[股票002217]股票的估值水平(股票的估值水平怎么分析)

滴滴滴，十一长假咱们玩的高兴嘛~

A股立刻就要开市了，你们有没有跃跃欲试满怀等待呢？

咱们的出资沟通群里，常常有小伙伴问关于指数估值的问题，XX指数是轻视仍是高估，有没有出资时机等等。今日，咱们就递上最新宽基和职业指数估值表，以及咱们对全体A股和一些职业的观念，聊聊它们能不能投、怎样投的问题。

来历：Wind；数据截止日：2021.9.29

Tips：

1、近10年PE/PB估值分位数一栏：绿灯，估值百分位<20%，代表轻视；黄灯，估值百分位20%~80%，代表中估；红灯，估值百分位>80%，代表高估（指数不满10年的，按基日以来数据计算）。

2、PE目标只适用于流动性好、盈余安稳的职业，像证券、航空、动力等周期性职业应该看PB。别的，一些盈余不安稳，或许从前盈余安稳的职业或宽基指数在短期内呈现盈余不安稳的状况，也能够用PB来辅佐估值。

从万得全A看A股全体估值水平，现在是不贵的，近10年PE百分位59%，处于适中。各宽基指数来看，上证指数、上证50、沪深300、创业板指、中证800估值也都处于合理水平。

值得留意的是，有三个指数现在处于轻视，分别是科创50、中证500、中证1000。

科创50，尽管指数发布时刻不长，PE估值百分位参阅含义不大，但的确能看到现在的PE现已跌至前史最低位。科创50覆盖了信息技术、医疗保健等高新职业，具有很强的科技特点。而且，科创50选用季度调仓，在编制办法上和其它传统的宽基指数有些不同，进行了优化。关于看好未来科技职业的朋友，能够布局起来了。

来历：Wind

中证500、中证1000，代表了中小盘股风格，本年体现比较强势，一方面是估值低，在流动性或许收紧的状况下，资金流向安全边沿更高的板块，另一方面是盈余增速高，成绩好。近期跌落比较多，首要是因为指数里包含了不少的周期股，拖累了指数体现。从估值、以及装备的视点，中证500、中证1000仍然有出资价值。但要提示的一点是，明、后年盈余增速预期就没那么高了，能否坚持本年的强势还不必定。

来历：Wind

最终来说下港股和美股。

港股年内跌的比较惨，从最高点回撤了20%，现在恒生指数的PE是10.55倍，PB是1.11，简直快挨近1（破净）的方位。更值得留意的是，现在恒生指数新经济板块占比较之前有很大进步，必定程度上拉高了港股的估值水平，这也就意味着港股的出资性价比很高。没有港股的朋友，能够装备起来了，危险偏好高的能够选用“底仓+定投”的方法，偏好低的定投就能够。

来历：Wind

美股近期跌落，首要是美联储行将减缩买债规划，除了收水方针外，美国经济复苏的不确定性也是美股呈现调整的触发点，短期美股或将持续保持震动。不过，根本面保持向好仍然是咱们对美股保持达观的首要理由。

1、先来说本年跌的许多的热门板块，消费、医药、恒生科技。

消费，8月社零数据超预期下行带来商场忧虑，但茅台的涨停又大幅提振了商场心情，叠加多重利好（商场预期国庆动销平稳，海天、茅台、安琪酵母等公司提价预期，泸州老窖股权鼓励，国常会提出进一步促进消费，前史上国庆后上涨概率高），现在看涨心情稠密，仓位轻的能够持续定投，消费仍是长时间出资的最重要的方向之一，但仍需留意消费估值仍坐落前史高位，比方近几年大热的白酒板块，主张下降收益预期。

医药，医药职业的跌落与国家集采方针的影响有巨大的联系。当时医药板块估值合理，赢利增速逐步康复回归常态，但心情的康复仍需求时刻，未来全体职业赢利增速走低（wind共同猜测数据）也会影响全体景气量，但医药长时间出资的逻辑在（人们收入增加对健康更加注重、人口老龄化等），能够经过定投来布局。

