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[易安金融]股市估值低有什么风险?

2024-02-02 08:19:25 来源:倾延资

当时A股股票的估值依旧是偏低的,在A股不断跌落的过程中,某些负面音讯也显得没有那么灵敏了,在现在股票估值偏低的状况之下,其间存在的危险依旧不行忽视,那么股市的估值偏低会有哪些危险呢?

1、经济危险

现在限制A股最大的危险要素仍是对我国经济的失望预期,短期来看,因为房地产价格依然坚硬,且居民和当地政府杠杆率快速上升,调控方针无法放松,尽管7月中旬开端,财务影响方针开端加码,估计从9月开端,一批基建项目逐渐落地,可是仍无法弥补地产出资下滑对经济和企业盈余的影响,从8月开端,各项经济数据转为下降,短期内无法看到企业盈余,乃至社融等经济指标的边沿好转,短期经济下降的危险是限制A股商场的最大危险。

2、方针危险

自19大之后,严监管方针层出不穷,各部委纷繁出台“竞赛性”监管办法,在钱银、债款、税收、金融等等各首要范畴形成“按捺”效应,从经济学规则来看,不管哪个国家,严监管往往意味着龙头企业更能习惯监管要求,经过多轮变革以及吞并重组,国企往往多是行业龙头,而民营企业,特别是中小微企业在严监管方针之下,往往会面对极大的竞赛压力,在微观经济主体中,体现为强者恒强的态势,在股市上也体现了这种特征,以上证50为代表的龙头企业指数体现好于以创业板为代表的中小企业指数。

3、流动性危险

年头开端的严监管方针,经过不同的方式对股市和实体经济发生影响,首要是1月底的股票质押规则,形成中小盘股票的兜售潮。5月初资管新规对银行理财资金发生巨大影响,当月社融总量下降超越50%,尽管7月底钱银方针转向适度宽松,可是因为理财新规细则迟迟没有出台,商业银行无法有用开展业务,估计社融总量在9月仍会坚持下降趋势。

4月开端,紧信誉对实体经济影响开端闪现,首要是信誉债违约事情迭出,当地债和企业债发行额快速跌落,信誉环境的紧缩必定带来企业经营的缩短,这也体提现到随后的民营企业收入和赢利增速开端下行。9月开端,1.29万亿元当地债赶紧发行,尽管有利于缓解严重的信誉环境,可是短期内大规模债券发行,会形成债券商场供给过多,然后不利于长时间利率的进一步下行,短期内不利于股市估值中枢的修正。

4、国际环境危险

3月开端,特朗普政府针对我国、欧盟等首要经济体建议贸易战,不断加征关税,我国国际贸易环境恶化,特别是制止高通公司供给中兴通讯芯片,导致中兴通讯2季度单季亏本超越60亿元人民币,这使出资者关于我国企业立异才能发生置疑,在必定程度上冲击了出资者决心。

今年以来,美联储现已接连2次加息,自2015年开端现已7次加息,现在联邦基金利率现已到1.92%,8月美国经济依然微弱,就业率立异低,GDP增速超越4%,这都意味着美联储仍将继续加息,由此带来全球流动性的紧缩,首要对高外债国家发生影响,也对各国钱银带来价值降低压力,土耳其里拉、俄罗斯卢布等钱银都呈现超越10%的价值降低,资金回流美国避险,由此带来新式商场国家金融商场的动摇。

三季度影响商场走势的危险要素仍存在,关键在于边沿改变,特别是我国经济能否呈现边沿改进,这是咱们需求亲近重视的方面。

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  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

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  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

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  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

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  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

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  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

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  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

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  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

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  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

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  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

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  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

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