[许继电气]云峰麒泰基金股东(云峰基金股东结构)

2022年1月18日，国内老牌IT外包公司软通动力信息技术(集团)股份有限公司(简称“软通动力”)经过证监会IPO(初次揭露募股)注册请求，将于创业板上市。

说起软通动力，本钱商场并不生疏。早在2010年，软通动力就曾于纽交所上市，但是在2013年就因成绩下滑股价暴降挑选私有化退市。在美股退市后，软通动力继续寻觅回归A股的时机，短短4年间进行了三次借壳重组。

2016年4月，软通动力拟借壳上市公司皖通科技登陆A股，但遭到方针等要素的影响，项目开端三个月后停止了重组。这是软通动力的第一次测验。随后于2017年10月，软通动力挑选了紫光学大，收买股份份额为100%，但是此次重组仍以失利告终。2019年4月，软通动力再次借壳祥龙电业，因为种种原因仅半个月后重组事项就宣告停止。

百战百胜，屡败屡战，在2022年初始，软通动力总算达成了自己的A股梦，成功经过获得创业板的IPO发行批文。这家火急上市的IT外包公司究竟成色怎么呢？

闻名股东聚集，营收总额超百亿

据智通财经APP了解，软通动力的主经营务是为通讯设备、互联网服务、金融、高科技与制作等多个职业客户供给端到端的软件与数字技术服务和数字化运营服务。

从职业位置来看，软通动力的市占率职业抢先。依据赛迪参谋发布相关陈述，公司在2018年我国IT外包商场竞争力（开展才能和商场位置归纳比较）排名中位居第二；2019年我国保险职业IT解决方案商场首要厂商收入及商场占有率排名中位居第二；在2019年度我国银职业IT解决方案商场首要厂商收入及商场占有率排名中位居第六。

从股权结构来看，软通动力招引了多家明星组织入股，包含云峰麒泰、春华秋实、达晨创投、红土长城等闻名私募公司，股东数量高达42家。其间，阿里巴巴入股的云峰麒泰持股3.89%，位居公司第七大股东。

据招股书闪现，2018年、2019年、2020年及2021年1-6月公司经营收入分别为81.39亿元、106.05亿元、129.99亿元及76.29亿元，其间2018-2020年年复合添加率为26.53%，坚持安稳添加；净利润分别为2.93亿元、7.09亿元、12.55亿元及4.54亿元，2018-2020年年复合添加率高达106.92%，添加敏捷。

分项目来看，软通动力的主经营务包含软件与数字技术服务、数字化运营服务和才智城市事务。其间软件与数字技术服务是公司的首要收入来历，其依据客户需求，供给针对软件、信息系统、电子电路产品等的规划、开发、测验、运维、数据处理等全方位服务。于陈述期内，该事务完成收入77.27亿元、99.53亿元、121.88亿元及70.94亿元，收入占比超九成。

（来历：招股书）

五成收入来自华为，偿债才能弱于同业

优异的成绩添加离不开公司广泛的客户资源。公司在全球40余个城市设有近百个分支组织和超越20个全球交给中心，服务超越1000家国内外客户，其间超越200家客户为国际500强或我国500强企业。

公司首要客户包含华为、阿里巴巴、腾讯、百度、我国银行等大型闻名企业。作为软件和信息技术服务业的特色之一，公司首要客户的收入占比与事务粘性较大。2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司对前五名客户的算计销售收入占公司经营收入的份额分别为67.04%、68.55%、69.88%及65.46%。其间，对华为的销售收入占经营收入的份额分别为53.38%、55.45%、55.53%及49.70%。

（来历：招股书）

如此重要的收入来历，软通动力天然活跃保护，在战略上也与华为深度绑缚。2021年遭到华为战略转型的影响，公司协作华为进行才能建造和人力投入。与此同时，为了进一步添加客户黏性，公司更是针对服务华为的既有员工推出了专项鼓励方针，添加了公司的本钱投入。关于此次IPO，软通动力表明，募投项目中的交给中心新建及扩建项目施行后，会进一步提高公司对华为的服务才能，或许导致公司对华为的销售收入进一步提高。

不过从另一方面来说，这也再次提高了公司客户集中度危险。尽管现在公司于华为协作安稳。但在中美交易展打响之后，华为被美国列入“实体清单”，公司也与招股书中坦言，如若冲突加重，或许导致华为下降对公司相关服务的收购，使得公司存在销售收入较大动摇的危险。

对大客户的依靠过高也使得公司的应收帐款逐年添加。其占经营收入的份额也由2018年的39.39%增至2021年1-6月的58.94%。其间，2021年1-6月对华为的应收账款为14.56亿元，占当期应收账款的32.39%。

此外，除了对大客户的依靠，公司事务的高速开展及规划的快速扩张都离不开资金的支撑，公司资金的缺少也开端逐渐闪现。

据招股书闪现，公司的偿债才能较同业为弱。2021年1-6月，公司的活动比率1.76%，速动份额1.60%，资产负债率51.31%，而可比职业平均值分别为3.24%、3.04%及33.89。这首要是因为其短期告贷较多而导致活动负债水平较高，因此公司活动比率、速动比率低于可比上市公司。

（来历：招股书）

到2021年6月末，公司的活动负债金额为42.89亿元，其间最近12个月内需求归还的负债首要是短期告贷19.03亿元、敷衍员工薪酬9.15亿元、合同负债3.09亿元。

公司直言若客户延伸付款期限，或受限于融资途径有限而不能及时进行融资，公司将面对必定短期偿债危险和活动性危险。而资金缺口或许便是公司火急上市的首要原因。

数字化转型加快，多项方针推进职业开展

近年来，跟着数字化转型方针不断深入推进，传统职业转型晋级需求日益添加，我国企业的数字化趋势逐渐闪现。依据赛迪参谋猜测，我国数字转型开销将继续扩展，将由2019年的2.8万亿元大幅提高至2023年的5.2万亿元。

（来历：招股书）

而云核算、大数据、物联网、人工智能、区块链、5G、信息安全等新一代信息技术加快打破使用，也正推进软件和信息技术服务业向更宽广范畴加快开展。2019年，全国软件和信息技术服务业规划以上企业已超4万家，软件和信息技术服务商场规划到达1.19万亿元，估计到2022年将进一步提高至1.81万亿元。

（来历：招股书）

方针方面，国家也连续推出多项方针来活跃推进职业开展，包含《工业和信息化部关于印发软件和信息技术服务业开展规划(2016-2020年)的告诉》、《工业结构调整辅导目录(2019年本)》、《国务院关于印发新时期促进集成电路工业和软件工业高质量开展若干方针的告诉》(国发[2020]8号)等，都在活跃推进我国软件和信息技术服务业的快速开展，然后有力支撑了国家信息化建造。

全体来看，从职业来看，在数字化工业的加快开展中，软件与信息服务业的商场规划加快扩张。职业需求的上升，带动了软通动力等职业头部企业的成绩添加。但就公司本身而言，其财政状况并不达观。此次上市，软通动力能否在A股商场上获得满足的成果？让我们拭目而待。