[600640]基金投资金额上限(基金投资金额怎么算)

我国基金报记者若晖

又一类基金开端密布对外“闭门谢客”。

Wind数据闪现，截止2月21日，2月以来短短11个工作日，已有14只短债基金公告暂停大额申购，其间，招商鑫悦中短债2月现已两次约束大额申购，大额申购上限从2万元下调至3000元，再进一步下调至1000元。

与过往大都基金因规划添加过快约束大额申购不同，业界人士泄漏，此次短债基金“批量”约束大额申购是与债券商场缺财物有关，现在债券商场收益率偏低，寻觅收益率较高的优质财物存在必定难度。

多只短债基金约束大额申购

部分短债基金接连两次限购

在股市震动调整，权益基金纷繁“开门迎客”之际，短债基金近期密布调整大额申购上限。

2月21日，鑫元基金发布《关于鑫元中短债债券型证券出资基金暂停大额申购事务的公告》，公告中称，为了维护个人出资者利益，自2022年2月21日起，单日每个基金账户的累计申购金额应小于等于100万元，如单日每个基金账户的累计申购金额超越100万元，本基金办理人将有权回绝。

永赢基金2月21日也公告称，为保证基金平稳运作，依据《永赢迅利中高等级短债债券型证券出资基金基金合同》的有关规定，将组织出资者经过代销组织提交的永赢迅利中高等级短债债券型证券出资基金的申购、转化转入请求金额上限调至5000万元。

财通证券资管近来也对外公告，为维护财通资管鸿安30天翻滚持有中短债债券型主张式证券出资基金的安稳运作，维护基金比例持有人的利益，自2022年2月21日起，财通资管鸿安30天翻滚持有中短债债券型主张式证券出资基金在“财通证券”途径的大额申购上限调整为100万元，在除“财通证券”途径以外的其他途径大额申购上限调整至5000元，超越部分，基金办理人有权回绝。

招商鑫悦中短债基金在2月份更是两次下调大额申购上限，2月8日将2万元的大额申购上限下调至3000元，2月11日又进一步下调至1000元。

Wind数据闪现，截止2月21日，2月以来已有包含招商鑫悦中短债、中欧短债债券、财通安瑞短债债券在内14只短债基金对外公告约束大额申购。

限购首要源于优质债券财物紧俏

中短债基金面对装备压力

据基金君了解，短债基金此次限购更多源于债券商场的优质财物日益紧俏。

“现在各家基金公司对债券资质要求都十分高，遍及要求债券基金所投债券有3A及以上评级，叠加收益率的考量要素，就会导致优质债券十分抢手。相比起申购进来的资金招不到可投财物，我们仍是乐意采纳大额申购的行动。”一位基金公司人士泄漏。

“债券商场的确比较缺财物。”一位债券基金司理也认同上述观念。“过往许多城投债、地产债都是债券基金装备的重要组成部分，现在城投债发行缩量、部分地产债也有潜在暴雷危险，与房地产相关的ABS我们也有所顾忌，这些要素叠加导致优质债券财物紧缺。除此之外，现在债券商场收益率偏低，若是未来债市收益率呈现动摇，也简单导致短期申购资金呈现浮亏。”

另一位债券基金司理也提及，现在债券商场收益率相对比较低，假如基金司理以为办理规划添加太快导致出资难度加大，尤其是财物端难以和负债端匹配，超出办理能力上限，或许会约束大额申购。

汇安中短债基金司理黄济宽坦言，现在中短债基金面对装备上的压力。“本年以来权益商场持续调整引发危险偏好搬迁，部分资金出于避险需求申购钱银和短端纯债类基金，在资金驱动和理财净值化切换的影响下，短期债券需求上升，收益率持续下行，给中短债基金形成必定装备压力。”

“债券商场短端收益率现已到了比较低的方位，后继若是稳添加行动获得必定的成效，经济企稳上升，债券商场将会面对调整压力。”一位基金公司固定收益出资总监以为，在现在阶段对短债基金约束大额申购是站在维护出资者的视点动身。

