杨德龙：当前大学生买基金A股市场已经呈现出美股化港股化特征

11月16日周五，三大指数呈现震动调整的走势。从盘面来看，纺织制造业呈现上升，天然气板块走高，大都个股呈现跌落，金融板块有所体现，商场全体的体现较为低迷，全体挣钱效应一般，特斯拉第三代半导体消费电子概念跌幅居前。

本周A股商场全体上走出震动调整的走势，周初呈现较好的上升，随后震动调整，商场的挣钱效应一般。节后A股先是呈现快速上冲，呈现了较好体现，特别是新能源、消费等板块呈现了较好上升，随后则呈现获利回吐，但商场现已敞开了震动上升的行情，调整并没有改动大趋势。从本周发布的数据来看，金融数据超预期，央行发布了9月金融数据，9月新增借款1.9万亿。前值是1.28万亿，超出商场预期，新增人民币借款添加往往会对股市后市的走势有正面提振，社融增量3.48万亿，社融存量同比添加13.5%。M2同比添加10.9%，即9月新增人民币借款与社会融资规划均超商场预期。央行相关领导表明，应当答应微观杠杆率阶段性上升，扩展对实体经济的信誉常识。从9月份经济数据来看，央行的货币方针依然坚持较为宽松的状况，并没有过度收紧，支撑经济回复依然是重要方针方针。9月份M2添加10.9%，增速别离比上月末和上年同期高0.5%和2.5%，M1同比添加8.1%。增速也别离比上月末和上年同期高0.1%和4.7%。前三季度人民币借款添加16.26万亿，同比多增2.63万元，分部分来看，住户部分借款添加6.12万亿元，其间短期借款添加1.53万亿，中长时间借款添加4.6万亿。企事业单位借款添加10.56万亿。本年在借款方面关于实体的经济的支撑力度较大。在外汇储备方面，9月末国家外汇储备余额为3.14万亿美元，汇率近期呈现了快速上升，人民币汇率兑美元近期现已到达突破了6.8，显示出资金关于我国经济未来增速的决心在提高，人民币财物出资招引力上升，也招引了更多的外资流入。

本年疫情高峰期已过，只要单个当地呈现零散的病例，我国经济正处于从高速添加向高质量添加的改变期。货币方针依然要坚持稳健灵敏适度。因此在年末之前货币方针应该不会过度收紧，央行现在答应微观杠杆率阶段性上升，扩展对实体经济的信誉支撑，该方针现在现已取得了明显成效，杰出体现是国民经济稳步添加，二季度GDP添加现已完成了正添加，我国三季度GDP增速会进一步提高，四季度经济继续复苏。从全球来看，我国经济体是全球仅有完成正添加的首要经济体，阅历面的上升是股市长时间上涨的根底，依据计算，本年以来我国股市总市值继续攀升，截止10月13日收盘，沪深交易所股票总市值到达76.34万亿，约合11.28万亿美元。尽管与美国股市有一段距离，美国最近总市值为50.68万亿美元。但我国股市的总市值依然取得了较快的添加，首要原因是A股IPO的数量添加，沪深交易所别离夺得全球新股发行排名的首位和第五位；二是以白龙马股为代表的这些优质股票市值不断上升，带动股市市值添加；三是海外本钱不断流入A股，人民币继续增值，北上资金很多流入，带来了股市上涨的时机。

从我国证券化率来看，我国证券化率只要70%，在全球股市中算是较低的水平，不到美国证券化率的一半，证券化率又称巴菲特目标，它是国家发行的证券的总市值除以国家的GDP来算比重，一般以为低于1是较低的水平，高于1则可能会高估。当然有一部分我国的股票是在美股以及香港上市，咱们把中概股和在香港上市的股票加进来，我国的证券化率也不高，不超越90%。这说明我国股票的总市值仍有上升的空间，上升的原因，一方面是经过IPO定向