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理财商场又呈现了奇妙改变。

跟着借款利率一路走低，而理财收益率一路走高，日前，理财收益率现已高过借款利率。

单纯从收益率比较来看，用借款的钱去理财，是一件有利可图的工作，能够“薅银行的羊毛”。这种现象的呈现也引发了业界对套利行为的忧虑。保卫，假如呈现大规模的套利行为，资金相当于在金融商场空转，对支撑实体经济无疑会发生消极影响。

那么，这种套利行为真的可行吗？它会引发哪些风险问题？

现在的借款利率现已处在前史低位，无论是企业借款利率仍是个人借款利率。

4月20日，在一季度金融计算数据新闻发布会上，央行查询计算司司长、新闻发言人阮健弘表明，3月份新发放的企业借款加权均匀利率为3.96%，比上年同期低29个基点；新发放的普惠小微企业借款利率为4.42%，比上月和上年同期别离低11和41个基点。

招商证券银行业首席分析师廖志明也表明，现在的借款利率处于前史低位，并有或许继续下行。

据Wind数据，2021年末，企业借款的利率降至5%以下，为4.76%，尔后一路走低。

4月23日，央行世界司司长金中夏对外表明，人民银行一直在大力下降实体经济融资本钱。从上一年的数据来看，2022年，我国企业借款加权均匀利率同比下降了34个基点，仅4.17%，这在前史上是比较低的水平。

不只企业借款利率走低，个人借款的利率更是一路下行。

“咱们银行个贷的最低利率现已到了年化3.65%左右了，并且要投进出去，现在都在活跃做营销。”北京一家股份制银行相关负责人告知市界出资汇。

据了解，现在招行、兴业、广发等多家银行的个人借款最优惠利率区间为3%-3.85%之间。与一季度状况比较，借款利率水平仍在进一步下滑。

日前市界出资汇发现，多家银行消费贷打起了“价格战”。接近五一小长假，部分银行加大了消费贷、大额信用卡的推行力度，多种利率补助、扣头等优惠办法频现。

“咱们近期发放了低息优惠券，依据体系批阅的利率和额度，客户会不同起伏的利率优惠。”招商银行北京国贸邻近一位客户经理告知市界出资汇。

国有大行也参加了消费贷的“价格战”。工行融e借，借款期限最长三年，随借随还，额度为600元至30万元，现在年化利率最低为3.7%。

而农业银行大额信用卡产品“乐分易”，在4月底前处理，最高可享600元话费卡。最高可请求30万元额度，期限可达60期，月利率为0.25%。

与借款利率下降的趋势相反，理财收益率却在逐步走高。在阅历了上一年年末银行理财收益大幅下滑的窘境之后，现在收益率遍及呈现了较大程度的反弹。

普益标准数据显现，到2023年1季度末，理财公司存续理财产品14892款，占全商场存续理财产品的44.03%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金办理类产品）的近1个月年化收益率的均匀水平为4.00%，环比上涨5.81个百分点。

从近三个月来看，理财公司固收类产品年化收益率超越4.5%。尤其是4月上半月，定开纯固收、固收和最短持有期固收理财净值显着上升，半月年化收益率别离为5.0%、4.7%与5.7%，均匀近3个月年化收益率高达4.9%、4.4%和4.1%。

招商证券银行团队表明，固收类理财收益已接连4个月坚持较高水平，理财负反馈现已完毕，存量产品换回大幅削减。

保卫个人借款最优惠利率区间为3%-3.85%之间，而银行理财固收类产品近三个月年化收益率超越4.5%，用借款来理财，理论上有0.6%以上的套利空间。

但这种套利时机并不牢靠。

有业界专家提示，在银行理财净值化布景下，对银行理财坚持稳定高收益预期并不实际，未来债券商场的不确定仍旧偏高。保卫银行理财的收益与债券商场的体现高度相关，一起与出资战略等要素也有联系。本年年初以来，债券商场体现较好，所以一季度银行理财取得了较高的收益。

从券商陈述中对后市的研判来看，未来债券收益仍存在下行空间，但下行速度会放缓，理财的收益才能也会下行，一季度的高收益不行继续。

除了个人，企业是否也会用优惠利率拿到借款，然后去做理财？

▲（图源/视觉我国）关于企业来说，保卫银行借款的资金一般会对资金流向有必定的约束，短期流动性借款首要会用于付出职工公司、付出租金、购买原材料等；中长期借款首要用于扩大再生产，而不允许改变借款资金用处。而现在监管较为严厉，借款若没有实在用处较难请求，估计不会呈现大面积套利行为。

保卫有正式的公告，上市公司购买理财的状况，可在必定程度上反映出企业关于理财的需求状况。Wind数据显现，到4月27日，本年以来上市公司购买理财产品的总规模达到了4581.99亿元，而上一年同期为4647.12亿元，同比削减。这也阐明，在存在套利空间的状况下，上市公司并没有呈现所谓的“套利潮”。

实际上，监管组织现已屡次针对企业借款资金被庸俗而下发罚单。本年2月，民生银行小微企业金融服务中心违规处理事务被处分。其违法违规事项包含：小微企业借款资金被庸俗于房地产范畴、银承确保金、定期存款并翻滚处理质押借款、购买民生银行理财产品。此外，渤海银行也因小微企业借款资金被庸俗于购买理财产品而被罚。

4月20日，监管组织在《关于2023年加力提高小微企业金融服务质量的告诉》再次着重，要标准小微企业金融事务办理。银行业金融组织要避免借款人使用小微企业（主）和个体工商户身份套取经营性借款资金，加强贷后资金流向监测和用处实在性办理。

看来，用借款资金来理财，不是“无本净赚”的生意，不只收益率不能确保，并且很或许会遭到监管组织的严查。

作者|陈晓

修改|孙月