南海成长基金五期(同600031股票创伟业南海成长七期基金)

【4月12日股市避雷针】昨日A股拟减持规划较之前有所削减，元琛科技股东南海生长拟减持不超越7.3%，中洲特材两名股东拟减持算计不超越5.83%；华绿生物、晓鸣股份将迎来超三成以上解禁；剖析师以为电动车工业链4月排产平平，中下游博弈或将加重；阳光城未能足额偿付“20阳光城MTN002”本息算计7.86亿元；2022上半年消费性电子产品需求疲弱；上海石化估计一季度净利同比下降80%-84%；美股三大指数团体收跌，大型科技股普跌。文丨陶辉东

来历丨投中网

这个年代，VC/PE们差不多是竖着鼻子在处处寻觅出资时机。北交所的音讯发布后，具有7000余家挂牌公司的新三板也开端卷起来了。

2021年9月15日，新三板根底层公司石金科技公告显现，其定增取得了9家出资者认购，认购金额算计达2.5亿元。高瓴旗下基金珠海沐恒股权出资合伙企业（有限合伙）也出现在了认购人名单中，一家出资了5000万元。

高瓴杀入新三板，只不过是新三板当下热度的一个缩影。除了高瓴之外，同创伟业、晨晖本钱、阿里出资、河南农开等VC/PE组织、工业本钱均已参加抢筹，提早卡位北交所盈利。

VC/PE抢筹，有的公司估值半年涨四倍自2021年9月3日北交所正式建立以来，新三板热度大增，不只成交量暴升、指数飙升，定增商场也格外活泼起来。

图/三板成指（上）与成交量（下）走势

9月3日至今已有50余家新三板挂牌公司发布股票定向发行说明书，其间，仅最近一周（9月13日至9月17日）就有多达29家公司扎堆定增，各路工业本钱、国有出资基金、商场化VC/PE纷繁参加，其间有些公司的估值取得了大起伏的添加。

9月17日，立异层公司圣博润公告，将向上海网宿晨徽股权出资基金合伙企业（有限合伙）、厦门市美桐贰期股权出资合伙企业（有限合伙）、厦门市美桐叁期股权出资合伙企业（有限合伙）定向增发股份，征集资金7380万元。其间榜首只基金为晨晖本钱旗下基金，第二、三只为前海梧桐旗下基金。

9月16日，立异层公司倍施特公告，拟定增募资1.5亿元，发行目标为阿里系的出资渠道浙江阿里游览出资有限公司。发行价格14.06元/股，与一年前的上一轮定增6.95元/股的价格比较翻了一倍多。

9月15日，前面说到的石金科技公告，其定增获高瓴等9家出资者认购，发行价为15元/股，总估值10亿元（投前）。石金科技在2020年12月的上一次定增中发行价仅3元/股，也便是说9个月时刻估值涨了四倍之多。

9月14日，立异层公司安锐信息公告，完结规划2100万元的定增融资，出资方为同创伟业旗下基金深圳南海生长同赢股权出资基金（有限合伙）。

最近一周新三板的定增事例汇总(部分)：

从PE倍数来看，部分定增的估值水平适当之高。高瓴参加的石金科技定增，假如按2020年的净利润核算，PE倍数高达300余倍。阿里巴巴参加的倍施特定增，估值也超越了200倍PE。以下是部分定增发行价及PE倍数（以2020年成绩为准）：

尽管估值并不低，但由于部分公司在二级商场被出资者热炒，使得定增折价起伏看起来非常大。

以石金科技为例，定增抉择日前20个交易日加权均匀成交价为34.49元/股、前30个交易日加权均匀成交价为33.01元/股、前60个交易日加权均匀成交价为29.23元/股、前120个交易日加权均匀成交价为21.37元/股，都远远高于15元/股的定增发行价。定增发布之后，石金科技在二级商场被进一步热炒，到9月17日收盘股价现已高达48元/股。

北交所降临，1000个IPO的蛋糕待分一位出资人向投中网表明，他以为比较于科创板、创业板的注册制，北交所的方针盈利将会惠及更多的VC/PE组织，蛋糕的规划很可能会更大。

依据规矩，北交所第一批上市公司由66家精选层挂牌公司直接平移，后续北交所上市公司将来历于新三板挂牌满一年的立异层公司。并且，这儿的一年并非指在立异层接连挂牌满一年，而是可以兼并核算在根底层和立异层的累计挂牌时刻。依据中金公司的研报，北交所细项准则的逐渐执行可能在2022年上半年，正式露脸时刻较大概率是在2022年年中至下半年。照此核算，现在一切的新三板挂牌公司，都有期望在北交所正式运营之初就成为其间一员。

清楚明了，出资组织此刻参加很多根底层、立异层新三板公司的定增，最首要的意图无疑是提早卡位行将落地的北交所、接受榜首波方针盈利。

这波盈利的规划将是史无前例的。现在科创板+创业板注册制一共是500多家上市公司，北交所的上市数量将会远远大于这个数。“多层次本钱商场是一个金字塔结构，下一层在数量上必定比上一层要更多，北交所的上市公司数量会超越1000家，并且需求的时刻不会很长。”前述出资人剖析道。

假如这一预言是正确的，未来几年VC/PE们将迎来一个史无前例的退出盛世。在北交所运营之初的几年，IPO会像下雨相同，就看谁能拿盆接住。到2021年9月3日，新三板共有7306家挂牌公司，总市值达2.1万亿元，从中挖掘出契合“专精特新”方向的中小立异企业，会是一个确定性很高的阶段性出资时机。

例如被高瓴看中的石金科技，便是一只极具潜力的光伏概念股。石金科技出产的单晶保温筒是单晶炉设备中的核心部件，直接影响产品单位能耗以及制品硅棒的质量。跟着我国光伏工业的开展，石金科技也迎来了迸发期，接连两次定增征集的资金均首要用于扩张产能。本年5月份，石金科技与光伏龙头隆基股份签订了4余万元的大合同，成绩添加确实定性大大添加。

与科创板、创业板比较，北交所的上市门槛更低，数以万计的中小型立异企业将迎来二级商场史无前例容纳的年代，这对VC/PE报答形式也会带来深刻影响。“曩昔，一只基金中可以IPO的项目仅仅少量，大部分项目都是进退两难的。北交所的推出，让基金中占比50%-60%的较平凡的项目也可以取得不错的流动性、完结退出，基金的全体收益率会大大提高。”前述出资人表明。