共同社[(13012)工行中银九二购A](13012)工行中银九二购A

从宁夏自治区首府银川驱车一百公里，历时不过一个半小时，便可来到宁夏工业重镇青铜峡市。这儿有一座“塞上铝城”——国家电投集团宁夏动力铝业有限公司（简称“宁夏动力铝业公司”）旗下的青铜峡铝业股份有限公司（简称“青铝股份”）。

青铝是我国铝期货商场展开的亲历者、见证者，现在亦成为上期规范仓单买卖途径的活跃参与者。

“经过一段时期的仓单买卖，实在感受到规范仓单买卖途径对公司购销、库存优化、危险办理、事务立异等多个方面发挥了活跃的促进效果。”集团有关人士告知上期规范仓单买卖途径调研团一行，买卖途径打通了期现货联动的“任督二脉”，等待尽早推出非标仓单买卖。

55年缔造“塞上铝城”

“宁夏川，两头尖，怀有黄河，背靠贺兰山，全国黄河富宁夏，塞上江南鱼米乡。”这首传唱已久的童谣，向世人描绘着宁夏的奇特之处。

宁夏，地处我国西北犯上作乱，却有“塞上江南”的美誉，这儿不只有大漠孤烟直，长河落日圆的塞外美景，也有芦苇浩荡，鸟栖鱼跃的江南风情。宁夏备受母亲河的厚爱。黄河从宁夏的中卫市入境，流经宁夏397公里，大河延绵，灌渠纵横，润泽着沃野千里的宁夏平原。“富宁夏”，指的正是宁夏平原，也即“宁夏川”。

青铜峡坐落宁夏平原中部，九曲黄河穿境而过，引黄灌溉条件得天独厚，有贡米之乡、塞上明珠之誉。上世纪六十年代起，一座铝城在这儿拔地而起。

“国家电投集团宁夏动力铝业有限公司的前身是冶金部三〇四厂，始建于1964年12月。”7月16日，在宁夏动力铝业公司图书馆三层会议室，国家电投集团铝电出资有限公司总工程师，青铝股份青铜峡分公司委书记、总经理吴克明告知上期规范仓单调研团队一行。

据了解，冶金部三〇四厂即青铜峡铝厂，为我国电解铝工业展开初期的国有八大铝厂之一。2001年，企业改制更名为青铜峡铝业集团有限公司。2008年，宁夏自治区政府与原我国电力（港股02380）出资集团公司对青铜峡铝业集团施行战略重组，现为国家电投集团在宁夏展开的主体企业。

青铝股份是宁夏动力铝业公司的中心企业，也是此次调研团一行的首要目的地。这是一座当之无愧的“塞上铝城”，占地20多平方公里，东临黄河，北靠青铜峡火车站，周围电厂环伺，水电资源足够、交通非常便当。

吴克明介绍，青铝股份现具有电解铝产能99万吨，其首要产品“QTX”牌铝锭被国家工商总局认定为“我国驰名商标”，在全国有色金属范畴享有盛名。

早早触“期”的弄潮儿

铝及铝合金是当时用处非常广泛的、最经济适用的资料之一。我国铝工业起步较晚，到1992年原铝产值才打破100万吨，但随着经济腾飞，对铝的需求不断添加，我国铝工业得以高速展开。现在我国是国际最大的电解铝出产国，产值占到全球的一半以上。

“从2010年开端呈现了一轮铝工业的出资热潮，近十来年，产能又扩张一倍以上，比较本世纪之处时更是扩张了超越十倍。”吴克明告知调研团。

我国证券报记者查阅了国家统计局数据，最早的数据源于2003年，当年全国电解铝产值为272.2万吨，2007年初次超越千万吨到达1228.40万吨，到2009年仍维持在1298.50万吨，但从2011年开端产值持续上升，2018年已到达3580万吨。

铝属大宗产品，兼具产品和金融特色，价格易受宏观经济金融局势影响，动摇性较大。产能过剩致使职业竞赛剧烈，进一步加大了价格动摇。2006年今后铝价整体处于下行趋势，且动摇剧烈，最高时上期所铝期货价格一度达24830元/吨，最低则跌到9550元/吨，最近一年在13900元/吨上下。

有价格动摇的危险，就有办理危险的需求。1987年伦敦金属买卖地点全球首先推出铝期货合约。多年来，铝期货已被公认为是老练的大宗期货种类和铝职业躲避危险、发现价格的金融工具。我国展开铝期货买卖始于上世纪九十年代初期。1995年，上海原三家期货买卖所合并为上海期货买卖所，成为国内仅有一家展开铝期货买卖的买卖所。

