[518880]基金经理：中国股市还可以“飞得更高”

基金司理称，关于大陆股市出资者来说，贱价在2014年下半年成为一个愈加吸引人的要素。尽管2014年上证综指大幅走高，但仍较2007年的纪录收盘高点低48%。

我国股市2014年累计上涨幅度超越50%，但关于许多基金司理来说，这个商场的涨势还没有告一段落。

上证归纳指数的涨速从11月21日起加速，其时我国央行在两年多来初次宣告降息。尽管我国股市2013年的体现简直熊冠全球，但2014年钱银宽松方针令其获益良多，因而一些外国出资者方案追加在我国股市的出资。外国出资者可以经过已有的配额准则或新发动的“沪港通”项目买入我国股票。

总部设在香港和上海、办理着1.5亿美元财物的小型基金BanyanPartners的首席执行长XinWu说，我国商场的人气正在改变，全球出资者正在拭目而待。Banyan2014年开端出资在沪深两地上市的股票，之前只是重视海外上市的中资股票；依照该基金的方案，这两种类型的危险敞口今后都要添加。Wu说，还没有进入我国股市的人们也会看到它逐渐起来，意识到这个商场可以挣钱。

关于上证归纳指数来讲，2014年是一个拐点，受国内一般出资者的许多买盘推进，该指数一跃成为全球体现最佳的股指之一。跟着房地产商场降温，我国散户出资者的出资途径也越来越少，因而他们纷繁涌入了股市。2014年下半年，股市成交量添加了三倍以上，推进上证综指全年的累计涨幅达到了52.9%。相比之下，MSCI明晟我国指数(MSCIChinaIndex)追寻海外上市中资股票的部分同期仅上升了6%。

我国大陆股市有或许被归入两个指数供给商MSCI明晟(MSCIInc.)和富时指数公司(FTSEInc.)广受追寻的全球基准指数，这令大陆股市吸引力增大。不过，许多境外出资者减持我国股票。新式商场基金均匀仅将17%的财物装备给我国股市，低于MSCI明晟广受追寻的新式商场基准指数对海外上市的我国股票给出的21%的权重。

LGMInvestmentsLtd.大中华股票部分负责人StephenMa表明，境外出资者仍对我国押注很小，但央行降息将使我国从头遭到许多境外出资者的重视。该公司办理着28亿美元的财物。Ma称，LGM的大中华基金方案经过沪港通买入上海股票。该基金现在出资海外上市的我国股票。

据咨询公司Z-BenAdvisors供给的数据显现，我国监管部分2014年给予境外出资者创纪录的402亿美元配额买入大陆股票和债券。

香港金融办理局(HongKongMonetaryAuthority)2014年额定取得10亿美元配额，使之成为合格境外组织出资者(QFII)中具有最高配额的离岸出资者。QFII是答应专业基金司理将离岸美元出资于我国大陆股市的首要途径。

除此以外，“沪港通”为外国出资者供给了又一个出资上海股市的途径。“沪港通”于11月份发动，现在出资上海股市的配额仅使用了25%，但许多海外基金司理称，他们正在逐渐了解“沪港通”，方案2015年开端经过该项目出资。

一些分析师现已估计，在境外上市的中资公司的股价将上涨。2014年境外股市的涨势不及大陆股市。总部坐落香港的券商里昂证券(CLSA)估计，2015年MSCI明晟我国指数将上涨13%。瑞士信贷(CreditSuisse)也估计MSCI明晟我国指数2015年将走高，并指出，香港上市公司现在的股价水平低于大陆上市公司。依据CitiResearch的核算，MSCI明晟我国指数的市盈率仍为9.7倍，低于全球其他大都商场的水平（俄罗斯和希腊在外）。

基金司理称，关于大陆股市出资者来说，贱价在2014年下半年成为一个愈加吸引人的要素。尽管2014年上证综指大幅走高，但仍较2007年的纪录收盘高点低48%。

柏瑞出资(PineBridgeInvestments)大中华区股市出资组合司理DesmondTjiang表明，跟着出资者对政府变革大型国有企业的决心增强，许多估值低价的股票或许会进行重估。柏瑞出资办理的财物规划超越708亿美元。Tjiang表明，上海商场上市的大盘股特别或许进行价值重估。他初次方案经过沪港通机制购买大陆股票。

导致在国内和海外上市的我国股票无法大幅上涨的要素包含经济放缓以及对我国大型银行和房地产开发商债款问题的忧虑。商场动摇也是一个令人忧虑的问题。瑞士信贷(CreditSuisse)估计上证综指将跌落2%，由于该行的分析师以为，我国大陆股市过度依靠影响办法预期。该行还指出，在曩昔10年的大大都年份，上海股市一向涨跌交织。

不过，这些理由好像不会吓退一切的基金司理，并且对大规划债款违约的忧虑2014年也不会成为实际。LGM的Ma说，跟着经济增加进一步回归正常，大陆股市的动摇性将有望下降。

（来历：华尔街日报中文网）
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