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自上一年下半年以来，受供需利空镇压，世界油价步入跌落轨迹。

到上星期收盘，纽约产品交易所2023年3月交货的轻质原油期货价格跌落2.15美元，收于每桶76.34美元，跌幅为2.74%。2023年4月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌落2.14美元，收于每桶83美元，跌幅为2.51%。两油价格较上一年6月高点跌落逾30%。

不过，跟着全球经济展露春意，近来石油输出国安排（OPEC）与世界动力署（IEA）纷繁上调全球石油需求增速。

与此一起，俄乌抵触引发的动力博弈仍在继续，跟着两边的制裁与反制裁办法连续落地，世界油市供给将呈现更多不确定性。

展望后市，伴跟着供需联系的改变，世界油价或将完毕继续跌落，转入动摇上涨轨迹。

经济展露春意

全球石油需求有望上涨

此前，保卫经济学家遍及估计本年欧美经济将堕入阑珊，OPEC与IEA屡次调降全球石油需求预期。而眼下，美欧经济数据正在回暖。美国商务部发布的最新数据闪现，上一年第四季度美国国内生产总值（GDP）初值年化环比上升2.9%，较上一季度的3.2%放慢了0.3个百分点，但高于商场此前预期的2.6%。工作数据坚持解雇，而通胀数据下行，经济远景边沿改进得到了商场的认可。

与此一起，暖冬之下，动力危机对欧洲经济冲击削弱。欧盟统计局发布的数据闪现，上一年第四季度欧元区GDP环比添加0.1%，同比添加1.9%，避免了此前预期的技术性阑珊。此外，工作数据初值闪现，第四季度欧元区工作人口较前季添加0.4%，同比添加1.5%。加之我国疫情防控方针调整后经济快速添加，全球经济复苏的气势有所展露。

经济的添加必将带来动力需求的上升。在此布景下，OPEC几个月来初次在石油月报中上调了关于2023年全球石油需求的预期。OPEC在本月的月报中估计，欧美经济软着陆或许性添加，我国经济增速加速，全球经济远景改进。该安排将2023年世界经济添加预期从2.5%提升到2.6%，将2023年欧元区经济添加预期从0.4%大幅上调至0.8%，并估计本年全球石油需求将添加232万桶/日，到达均匀每天1.0187亿桶，超越新冠肺炎疫情发生前的水平，一起也比上个月时的猜测高出10万桶/日。

无独有偶，随后IEA也上调了全球石油需求猜测，估计2023年全球石油需求添加200万桶/日，到达1.019亿桶/日，高于1月猜测的1.017亿桶/日。在产值方面，IEA估计2023年全球石油产出将添加120万桶/日。不过，IEA估计第一季度石油供给仍将超越需求。但跟着需求复苏，IEA以为，接下来供需平衡或许敏捷转为求过于供。

地缘政治抵触继续

俄油出口不确定性仍在

俄乌抵触晋级以来，西方国家与俄罗斯环绕动力打开的制裁与反制裁从未完毕。

上一年12月，七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚针对俄罗斯原油施行“限价令”，只要在价格低于60美元/桶上限的前提下，这些国家的企业才会为运载俄罗斯原油的船只供给稳妥和金融等服务。

不只原油，西方国家针对俄罗斯成品油的“限价令”也在本月收效。依据该规则，价格高于原油的精炼油产品（例如柴油）的价格上限为100美元/桶，燃料油和某些石脑油等价格低于原油的产品价格上限为45美元/桶。

针对西方国家的“限价令”，俄罗斯屡次表明会采纳反制手法。首先是中止向限价国家供油，其次俄罗斯还将考虑减产。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克上星期表明，俄罗斯方案将3月石油产值自愿削减50万桶/日，相当于总产值的5%左右。此前他就曾正告，保卫欧盟和G7对俄罗斯石油的价格约束，俄罗斯计划2023年头将石油产值削减5%至7%，即每天削减50万桶至70万桶。

此外，俄罗斯提出了一项法案，规则了俄罗斯石油出口扣头的上限。依据提议的法案，4月份俄罗斯石油价格对布伦特原油的扣头将约束在每桶34美元，5月份降至31美元，6月份降至28美元，7月份降至25美元，以确保俄罗斯石油价格不会大幅下滑。

商场分析以为，跟着夏日行将到来，北半球石油需求呈现季节性升高，当美国石油库存开端下降时，俄罗斯减产带来的长时间影响或将闪现。

摩根士丹利则估计，受微观阻力及石油库存添加影响，油价短期面对下行趋势。但在阅历了第一季度走弱后，原油商场将在第二季度进入平衡，并在本年下半年收紧，估计本年第一季度、第二季度和第三季度的布伦特原油每桶的均匀价格分别为85美元、90美元和100美元。

摩根大公例估计，布伦特原油价格将从2023年第一季度的85美元/桶升至第二季度的89美元/桶，并将在年末到达94美元/桶。但这将是一个缓慢的进程，沾沾自喜伴跟着价格的继续动摇。

高盛关于油价的预期则更为达观。高盛大宗产品研讨主管杰夫·柯里表明，西方的制裁或许导致俄罗斯石油出口下降，加上需求要素，油价有望从现在每桶80美元左右的水平上涨至每桶100美元以上。

来历：金融时报

记者：项梦曦

修改：李柳嘉

邮箱：fnweb@126