基金竞购英国百年鞋企Clarks，背后买家是“中国李光电股份600184宁”？
2024-04-08 12:05:20 来源：倾延资
本文来自微信大众号“晨哨并购”，作者：Colin。
看这笔收买案，若把李宁公司（02331）放在这家基金后边，其意图就呼之欲出了。中年的李宁公司在创始人李宁回归之后总算再次勃发活力，并再次取得与世界大牌一战的实力。
但要再往前开展，还需要更大的力气，海外并购或是其完结快速开展的不贰之选。考虑到海外并购成功经历的匮乏，李宁挑选了这家基金协作。
英国具有近两百年前史的国民鞋企将易主！
近来，据英国媒体报道，我国香港的一家私募基金公司莱恩本钱（Lion Rock Capital）正在洽谈收买英国百年鞋履品牌Clarks（其乐）的股份。一起参加竞购的还有专门为陷入困境的零售商供给资金的公司Alteri Investors。据悉，关于买卖的评论将在下个月完毕。
Clarks是风行英国百年的国民鞋履品牌，现在Clarks宗族持有公司85%的股权。早在本年5月，Clarks就评论或许出售股权，出售之后Clarks宗族将持有公司不到50%股权，这会为公司带来1亿英镑至1.5亿英镑的收入。
作为专心于消费范畴的私募基金公司，莱恩本钱天然不会错失这个“抄底”Clarks的好机会，别的，莱恩本钱背面显现的国内运动品牌巨子李宁也为这笔收买增添了更多奥秘的颜色。
从头腾飞的李宁是否要借莱恩本钱之手为海外扩张做预备？
01 200年英国国民鞋企的老去
Clarks品牌最早可追溯到1825年品牌创始人Cyrus Clark和自己的弟弟James Clark开办的一家卖绵羊皮地毯的店肆。之后，两兄弟转售鞋履。1833年，兄弟二人建立了Clarks的前身C&J Clark，开端专心于皮鞋和皮靴的出产。
1851年的万国工业饱览会上，Clarks因羊皮染色以及长筒橡胶套鞋一举取得两项大奖，也让更多人认识了这一品牌。
尔后的一百年间，Clarks阅历两次世界大战，但这不能阻挠其开展的脚步。1950年，Clarks成为英国最大的鞋履品牌，产品包含男女鞋和童鞋，至今，Clarks仍然是英国终年排名榜首的鞋履品牌，有超越一半的英国人榜首双鞋会挑选Clarks的鞋子。除了英国本乡商场，Clarks还在海外47个国家和区域开展事务，超越一半的营收来自海外。Clarks在全球具有1400多家独立品牌店肆，近1.2万名职工，仅我国门店就有400多家。
巅峰时期，Clarks每年能卖出5400多万双鞋，这让Clarks一度成为全球排名榜首的非运动鞋类品牌。
但是，新时髦潮流下，这家历经三个世纪的老牌已显颓势。
因为销售额的下降，及本钱的不断上升，Clarks的赢利从2015年开端下降，在2018财年，Clarks的税后亏本到达了3100万英镑，2019财年，亏本更是到达8200万英镑。2019年11月，Clarks发布盈余预警，并宣告将在未来五年内封闭很多门店。本年因为卫生事件的影响，本就摇摇欲坠的Clarks更是落井下石。受英国三月发布的封闭令影响，Clarks作为非必需商铺关门数月，遭受巨大损失。
5月，Clarks 新任首席履行官发布了一项名为“Made to Last”的战略，包含裁人900人，封闭一些不盈余的门店，以此来保证公司未来的开展。一起，Clarks开端考虑出售股权，以获取资金坚持久远开展。
未来Clarks怎么开展，或许要看下个月竞购成果。
参加竞购的奥秘我国私募股权公司莱恩本钱是什么来历？
02 “专心消费”，跨界互联网、医疗，却能拉来李宁站台
官网材料显现，莱恩本钱是一家总部设在香港的专业出资基金，建立于2011年1月，在全球和亚洲区域具有丰厚的项目出资和世界化办理经历。莱恩本钱的出资人包含海内外超卓企业家与闻名宗族企业。
莱恩本钱创始人美国华裔商人蒋家强具有超越二十五年的直投经历。在2011年兴办莱恩本钱前，蒋家强担任新鸿基地产直接出资有限公司的董事总经理，该公司为新鸿基集团旗下的私募出资公司。
莱恩本钱创建至今已完结多笔出资，而真实让其走红的，仍是2019年头对苏宁旗下世界米兰的出资。
2019年1月，世界米兰发布公告承认，莱恩本钱以1.5亿欧元收买国米前主席托希尔手中持有的世界米兰31.05%股份，一举成为国米第二大股东。
除了国米，据莱恩本钱官网介绍，此前其还出资了印尼打车服务运营商GO-JEK、英国打车使用Hailo、全球最大的内衣材料供货商超盈世界、国内互联网家具零售商美乐乐、陆金所、苏宁体育、85度c母公司美食达人集团、锦欣生殖、滴滴出行等。
莱恩本钱出资地图来历：官网
另据投中数据显现，莱恩本钱还出资了印度电商Bigbasket、国内餐饮公司心品形象。其间，莱恩本钱2014年以300万美元出资Bigbasket，后者在2017年以来得到阿里的屡次出资，现已成为估值近20亿美元的独角兽。莱恩本钱出资地图来历：CVsource
不过，值得注意的是，莱恩本钱官网介绍其“专心于亚洲区域成长期的私营消费类企业”。而细数其建立以来的出资，结合投中数据和官网数据，能够发现，真实归于消费类的仅有85度c、心品形象、超盈世界等三笔出资，总的来说出资于互联网企业居多，包含互联网零售和互联网打车。当然，莱恩本钱还投了彻底跨职业的医疗健康企业锦欣生殖。
