三套大装置5国信证券总裁月转产，乙二醇价格走强领涨聚酯链

2023.1.11

华泰期货：短期原油反弹，EG震动上行【张望】

本周EG小幅去库，受下流聚醋开工坚持低位连累，EG持续累库预期，驱动仍偏弱。但微观环境仍买卖需求康复预期，EG自身估值较低，张望。

上星期EB价格涨后回调，供给压力增大，国产开工康复，新设备连云港石化的投产，1月预期累库速率添加，下流需求季节性回落，全体估值偏高，主张逢高做空，上游纯苯港口供给压力增大，库存连续累库，下流需求刚需添加。跨期套利：张望。

银河期货：乙二醇下流终端进入放假状【张望】

苯乙烯方面，纯苯港口库存持续上升，苯乙烯非一体设备赢利在盈亏平衡线以上，连云港石化 60 万吨/年苯乙烯设备方案投产，下流硬胶产品赢利紧缩，制品库存偏高，苯乙烯港口库存偏低，供需面偏弱，本钱支撑偏强，短期价格震动走势。

乙二醇方面，供给端国内外设备重启，乙二醇开工率上升，需求方面，新年前后消费冷季，下流终端进入放假状况，近期乙二醇发货尚可，短期乙二醇价格估计震动走势。

恒力期货：聚酯制品库存压力较小，终端进入收尾阶段【EG：偏多头；EB：偏空头】

夜盘EG期价震动偏强，供需方面，港口库存90.3万吨，部分煤化工复产，EG开工上升显着，需求端，聚酯负荷小幅上升，本周POY库存持续去库，聚酯制品库存压力较小，终端进入收尾阶段，重视年前补库时刻点。向上驱动：各工艺赢利亏本，亏本时刻较长。向下驱动：聚酯工厂负荷下滑显着；编织开工大幅下滑；新增产能投进；乙二醇负荷上升。变量：库存能否累积及终端补库时刻。方向：震动偏多。

今天苯乙烯震动走低，库存因为出口发货小幅去库，基差有所走强。向上驱动：疫情铺开微观预期向好全体产品向上、苯乙烯累库不及预期。向下驱动：苯乙烯非一体化赢利较好开工率有望提高、GPPS盈亏线邻近、纯苯库存高企本钱支撑削弱。危险提示：新设备投产不及预期、微观政策改变、疫情改变。方向：苯乙烯在产品中宜做空配。

新湖期货：苯乙烯供给提高起伏较大而需求有所下降【偏空头】

苯乙烯短期检修康复而且赢利水平持续坚持杰出，开工率持续提高至相对高位，苯乙烯供给相对足够。下流价格坚持低位，赢利处于从前同期最低水平，PS赢利下降挨近亏本，PS和EPS开工小幅下降。近期苯乙烯供给持续提高，而需求开端转弱，供需的改变开端体现在库存上，库存持续小幅累库。苯乙烯赢利水平持续坚持杰出，开工率有持续提高的根底，供给坚持稳定添加，设备检修量也有所下降；下流赢利较低，开工小幅下降，全体依然相对杰出；库存持续累库，近期供给提高起伏较大而需求有所下降，根本面转为相对偏空状况。

东吴期货：乙二醇港口库存库存小幅去化【逢高做空】

周二EG05合约收盘价4193元/吨，较上一买卖日上涨101元/吨，夜盘持续上涨。乙二醇港口库存累库不持续，库存小幅去化，昨日领涨聚酯链，首要受节前备货影响，港口发货量提高，港口到货量尚可。近期空头大起伏减仓形成乙二醇价格日新月异，其首要原因在于国内乙二醇设备检修方案根本只存在于3月后，或许集中于5月以及近期港口库存累库的不持续等要素导致。05合约大方向依然偏空看待。

设备动态：卫星石化180万吨/年的乙二醇现在负荷6成邻近，据悉工厂5月份开端一条90万吨乙二醇设备方案转产。战略主张：短期偏震动，EG05合约逢高偏空。

国投安信期货：乙二醇开工率预期下降，支撑价格走强【偏空头】

聚酯分解，乙二醇持续强势上升。2022年的深度亏本之后，新年度乙烯裂解下流装备调整，几套大型设备添加SM、EO、PE、EVA等产品的装备，乙二醇开工率预期下降，现在音讯显现5月份有三套大设备转产，是乙二醇价格走强的首要原因。全体看，短期供给增加预期及消费下滑实际，聚酯产品节前偏弱运转，乙二醇快速反弹为短期体现；节后各环节累库，走势重视下流商场康复的节奏；中长期价格重心有望跟着消费复苏抬升。