恒生科技指数及中概股本年跌幅巨大，遭到国家反垄断，撤销K12校外教导，恒大暴雷事情，美联储流动性缩短预期、美股跌落等影响，港股全体估值遭到限制，商场心情低迷，短期仍要“熬”时刻，但咱们以为未来恒生科技指数及中概股或许是未来长时间超量收益的重要来历之一，反垄断最严峻的阶段现已曩昔，叠加当时估值极低，以及头部互联网公司强壮的护城河、龙头位置、持续盈余的才能，能够测验逢低建底仓加定投的方法进行出资。

2、再来说本年涨幅巨大的热门板块，新动力、半导体、周期、盈余指数。

新动力，2020年下半年以来这一波微弱上涨，首要是长时间和短期景气量的共振。长时间便是碳中和方针，短期景气量方面，8月产销再次改写当月前史记录。留意的是，新动力持续高景气量下，估值也已抵达高位，估计仍将经过震动方法消化估值，而且需求持续盯梢数据调查新动力车的景气量改变。假如仓位比较轻，最好经过逢跌分批布局的方法进行出资，为下一年新动力车的高景气量做准备。

半导体，本轮上涨是因为供需失衡导致全球半导体提价带来的，跟着供需失衡预期缓解，商场短期景气量有所下降，而且商场缺少新故事支撑半导体景气量，最近商场的回撤也及印证了这一点。未来的长时间逻辑依旧是国产代替。从产业链结构来看，半导体弱于新动力，部分中心产业链仍被国外把握，新动力产业链根本被国内操控。出资上，假如呈现较大跌幅，仍然能够经过定投适量装备，在国家方针支撑以及国产代替大逻辑下，半导体仍是长时间装备方向之一。

周期方面，煤炭钢铁有色等上游周期股涨幅巨大，煤炭ETF本年翻倍，首要源于碳中和方针和国外疫情产值削减导致的供应缩短，在海外需求较高，供应却在缩短的状况下，上游资源品大幅提价，动力煤本年价格涨幅超100%。当时在能耗双控方针下，限电将会削减煤炭的需求，限产或许会导致部分企业产值丢失超越产品提价起伏，叠加短期PPI行将在10月承认坚决，利空上游周期企业，估计当时周期行情现已处于晚期，部分职业现已有拐头向下的趋势，而且周期职业作为一个“渣男”职业，并不合适长时间出资，假如是长时间出资者，这部分的时机能够疏忽。

中证盈余指数也是近期咱们重视较多的一个指数，本年以来涨幅超越20%，从指数编制来看，首要考虑股票股息率、市值和流动性，从职业装备上看，中证盈余最大的两个成分职业是钢铁和煤炭挖掘，占比分别为14.6%和13.3%，这也解说了为何中证盈余本年以来体现如此杰出，而钢铁和煤炭等周期职业的逻辑也在上面讲过，所以尽管估值较低，但现阶段或许不合适出资，假如喜爱盈余指数的朋友主张重视标普A股盈余和深证盈余指数，它们长时间出资价值相对更高。

3、最终再聊聊简直被人忘记的银行和地产。

银行地产作为轻视值圈套的代表，估值越低跌的越凶猛，永久不知道底部在哪里，再加上最近对地产职业的操控、恒大暴雷影响、对银行让利的预期，以及我国出资者遍及喜爱赚快钱的出资特征，令银行地产等轻视值职业简直被忘记，是否银行地产就永久不能出资了呢？

其实并不是，部分银行地产企业的股息率都达到了6-7%，远超大部分银行理财产品，而且盈余仍然在低速生长，头部企业将来破产的或许也十分小，所以不能说银行地产没有出资价值，只不过它们更合适危险偏好低、倾向拿长线的出资者。

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