据悉，多只短债基金近期也有资金持续流入。“本年以来股市持续调整，商场全体的避险心情更高，因而一部分资金从股市流入短债基金；从债市来看，自2022年1月17日降息以来，长端利率先下后上，以10年国债为例，现在利率现已高于降息前的水平，叠加海外央行加息预期推升利率，国内债券出资者也在经过申购短债基金调低久期危险敞口。”鹏扬基金总司理助理、组织事务总监李净表明，在本年股债全体体现欠安的布景下，业界中短债基金的规划全体呈现添加趋势。以鹏扬利泽中短债基金为例，本年以来规划添加了近25%，现在总规划41亿。

多位业界人士反应，现在债券基金有资金流入，可是并没有很多的申购资金，首要原因在于现在债券收益率偏低，性价比缺乏，组织出资者关于本年债券商场持中性观点。

债券商场性价比缺乏

对2022年债市出资时机持中性观点

站在现在时点展望未来，多位业界人士对本年债券商场全体走势持相对中性的观点。

财通证券资管表明，展望2022年债市，经济下行压力之下钱银方针仍将坚持平衡宽松的状况，利率债仍将具有不错的装备价值。当时高等级种类的信誉利差处于前史低位，首要原因是近一年资金面宽松、回购利率较低，组织加杠杆套息差需求添加，带动高等级种类信誉利差不断下移。估计未来半年资金面仍将以稳为主，但现在的息差水平有限，信誉债装备上主张坚持中性的久期和杠杆战略。需求防范经济增速下台阶带来的潜在信誉危险，组合上不宜做过度资质下沉。

有债券基金司理坦言现在债券商场性价比偏低，“现在AAA评级的企业债收益率仅3%出面，很难给债券基金带来很好的报答。”

“债券商场收益率偏低，加上商场上对稳添加的成效预期呈现分歧，导致现在债券商场一向处于震动徜徉中。”一位基金司理坦言现在对债券商场持中性偏慎重的观点。

华富基金总司理助理、固定收益部总监尹培俊剖析指出，从债券端上看，鉴于现在收益率水平来到2016年低点区域，票息的装备价值不高，一旦稳添加方针发力，债市会接受必定压力，所以在债券操作大将坚持中等久期，严控信评的操作形式，操作战略上不会急进，相对而言，权益财物的性价比相对更高，跌落后赔率空间改进，但商场决心需求修正。

汇安中短债基金司理黄济宽称，当时债券肯定收益偏低，利差维护较弱，资金价格的动摇将是引发调整的潜在要素之一，但在根本面的支撑下后续债券或许发生的调整起伏估计有限。后期更多需求重视低利率环境下的信誉危险。

鹏扬基金现金办理部总司理陈钟闻以为，2022年债券商场时机和危险都有限，收益率水平估计坚持窄幅震动。

他进一步剖析指出，现在10年期国债2.75%左右利率水平根本反映了经济放缓的实际，利率进一步下行空间首要取决于央行后续降息操作空间。考虑到西方首要央行处于加息周期，国内通货膨胀水平下半年将温文上升，工业品价格尽管趋势回落但肯定水平偏高且疫情重复和地缘政治等供应冲击危险仍未消除，持续降息的方针空间有限。

从经济根本面来看，假如2季度稳添加方针作用逐渐闪现，利率水平也存在震动上行的或许，但上升空间也有限。未来10年期国债利率2.8%的利率中枢或许是新常态，若回到3%以大将具有很好的长线装备价值。我国人口老龄化和房地产商场长周期下行，使得我国经济长时间潜在增速下下移，那么在通胀处于合理区间的情况下，国债收益率每轮周期的高点低于前高的概率较大。

此外，本轮稳添加方针基调是“跨周期和逆周期宏观调控方针要有机结合”，信誉扩张程度将大概率弱于以往，更或许类似于2019年的稳杠杆，利率上升空间估计有限。假如利率呈现超预期的上升，最大或许是疫情全面、房地产方针全面转向、海外需求持续添加等要素共振导致总需求超预期的康复。

在宽信誉的方针环境和银行理财产品刚性装备需求支持下，信誉利差或仍将难以上升，假如由于流动性冲击或股票商场危险偏好上升导致信誉利差上升，应该活跃捉住装备窗口期。危险方面，考虑到房地产方针和商场局势不明朗，信誉利差大幅上升的民营地产债和弱资质的地方政府融资渠道债券的出资时机仍有较大的不确定性。

修改：小茉

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