[中金再生]东方财富炒股的 --- (东方财富炒股可靠吗)

作者：Ricky

来历：雪球

本文我将以$东方财富(SZ300059)$为研讨事例进行剖析职业剖析。

一、职业剖析

东方财富所在职业能够归为广义的财富办理职业（或许出资职业），从下图咱们分两个维度来简略介绍，图左面是依据产品特点进行用户分类剖析，图右边是对工业链进行分类剖析。

从产品特点和用户分类视点，比较明晰的两个产品是股票和基金，对应股民和基民，我国股民数约1.4亿，A股市值55万亿，年买卖额100万亿，券商的首要收入形式是佣钱和利息；我国基民数超5万亿，公募基金的财物办理规划（AUM）13万亿，基金公司收办理费，基金出售途径分代销费和办理费；在股民和基民之下的是用户基数更大的银行理财人群，目测数量应该远超5亿（没找到靠谱的计算数据），银行理财的AUM超20万亿，银行收代销费和办理费；在股民和基民之上的是私募，国内超1000万身家的高净值客户大约200万，私募AUM超12万亿（信赖AUM超26万亿）。银行理财、基民、股民、私募，依照用户数多少正好构成一个金字塔结构。

图右是从工业链分工视点，把这个职业分为资讯、数据、行情、沟通、买卖、资管六大环节。

首先是资讯，最传统的有证券报、榜首财经、财经、财新等财经报纸杂志，互联网后有新浪腾讯搜狐网易等门户网站的财经频道，后来又有和讯网、财经新闻、东方财富网等笔直财经网站，现在又有华尔街见识、雪球等新媒体以及各种财经自媒体，财经资讯的首要商业形式是广告，收入规划体量相对小，N*10亿量级。

然后看数据，财经数据服务供给，国际上最有名是彭博，首要靠卖终端收年费，彭博每年30多万终端机收入百亿美元，国内最有名的万得，年收入大约十几亿人民币，后来同花顺推出了iFind，而东财推出了更布衣的Choice，还有其他各类供给数据的服务商，这个环节的收入体量毛估估大约是百亿量级。

接着看行情，股市行情服务是我国特色工业，在A股看行情是最强用户刚需，其间$同花顺(SZ300033)$是把行情服务做到最极致的，用户量也最大，其次有大智慧、通达信、东方财富通、益盟操盘手等，还有一大堆常常换姓名的炒股软件，这个环节首要靠供给增值服务（算命和荐股）来收费，收入体量估量也是百亿量级。

然后看沟通，首要指股民的沟通需求，没有网络前股民沟通场所首要是券商的经营大厅，有了互联网今后，各大财经网站都会有自己的论坛，股票论坛做得最牛逼仍是东方财富的股吧，后来SNS鼓起今后，微博等交际媒体上也有股票沟通，也产生了雪球这样的新式股票沟通社区（我的独爱）。当然还有个最大的股票沟通场所往往被干流剖析所忽视的，便是QQ群和微信群，估量运用股票群沟通的股民有可能是迫临活泼股民总数的。沟通环节的变现形式，现在而言最大的量应该是在QQ群和微信群里的不合法或许灰色地带，预估至少是N*百亿体量。

资讯、数据、行情、沟通，以上四个环节是给出资者做出资决策供给的各类服务，能够理解为财富办理工业上游，而工业下流首要包含买卖和资管两大环节，一起是整个工业链的中心价值环节，蛋糕要大得多，能够说前面四个环节都是为这两大环节服务的，前面四个环节的蛋糕某种程度上也都是买卖和资管大蛋糕里切出来的。

买卖，我依照途径简略分四大类，股票买卖、基金电商、第三方理财、银行货台。

股票买卖是由全国130多家券商来供给的服务，这是个需求车牌的生意，以往券商的中心服务便是供给买卖通道，之前因为车牌稀缺都能吃上肉，后来因为获客竞赛剧烈，不得不分点肉给获客途径，股票买卖的生意佣钱和融资融资利息收入，每年大约在千亿量级。

基金电商，2012年初次颁布基金出售车牌后开端鼓起，东财的天天基金是开创者，余额宝把基金电商完全面向全商场，现在天天基金和蚂蚁财富是基金电商双寡头，别的还有腾讯理财通、同花顺爱基金、雪球蛋卷、好买基金等互联网公司都在切基金电商，吃得都是基金公司基金产品代销费用（包含认购费、办理费分红等），预估基金电商佣钱收入的商场体量在百亿量级。

第三方理财，相似$诺亚财富(NOAH)$、恒天财富等很多公司，首要是卖私募证券、私募股权、信赖、房地产基金、其他特殊出资等非标品，面临的是高净值客户，首要靠收佣钱和办理费分红，诺亚财富这样的头部企业年收入现已超越30亿，商场体量在N*百亿量级。

银行货台（包含银行APP），银行依托巨大的途径网络、客户信赖、存款便当等优势依然是我国整个财富办理吃到最多肉的环节，首要经过卖基金、债券、信赖、稳妥等等各类理财产品，收取佣钱，四大行以及招行等的理财佣钱收入都是在百亿量级，整个银行理财的收入量级是N*千亿量级，现在银行在新规下纷繁建立银行理财子公司，估量在很长时间内依然整个工业链吃到最大蛋糕的途径方。

资管（广义），其实是财富办理职业的首要产品供给方，包含基金、私募、信赖、各类理财产品等，首要靠办理费和成绩提成，依据官方数据，其间129家公募基金官方计算的年办理费收入超越600亿，私募基金依照和公募基金AUM和收费形式比照，收入体量应该在千亿量级，68家信赖的年收入依据官方计算是1100亿，资管作为职业的食物链最顶端，商场规划应该是N*千亿量级。

就财富办理或许出资职业来说，不管是从资讯、数据、行情、沟通，仍是买卖和资管，都是直接和钱打交道的事务，每一块蛋糕都挺大，而整个工业的趋势，尤其是在互联网+年代，工业链各个环节出现更多的彼此交融和浸透，比方国外的彭博是把资讯、数据、买卖都在打通，国内的同花顺打通行情和买卖，国内抢先的券商在经过互联网供给更多的资讯、行情等服务，而东方财富在资讯环节有东方财富网、在数据环节有Choice、在行情端有东方财富通（前期PC端推的炒股软件）、在沟通环节有股吧和基金吧、在买卖环节有东方财富证券和天天基金、在资管端现已获得公募基金办理车牌，东财是少量正在把财富办理全工业链打通的公司，并且除了资管端现在尚处于起步阶段，其他各个环节的产品均获得不错的发展，尤其是在内容、沟通、买卖三个环节都处于业界头部的方位，这也构成了东方财富相对共同的商业形式，咱们第二部分要点剖析。