“早在原深圳有色金属联合买卖所、上海金属买卖所时期，青铝便是我国铝期货商场的参与者。”国家电投集团铝业国际买卖有限公司（简称“铝业国贸公司”）期货部郑永强称，青铝在上海期货买卖所具有自营座位，积累了多年的期货保值经历。铝业国贸公司建立以来，已逐渐展开成为国内铝锭买卖量、氧化铝买卖量位居前茅的大型铝业买卖企业，躲避价格危险、进步运作收益的需求较强，公司为此建立了专业化期货事务运作团队。

“无论是在上海金属买卖所时期，仍是现在的上海期货买卖所，青铝都具有自营座位。”上期所相关负责人在座谈会上泄漏。

“五好”途径凸显五大功用

“上期规范仓单买卖途径上线今后，集团亦成为活跃参与者。”铝业国贸公司有关人士在座谈会上表明。规范仓单买卖是上期所2018年推出的一项新事务。2018年5月28日，上期规范仓单买卖途径正式上线，铝和铜成为第一批挂牌的两个种类。

上期规范仓单买卖事务被视为上期所期现结合的重要立异，对广阔出产、消费和买卖企业有着重要意义。有业内人士总结了规范仓单买卖的五大首要功用，一是价格发现功用，可促进发生区域、品牌升贴水，构成现货即时报价，为即期现货买卖供给定价基准，进步套期保值功率。二是帮忙企业有用躲避危险，企业经过期现结合，可精准躲避价格危险。三是促进资源装备，完结仓单资源有用装备，促进仓单库存有用办理。四是进步大宗产品现货流转功率，拓宽购销途径。五是促进各项立异事务，为各类组织展开基差买卖、仓单串换、期现套利、仓单融资等事务供给了条件。

“经过一段时期的仓单买卖，实在感受到规范仓单买卖途径对公司购销、库存优化、危险办理、事务立异等多个方面发挥了活跃的促进效果。”铝业国贸公司这位人士表明，让他感受最深的是如下四点：

一是拓荒了现货买卖新途径。“上期规范仓单买卖途径已成为公司新的购销途径。到2019年6月30日，公司在上期规范仓单买卖途径累计完结事务收入超越50亿元。”他泄漏。

二是有助于躲避信用危险。“铝业国贸公司作为集团公司的铝业买卖服务途径，运营面对的最大问题便是买卖安全性。保卫现在各类买卖公司繁复，巨细和资质纷歧，在严厉风控要求下公司买卖规模较窄，必定程度上限制了公司展开。规范仓单买卖途径上线后，买卖双方都经过途径完结买卖，有上期所保驾护航，公司可斗胆进行事务操作，什物买卖量上了一个很大的台阶。”他表明。

三是促进了各项立异事务。“此前我司接到无锡下流客户订单，急需一批‘如固’品牌的铝锭，且报价较高，但我司在无锡的库房并无该品牌货源。若在现货商场上收购不光需消耗较长时刻，且本钱较高，经与某买卖商洽谈，经过规范仓单买卖途径，用我司在无锡的‘HAL’品牌的铝锭与其在无锡的‘如固’品牌的铝锭进行了串换，拿到了客户需求的货源。”他称，保卫规范仓单买卖途径具有“实时仓单过户、实时资金划转、实时收支金”的特色，使该公司得以高效、快捷地完结了仓单过户，既满意了下流客户的急需，也发明了一笔可观的收入。他还向调研团介绍了公司使用仓单买卖途径进行跨品牌串换、跨期套利等事例。

四是增进了期现结合。该人士表明，规范仓单买卖途径的挂牌报价方法为“期货盘面价格加升贴水”，与现在有色职业的基差定价方法共同。公司可在途径摘牌收购现货后，同步在期货盘面做套期保值，有用躲避价格动摇发生的危险；也可在途径上摘牌收购现货后，在远月合约提早确定赢利。“上期规范仓单买卖途径上线今后，感觉气一会儿通了，打通了期现货联动的‘任督二脉’。”提到此处，这位铝业国贸公司显得较为激动。

据了解，上期规范仓单买卖途径上线以来，实体企业活跃参与，途径服务实体经济展开的功用逐渐发挥，得到商场各方的广泛认同，在商场诺言、安全规范、高效快捷、降低本钱、期现联动等方面被誉为“五好”途径。

国家电投集团铝电出资有限公司商场营销部主任王晨杰在座谈会上表明，等待上期规范仓单买卖途径在助力现货买卖、期现结合上发挥更大效果。他们主张上期所赶快推出非标仓单买卖。

上期所理事长姜岩此前泄漏，上期规范仓单买卖途径将完结三步走，第一步，从无到有；第二步，从有到优；第三步，从优到强，活跃探索场外衍生品和非标仓单事务，完结途径终究的方针。

本文源自我国证券报

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