地方债延续发行高峰 资军工股票一览表金拨付使用料提速

8月当地政府债券发行从头放量，到28日已发行11077.57亿元，规划远超前两个月。专家估计，9月仍将是当地债发行高峰期。新增债券资金将要点投向新基建、老旧小区改造等，一起资金拨付运用将加速。

9月仍处发行高峰期

数据显现，到8月28日，8月全国已发行当地债11077.57亿元。此外，8月29日至31日，江苏、浙江等当地案发行当地债919.65亿元，全月发行规划有望到达11997.22亿元，远超前两个月的水平。本年六月和七月，当地债发行规划分别为2866.78亿元和2722.38亿元。

我国证券报记者整理发现，8月新增专项债券发行规划约为6332亿元。财政部此前提出，保证专项债券有序保险发行，力求在10月底前发行结束。到7月末，本年以来全国共发行新增专项债券22661亿元。本年拟组织当地政府专项债券3.75万亿元，这意味着，9月至10月当地政府估计还将发行新增专项债券约8507亿元。

考虑到第四季度部分地区气候转冷，将不利于有些项目及时开工推动，业内人士以为，9月仍将是当地债发行高峰期。

数据显现，9月1日至3日，方案发行当地债791.58亿元，包含再融资债券709.58亿元，新增债券82亿元。

投向棚改增量有限

从专项债资金投向来看，除广义基建外，近期投向棚改的份额有所增加。数据显现，8月10日至16日当周，新增专项债券征集资金首要投向棚改和民生服务范畴，其间用于棚改的约为25%。8月17日至23日当周，新增专项债券发行853.34亿元，征集资金首要投向棚改范畴，占比约45%。

华创证券首席微观分析师张瑜表明，自7月30日湖北重启发行新增棚改专项债起，已有多地宣告新增棚改专项债发行方案。此外，2000亿元弥补中小银行资本金专项债估计在9月至10月发行，或导致投向广义基建的新增专项债资金呈现较大分流，估计9月至10月新增专项债资金投向广义基建的占比或许不到60%。

尽管8月投向棚改的专项债增多，但与2019年比较，投向棚改的增量规划仍有限。据组织计算，2019年专项债资金投向基建和以医疗等为代表的社会工作占比分别为25%和4%，本年投向基建的份额有较大提高。别的，棚改专项债的发行需遵从三方面要求，一是仅支撑已开工项目，且不得用于货币化安顿项目；二是棚改项目有必要归入年度棚改方案任务；三是棚改项目信息与相关资料要件信息共同等。

业内人士以为，专项债资金从头投向棚改项目，是出于保证存量项目资金得到杰出运用、项目“不烂尾”的意图。财政部要求，坚持不组织土地储备项目、工业项目、房地产相关项目。

资金运用功率有望提高

东方金诚首席微观分析师王青表明，8月起专项债发行提速，后续当地政府专项债资金的拨付和运用将加速。本年当地债发行量再创新高，新增专项债券发行量更是激增。在海量发行的一起，资金拨付和运用也备受重视。我国证券报记者整理发现，近期多地发布的2019年预算实行和其他财政收支的审计工作报告显现，部分政府债券存在资金搁置问题。其间，有的资金在主管部门或项目单位搁置一年以上，有的单位部分专项债券资金当年运用率缺乏20%。这傍边有多种原因，包含与项目施行进展不联接、项目中止施行等，还有部分地区市县自行调整债券资金用处但未实行报批手续，存在运用不标准乃至违规举债等问题。

开源证券首席经济学家赵伟表明，本年专项债资金运用功率有望提高。到年中，部分地区专项债项目开工率在80%以上，出资完成率在50%以上，显现资金运用进展并不慢。但是，在疫情和洪涝灾害等影响下，一些项目开复工较晚，一起剩下专项债额度较大，会集在8月至9月发行，使得年内项目施工时间或相对有限，后续需亲近盯梢资金运用情况，防止资金长时间沉积等。