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改革开放40多年来，“家电之都”佛山孕育出不少闻名家电品牌，如美的、格兰仕、万家乐、万和等等。这其间的佼佼者比方美的，从23人的小厂起步，做到现在市值超5000亿元。较之神采飞扬的家电大咖，相同建立于佛山的一家家电企业德奥通航，则不久前刚从存亡边际复生。德奥通航从小家电跨界到通用航空范畴，施行双主业战略，却堕入开展窘境，一度被暂停上市。假如说那些在商场大潮中的企业成功经验值得追捧，一家企业所走的弯路，也相同值得沉思和复盘。

小家电发家，开展15年后上市

德奥通用航空股份有限公司，2015年由“伊立浦电器”改名而来。伊立浦的前身“南海迅达模具有限公司”，1993年创建，起初是一家为家电品牌做代工的外商合资企业。

1993年，我国清晰“施行社会主义商场经济”，处在改革开放前沿阵地的佛山，家电企业皆是跃跃欲试，蓄势待发。这一年，美的电器上市，成为我国榜首家由乡镇企业改组而成的上市公司；格兰仕试产微波炉1万台，开端从纺织业为主转向家电制造业为主。

建立的第二年，迅达模具改名“南海立邦电器有限公司”，正式进军家电行业，首要出产厨房小家电。1998年，不满足于代工的立邦电器，开端自主研制规划，还曾获得过“广东省高新技能企业”。

2006年，该企业再次更名，由佛山市南海立邦电器有限公司，更名为广东伊立浦电器股份有限公司，注册资本为9,000万人民币。2007年，伊立浦小家电出售量达510 多万件（套），产品90%左右出口。

经过15年的开展，2008年，伊立浦成功上市。其招股说明书显现，公司控股股东为立邦（香港）实业有限公司，持股4,792.5 万股；股东佛山市南海伊林实业出资有限公司，持股2,385 万股；股东佛山市南海伊拓出资有限公司，持股1,822.5 万股。

彼时，伊立浦运营状况良好，2005、2006、2007年运营总收入，别离约为5.5亿元、6.2亿元、7.9亿元，三年净利润别离为1,633万元、3,020万元、4,114万元。

股权改变，梧桐翔宇掌舵

2013年，伊立浦股权产生改变。公司控股股东立邦香港，第二、第三大股东南海伊林、南海伊拓，别离与北京市梧桐翔宇出资有限公司（下称“梧桐翔宇”）签署《股份转让协议》。

依据协议，立邦香港、南海伊林、南海伊拓拟以每股8元的价格，将其算计持有的伊立浦3846.34万股股份，转让给梧桐翔宇，算计买卖价为3.08亿元。

本次股份转让完成后，梧桐翔宇所持股份将占公司总股份的24.66%，成为公司榜首大股东，公司实践操控人由简伟文改变为张佳运。

而到达转让协议时，梧桐翔宇才建立几天。据称，梧桐翔宇是专为此次收买建立的公司。梧桐翔宇建立于2013年6月17日，注册资本1.6亿元，法人代表为张佳运。

揭露信息显现，张佳运为凤凰卫视创始人刘长乐的女婿。3.08亿元资金，包含梧桐翔宇自有资金1.6亿元，一起向其控股股东梧桐出资告贷1.48亿元，梧桐出资董事长、法定代表人均为刘长乐。

梧桐翔宇接手伊立浦，有其开展战略考量。伊立浦其时发布的公告显现，梧桐翔宇未来会依据本身战略，以及伊立浦事务继续开展和盈余水平提高的需求，经过优质财物注入或进行其他财物事务重组的方法，使伊立浦进入新的工业范畴。

跨界通用航空范畴，开端买买买

这一新的工业范畴，是通用航空。2013年，伊立浦提出“通用航空5年战略规划”，声称要成为民用共轴双旋翼直升机、无人机范畴全球制造商，并敞开并购之路。

2013年10月，以99.14万元收买东营德奥直升机有限公司100%股权，收买完成后，以自有资金4900万元对东营德奥进行增资。

2014年5月，出资4317万元，收买瑞士Mistral Engines SA 85.6%股权、收买德国SkyTRAC/SkyRIDER共轴双旋翼直升机项目技能财物和样机。

2015年8月，其全资子公司 Rotor Schmiede 有限责任公司出资 360 万欧元，收买德国 XtremeAir 飞行器公司 100%的股权。

2016年3月，其全资子公司AeroSteyr Engines GmbH出资450万欧元，收买德国Gobler Hirth发动机有限责任合伙人公司100%的股权、Hirth发动机技能及出售有限责任公司100%的股权。等等。

