2019年指数基金(5010492019年指数基金涨幅)

2021年，公募基金赛道屡次立异。

11月26日，首轮获批发行的4只增强型ETF中的3只基金完毕征集。其间，国泰沪深300增强ETF(561300)、招商沪深300增强ETF(561990)首募限额80亿元，华泰柏瑞中证500增强ETF(561550)未设征集上限。征集至12月3日的景顺长城中证500增强ETF(159610)首募限额75亿元。

有了“中心指数+有用的增强的办法+ETF灵敏的买卖准则”加持，ETF+指数增强“超大杯”组合强在哪？它值得咱们出资吗？

Pro：ETF机制说起增强ETF的立异点，国泰基金量化出资(工作)部总监、国泰沪深300增强ETF基金司理梁杏用“大熊猫”形象地比方：“你能够幻想，它是一个300ETF，增加了增强收益；也能够幻想它是一个指数增强基金，叠加了ETF的买卖便利性。就像一只黑熊和一只白熊结合在一起，变成一只珍稀的大熊猫。”

跟一般的场外指数增强基金比较，增强ETF多了ETF的买卖机制，这便是“Pro”。

首要，ETF能够完成更灵敏的买卖。场外指数增强基金只能按收盘价一天做一次申赎，但ETF具有了盘中买卖功用，能够在盘中看好，比方呈现深V时进行捕捉，或不看好后市时，在冲高回落前进行捕捉。

其次，ETF的资金运用功率有很大提高，办理费更低。ETF的卖出资金实时到账，而一般的场外指数增强基金换回要等3个买卖日。此外，传统场外指数增强基金的办理费要相对高一些，增强ETF的办理费则介于ETF和场外指数增强基金之间，或许高于一般ETF，究竟它有一个超量的收益。

最终，ETF的持仓通明程度更高。ETF每天会有PCF清单发布，每天都能够在买卖所或基金公司官网查询，而场外指数增强基金就没有这样一个功用，只在发表季报时发布前十大持仓。一起，ETF的最高股票仓位能够挨近100%，而一般股票指数增强基金的仓位上限为95%。

Max：增强收益再来看增强ETF，与传统的ETF最大特点是多了增强收益，这便是“Max”。

而增强ETF本质上归于自动ETF。招商基金表明，自动ETF是近年来海外ETF的立异热门。富达基金将同类战略的自动办理型基金以自动ETF方式发行，德明信基金经过举行持有人大会方式将存续的4只自动办理型基金转型为ETF，跻身全美前十大ETF发行商之一。

依据彭博数据，到2020年底的全球自动办理ETF总数超越900只，总规划超越3000亿美元，约占全球ETF总规划的4%。其间，美国的自动ETF总规划从2019年底的缺乏1000亿美元上升至2020年底的1741亿美元，规划增长幅度超50%。

“咱们以为，跟着国内ETF承受程度的继续提高，在业绩效应基础上，自动ETF会在商场上占有一席之地。增强ETF作为从传统ETF到新式ETF过渡的重要组成部分，必将取得宽广的开展空间。”景顺长城基金表明。

从前史数据看，增强指数基金的确能够给出资者到达增强收益的作用。2015年至2021年9月30日，全商场盯梢沪深300的指数增强基金超量收益为正的基金份额到达86.4%，均匀年化超量收益率高达5.8%。以国泰沪深300指数增强A（000512）为例，从2019年4月2日增强合同收效至2021年9月30日，收益率到达44.33%，其间超量收益率22.76%，年化超量收益率9.4%。

从基金司理名单看，此次发行的四只增强ETF也采取了“ETF+指数增强”的“双基金司理”战略。

国泰沪深300增强ETF拟任基金司理为梁杏、谢东旭。梁杏为国泰基金量化出资部总监，在管资金规划超越200亿元，一起担任了多只ETF基金的基金司理。谢东旭办理的基金规划也在百亿等级以上，现在在管产品中大多为指数产品，包含指数增强基金和ETF基金。

招商沪深300增强ETF拟由王平缓苏燕青一起办理。王平具有11年产品办理经验，现任量化出资部副总监兼招商沪深300指数增强等多只产品的基金司理。苏燕青2012年参加招商基金量化出资部，具有4年ETF办理经验。

华泰柏瑞为中证500增强ETF装备了田汉卿、柳军两位基金司理。田汉卿是华泰柏瑞的副总司理，也是量化与海外出资团队的担任人。柳军现在为指数出资部总监，在管基金多为ETF，规划超越600亿元。

景顺长城基金派出张晓南和徐喻军伙伴办理旗下中证500增强ETF。张晓南自2020年4月起担任景顺长城中证500ETF基金司理。徐喻军2012年参加景顺长城基金，现任量化及指数出资部总监助理兼基金司理。

中心指数：沪深300&中证500第一批发行的4只增强ETF，均挑选了沪深300和中证500这两个A股商场最具代表性的宽基指数作为盯梢标的。

梁杏表明，挑选沪深300，是由于沪深300是中心宽基指数，有代表我国中心财物的才能。到11月12日，沪深300在A股市值的掩盖率到达了52%，在上证主板上的数量散布到达59%，在深圳主板到达30%，创业板到达8%，科创板到达3%，这些份额比几年前有了很大的提高。

“沪深300的盈余才能和生长才能都比较稳定，这是其相较于其他干流宽基指数的优势。龙头公司的竞争力，咱们以为未来会进一步提高，由于龙头公司在各方面有比较好的本钱优势、规划优势，这几年会看到龙头风格或者是价值风格是比较盛行的。现在，沪深300的估值坐落前史中游水平，归于能够承受的规模。”梁杏称。

此外，11月19日，中证指数发布公告称，修订沪深300指数样本空间规矩，将创业板证券进入指数样本空间时刻规矩调整为上市时刻由超越三年改为超越一年，与科创板证券保持一致。这一调整也使得沪深300指数能更及时精确反映沪深两市大市值公司的体现。

而景顺长城则挑选了中证500作为增强ETF的盯梢指数。景顺长城基金ETF出资部相关担任人表明，公募指数增强的商场绝大部分份额都在中证500这个标的上，国内比较尖端的大型量化私募也更多挑选中证500来做指数增强。

“中证500具有做指数增强天然的土壤。它最大的特点是职业十分涣散，根本掩盖悉数职业；再者成分股权重极为涣散，前十大重仓股权重不超越10%。‘增强’其实就是在咱们看好的职业上超配一些、不太看好的调低一些，每个职业的微调加起来，就构成很好的超量收益来历。相对权重会集的职业，中证500的增强会更好做一些，我想这也是公私募办理人都不谋而合挑选它来做增强的原因。”前述担任人称。

别的，中证500指数中有80多只在工信部发布的第三批“专精特新”企业名单中，比较沪深300的老练龙头特征，可理解为中证500孕育着未来的龙头。关于中小盘生长风格特征显着的中证500来说，它在未来商场偏生长风格的阶段将会有很好的迸发空间。曩昔几年中证500盈余才能弱于沪深300，但在本年现已呈现回转态势。这几年，中证500的相对估值处于较低水平。

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