便是这样一家私募基金公司，得到了国内运动品牌巨子李宁有限公司创始人李宁的站台。
莱恩本钱官网显现，李宁的创始人李宁是该公司的董事长。
那么，莱恩本钱竞购Clarks是不是与李宁公司有关？或许，这笔收买终究受益人是李宁公司？
03 李宁的野望：加大海外出资，决战下一个五年
现有材料显现，李宁公司与莱恩本钱的联系或始于2019年。
2019年8月，李宁公司的中期成绩会上，公司首席财政官曾华锋表明，“集团现已与莱恩本钱协作建立私募基金，李宁公司出资大约6100万美元，期望经过该基金出资国外适宜的消费及体育品牌。”
但是，翻阅李宁公司2017-2019年年报，并未发现与莱恩本钱相关的说法。
从事务视点看，李宁公司收买Clarks是合理的。
从前的世界冠军李宁兴办的李宁公司在很长一段时间内都稳坐国内运动品牌的头把交椅。北京奥运会开幕式上李宁的飞天一跃，更是让李宁公司的名声响彻海内外，李宁在我国运动品牌商场的占有率也到达9.7%，超越阿迪，仅次于耐克。
不过2010年之后，因为本身变革的失误以及职业的全体疲软，李宁从龙头老大的交椅上下跌，“晋江帮”顺畅上位。李宁公司的变革被称为“教科书式的失利事例”，媒体眼中的李宁也成为“迷路的羔羊”、“偶像的傍晚”。
好在2015年李宁从头回归公司，提出由体育配备供给商向“互联网+运动日子体会”供给商的战略转型方针，一番雷厉风行的变革之后，公司顺畅扭亏为赢。一起，凭借在世界大秀的超卓体现和国潮时髦的定位，李宁从头回到论题中心。仅仅现在的国内运动品牌商场，现已不是十年前了。李宁现已错失了一个十年。
曩昔的这十年，以安踏（02020）为代表的国内运动品牌日新月异。
2009年，安踏从百丽手中收买意大利运动品牌FILA大中华区事务时，不会料到这个品牌会有今日的成绩。据安踏发布的2020年中期财报，FILA上半年营收已超越运营近30年的安踏主品牌，到达71.52亿元。
相比之下，李宁公司本年上半年收入只要61.81亿元，比FILA还低近10亿。
除了FILA，安踏还以46亿欧元收买了芬兰体育巨子亚玛芬体育（AMER SPORTS），后者旗下具有多个闻名运动品牌。现在安踏正着手仿制FILA在我国的成功，预备将亚玛芬旗下品牌始祖鸟（Arc’teryx）在我国开出200家店，其全球最大旗舰店已于近来在上海淮海中路力宝广场开设。
特步（01368）也在近年开端发力。2019年8月，特步斥资2.6亿美元收买韩国衣恋集团旗下“K-Swiss”（盖世威）、“Palladium”及“Supra”等三大运动品牌。而盖世威对标的，正是被安踏收买的FILA。
这些年李宁在做什么呢？作为国内最早实施多品牌战略的运动品牌，李宁也有过大举收买。早在2001年，李宁公司曾时间短取得Kappa在国内的独家代理权，但很快贱价促销。2005年，李宁与法国品牌Aigle协作建立艾高（我国）。
2007年，李宁以3亿元收买红双喜控股权，2009年，李宁1.6亿收买羽毛球品牌凯胜。
2008年，李宁收买了乐途（Lotto）在我国大陆20年品牌代理权。但是收买之后乐途品牌呈现比年亏本，大批专卖店被封闭。2012年，李宁宣告将合约从原期限20年修订为10年。
2016年，李宁从艾康尼斯公司（Iconix）手中以1亿元的价格收买美国百年芭蕾舞裙品牌Danskin我国大陆及澳门区域事务。
2019年1月，李宁控股的港股上市公司特殊我国收买电竞战队Snake。彼时，李宁集团履行董事、特殊我国体育CEO李麒麟对媒体称，“董事长（李宁）现已参加其间了，他很活跃地重视着电竞工业，这次的收买，虽然是我牵头并主导，我和专业团队协作完结，但他也是100%支撑的。”
2020年5月，特殊我国以4662万港元收买国内服饰品牌堡狮龙66.6%股份。堡狮龙、班尼路与佐丹奴等港资品牌从前便是“潮流”“档次”的代名词，被视为彼时的“时髦服装三巨子”，但近年来也躲不过品牌老化的命运。
现在看来，李宁在运动品牌范畴的出资并购还没有一个能取得安踏收买FILA那样的成功，乃至大部分都是失利的。所以，李宁公司才会期望经过跟莱恩本钱协作的基金活跃出资“国外适宜的消费及体育品牌”。
在收买Clarks的事例中，Clarks宗族在出售股权后很或许失掉控制权，品牌将面对易主的状况，但也只要“易主”才能给品牌带来新的活力。若Clarks股份被莱恩本钱成功竞得，或许有利于莱恩本钱和李宁两家。
关于莱恩本钱而言，其此前所做出资，并没有实践办理公司的经历和才能；而关于李宁公司而言，其具有运营品牌的才能，但近年来几乎没有海外出资并购的经历。二者结合，或许更有利于方针的达到。
这或许便是二者协作建立基金的初衷。
安踏的市值现已打破2000亿元，而李宁还在900亿徜徉。
1963年出世的李宁现已57岁，2015年再次接手李宁公司以来，公司妙手回春，市值现已从60亿飙升到今日的900多亿。
下一个五年，李宁能否带领李宁公司冲击2000亿，并从头坐上国内运动品牌的头把交椅？（修改：张金亮）
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