而在2015年，伊立浦更是更名为“德奥通用航空股份有限公司”，以“提高‘德奥’作为公司通用航空事业群的品牌辨认度，促进通用航空事务的拓宽”。公司主运营务，由本来的“电器设备”，转为“通用航空”、“电器设备”双主业运营。

实控人二度易主

在施行双主业战略中，德奥通航股权再次产生改变。

2015年10月，德奥通航发布非揭露发行股票预案，拟以17.59元/股的价格，发行算计不超越2.78亿股，拟征集资金总额不超越48.96亿元，首要用途为共轴双旋翼直升机优化研制、航空转子发动机优化研制、无人机运营服务、现代化工业基地建造等项目。

此次参加德奥通航非揭露发行股票的组织有10家。其间，浙江灿翔实业出资有限公司出资12.06亿元，认购约6856.17万股，持股份额将到达12.61%。

发行完成后，灿翔实业成为公司的控股股东，薛青锋成为公司的实践操控人。德奥通航原控股股东梧桐翔宇持股份额降至12.03%。

揭露信息显现，薛青锋曾任职温州金融办上市处、浙江证监局，2012年下海。

2017年巨亏4.75亿元

但是，新战略布局、股权易主以及并购之路，并未为德奥通航的成绩带来添加。2015年，德奥通航亏本约2200万元，2017年巨亏4.75亿元。

2017年，在成绩欠安的情况下，德奥通航一度拟出资14亿元，控股婚恋结交网站珍爱网，企图向婚恋商场追求转型，发明新的盈余添加点，但未成功。

2016年12月——2017年11月，德奥通航停牌近一年。2018年，德奥通航上市10年，市值却从顶峰时期的164亿元跌至31亿元，蒸腾130多亿元。

对此，德奥通航曾在公告中解说，通用航空事务仍处于出资期，需求继续投入，财务费用利息支出及汇兑丢失添加以及出资收益削减，所以公司成绩下降。

业界剖析，通航事务资金投入大、周期长，假如短少满足挣钱的主业支撑，很难熬过样机、测验、量产的绵长周期。德奥通用接连并购，导致了资金流严重，而公司的产品中心竞争力较弱，小家电事务运营也并未显出优势。

被暂停上市后，重组成功

2019 年 5 月 ，德奥通航因为2017、2018年接连两年经审计的净财物为负值，被深圳证券买卖所暂停上市。若公司在2019年底不能到达康复上市条件，将被强制退市。

“最困难的时期，咱们发不出管理人员薪酬，缺乏四成人员上岗，公司十几个官司缠身，多个银行账户被查封冻住，货源被供货商断供。”德奥通航相关负责人说，被暂停上市时，公司负债5亿多元，公司上下都在为能否渡过这一存亡劫而挂心。2019年7月22日，债款人向佛山中院提交了重整请求。

德奥通航开端寻觅出路。2019年12月27日，德奥通航控股子公司云南伊立浦工贸有限公司，与昆明迅图出资有限公司（下称“迅图出资”）拟签定《财物捐献协议》，迅图出资向伊立浦工贸捐献1000万元人民币现金以及房产，房产方位为迅图出资持有的坐落昆明市春漫大路 55 号“迅图世界”5 栋1-16层的展示厅、办公用房及负1、负2 层411个车位，评价价值为17343.49万元。

2019年12月30日，伊立浦工贸银行账户收到迅图出资经过银行转账方法付出的《财物捐献协议》中约好的现金捐献款1000万元。

一起，德奥通航发表的一份债款豁免公告显现，2019年12月30日，其公司收到公司控股股东北京市梧桐翔宇出资有限公司的股东北京瀚盈企业管理有限公司（下称“北京瀚盈 ”）书面《债款转让通知书》及《债款豁免通知函》。

其间显现，北京瀚盈别离与成都豪派建筑工程有限公司、深圳市对岸大路捌号出资合伙企业（有限合伙）、深圳锦安基金出售有限公司签署债款转让通知书，三方将对德奥通航的债款转让给北京瀚盈，债券算计金额人民币127363287.17元（约1.27亿元）。

随后北京瀚盈经股东会抉择，为化解德奥通航的债款危机、防止退市，决议革除这笔债款，本息算计约1.48亿元。

据悉，经过重整，德奥通航公司职工薪酬、典当和50万以下债款100%、一般债款85%清偿。公司1100多名工人得到妥善安置，近5亿元债款得到整理，超越2.43万名中小股东的利益得到保护。

南都记者刘军艳