北京渣打银行(K财富)

4月29日起，多家工程机械职业上市公司发布一季度财报。其间，徐工集团工程机械股份有限公司(000425，以下简称“徐工机械”)、三一重工股份有限公司(600031，以下简称“三一重工”)、中联重科股份有限公司(000157，以下简称“中联重科”)三家企业的净利润增速皆打破100%，连续了上一年以来的成果添加脚步。

经营收入方面，三家企业都到达了两位数的添加速度。徐工机械一季度经营收入144.2亿元，同比添加33.72%。三一重工完成营收212.95亿元，同比添加75.14%。中联重科完成营收90.17亿元，同比上升41.76%。

三家企业一季度的净利润都完成翻番。其间，徐工机械归属于上市公司股东的净利润达10.53亿元，同比添加102.74%。三一重工净利润32.21亿元，同比添加114.7%。中联重科净利润10.02亿元，同比添加166%。

英国KHL集团发布的2019年全球工程机械制作商50强排行榜(YellowTable2019)中，徐工集团工程机械有限公司、三一集团有限公司、中联重科包办了我国上榜企业的前三名，别离以89亿美元、84.3亿美元、43.2亿美元的年营收额位列第6、第7、第13位。

三一重工官方微信号发布的文章表明，三一重工一季度成果体现“改写前史最好成果”。因为基建需求拉动、国家加强环境管理、设备更新需求添加、人工代替效应等多重要素推进，2019年工程机械“超预期添加”。一季度，三一重工挖掘机销量为1.95万台，添加52.3%。“和前史同期相比，一季度公司的存货周转率、应收账款周转率挨近2011年同期水平，此外，重起，重机，泵送等首要事业部均呈现不同程度的缺货，反映了求过于供的生产经营状况。”文章称。

徐工机械在成果预增公告中表明，本年一季度商场需求持续坚持旺盛，经营收入较上年同期稳步添加，期间费用管控较好，盈余水平同比大幅提高，公司净利润同比大幅添加。现在，徐工机械的优势产品为起重机，其2018年轿车起重机出售14795台，市占率45.96%。现在，徐工集团的挖掘机事务没有注入上市公司。本年3月，有出资者向徐工机械发问是否到了“将挖机事务注入的最佳时机点”，后者答复称公司控股股东正在混改，将结合混改统筹安排各项财物调整作业。

中联重科则在成果预增公告中表明，获益于工程机械职业持续回暖以及公司主导产品商场份额提高，公司工程机械板块的经营收入较上一年同期大幅添加；2019年第一季度，公司愈加重视高质量添加，持续推进4.0产品工程，产品出售结构进一步改进，盈余才能不断增强。

龙头公司的成果体现部分得益于工程机械商场大环境的景气。我国工程机械工业协会4月8日发布的数据显现，本年第一季度，归入计算的25家挖掘机制作企业共出售各类挖掘机74779台，同比添加24.5%；归入计算的22家装载机制作企业共出售各类装载机17936台，同比添加12.9%。

从成果数字来看，工程机械职业现已离别严冬。在2008年至2011年期间，四万亿方案的影响曾带来一场建造大潮，一度推进全国工程机械年销量到达41.3%的添加速度。但在出资影响作用褪去后后，渐趋疲软的需求端难以消化工程设备库存量，使得职业由盛转衰，自2011年4月起进入长达5年的下行期。

华创证券李佳团队的剖析文章表明，现在国内工程机械商场现已进入了以更新换代需求为支撑的稳定时，挖机销量数据与微观经济指标相关性下降，“新增需求中职业本身的周期性以及环保带来的促进作用扮演了更为重要的人物。依据职业本身更新周期没有完毕，环保方针持续趋严促进升级换代需求，咱们对全年国内挖机需求不失望。”

别的值得注意的是，工程机械职业在全体景气的一起，职业集中度也不断提高。龙头企业工程机械产品的销量台数添加率跑赢职业全体增速，市占率不断攀升。

依据我国工程机械职业协会数据，徐工机械一季度挖掘机销量1万台，同比添加63%。三一重工挖掘机销量为1.95万台，添加52.3%。而职业全体增速仅为24.5%；从挖掘机商场占有率上来看，徐工机械市占率已攀升至13.4%，三一重工攀升至26.2%。两家公司算计占有率达39.6%，而上一年1至7月计算的数字则为33.5%。

同为工程机械龙头企业，广西柳工机械股份有限公司(000528，下称“柳工”)成果添加幅度不如三一重工、徐工机械等来得明显。财报显现，一季度柳工营收为48.65亿元，同比添加8.79%。净利润3.04亿元，同比添加5.08%。在KHL集团发布的2019年50强排行榜中，柳工位列全球第21位，我国第4位。