震惊！中证协启动调查8家券商，21亿债券承销吉鑫科技仅收费几十万？地板价承销为何屡禁不止

震动！中证协发动查询8家券商，21亿债券承销仅收费几十万？地板价承销为何屡禁不止

因地板价承销央企债，8家券商将被中证协自律查询。

我国证券业协会今天发布布告中称，国泰君安、海通证券、中金公司、安全证券、申万宏源承销保荐、天风证券、中信证券、中信建投等8家公司在中核融资租借公司债券发行招标过程中，存在承销费报价偏低的状况，引发商场质疑。

根据《我国证券业协会自律方法施行方法》《公司债券承销事务标准》《公司债券承销安排关于构建杰出生态化职业道德的自律条约》等规矩，中证协已对相关事宜发动自律查询。若发现相关安排在展开事务过程中存在违背自律规矩的状况，中证协将根据有关规矩对其采纳自律方法。

中核融资租借发行公司债，引8家券商参加

为何是这8家券商被查询，作业还得从一个月前说起。

6月1日，中核融资租借发布招标公告称，拟根据招标安排主承销商债券发行才能、服务计划、服务团队、支撑程度以及费用报价等要素从参加招标企业中择优选取两家主承销商，完结21亿元额度的公司债券注册发行作业。

6月24日，中核融资租借公司债券承销项目发布中标候选成果，参加竞标的8家券商中，国泰君安和中信证券别离以第一和第二名进入了中标候选名单，承销费率别离为总费率0.015%和年化0.01%。也就是说，两家安排的承销费用仅几十万。

这引发了业界的惊呼“实在太低了”。一位券商人士表明，这么点承销费必定无法掩盖本钱的，十几万元的承销费连人工费都抵不了，必定不是为了挣钱，就单个项目而言，如此规划的项目，收费一两百万是正常的。

如此低的承销费被商场称之为地板价。

公司债券贱价招标为何屡禁不止

公司债券贱价招标是近几年的常态，为何屡禁不止？

一位券商人士表明，关于券商来讲，债券承销无非是获取承销费和承销规划，但是这两个目标是主承销商无法自主确认的，每次大型企业的债券招标的公告中，其完成已把费率约束在了地板上，要么不做，要么低费率，现已变成了一个潜规矩。

而券商在这个过程中，券商报出如此低的费率，考虑的要素往往许多。上述券商表明，一般来讲，央企大集团部属的必定不止一个公司主体，也不或许只发这一次债，第一次报出很低的费率，树立较好的联系，或许也是为了后续拿项目便利。一起，公司债券承销规划是主承销商债券承销排名的重要目标，在同一个项目支付的本钱根本共同的状况下，天然想要较大的发行规划。

监管屡次出手标准“地板价”

针对公司债券贱价招标，监管部门屡次出手整理。

2019年4月，广发证券就因存在贱价竞赛景象，被广东证监局采纳责令改正的行政监管方法，成为监管开出的首例“价格战”罚单。

2020年4月27日，针对海南展开控股选聘发行中期收据主承销商，终究中信证券和兴业银行中选，承销费率仅为0.03‰一事，交易商协会表明已关注到海南展开控股这一事情，并根据有关规矩发动了自律查询，若相关方在事务展开过程中存在违背自律规矩的状况，将根据有关规矩予以自律处置。

为了标准券商承销价格，2019年10月，中证协发布了《证券公司公司债券事务执业才能点评方法》，针对“价格战”等不标准行为，《点评方法》清晰，譬如在公司债券事务才能目标中，下设公司债券事务收入目标、公司债券主承销项目数目标和公司债券承销金额目标三个子目标，其间收入目标为新增加的点评目标，并且点评权重占比一半。此举是为了全方位考评券商执业才能，引导商场不要恶性竞赛去抢项目。随后，多家券商联合签署的《公司债券承销安排关于构建杰出生态强化职业道德的自律条约》，完成公平竞赛，促进公司债券商场健康展开。约好“缔约安排自愿承受我国证券业协会作为本条约的执行安排，如违背本条约，自愿承受协会施行的自律方法。”

在今年年初，中证协在印发2020年作业计划时表明，将加强发行承销商场秩序自律办理，推进构成商场化的价格发现机制。

业内人士表明，《公司债券日常监管问答》清晰了，关于承销费率偏低的状况，由证券业协会进行自律监管。

“关于此次的自律查询是要警觉由职业无序竞赛引发的执业质量下降和职业危险”。业内人士指出，证券职业应当据守底线，回归根源，优化结构，增强合规认识，严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国反垄断法》、《证券公司出资银行类事务内部操控指引》等法令规章关于以低于本钱或不正当竞赛手段吸引证券承销事务、违背公平竞赛、损坏商场秩序等行为的制止性规矩。监管部门及职业自律安排将对违背上述法令规章的违规行为绝不姑息，予以严惩，并将合作做好准则建造，完善相关查核目标，加强对证券公司出资银行事务定价水平以及执业质量的监测监控。

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