拜登政府叫停微软690亿美元收购动视暴雪案，反垄断这次来明日涨停股票真的了？

美国历史上最大的科技公司收买案之一被拜登政府叫停。

当地时刻周四（8日），美国联邦买卖委员会（FTC）周四申述阻挠微软公司以690亿美元收买视频游戏发行商动视暴雪（Activision Blizzard）。同一天，FTC还走上法庭与脸书母公司Meta打开争辩，对立后者收买一家虚拟现实草创公司，这拉开了为期三周的审判前奏。

这一系列举动是自莉娜·汗（Lina Khan）担任FTC主席以来，FTC为约束科技巨子的权利而采纳的最活泼的举动。出资咨询公司BCA Research策略师曼卡尔（Ritika Mankar）此前对小娇财经记者表明，在拜登政府的领导下，美国的反垄断理念或许会产生严重改变。这意味着，美国的巨子企业或许会进一步引起监管部分的留意。

到小娇财经记者发稿时，动视股价跌落1.54%，至74.76美元，此前跌幅曾高达3.9%。微软股价上涨1.24%至247.40美元。

微软面对的大波折

微软对动视的收买是曩昔二十年来美国最大的消费技能类买卖。微软方案以690亿美元收买动视暴雪，该买卖将答应前者操控后者要害的视频游戏特许权，包含《任务呼唤》和《魔兽国际》等抢手游戏，并将此和微软的Xbox游戏机和游戏流媒体服务结合起来。而这些游戏的顾客规划是巨大的，动视称其每个月有近3.7亿活泼用户。

FTC以3:1的投票成果支撑向其内部法庭提出的申述。FTC于8日提交的行政申述称，这项大规划买卖将使微软成为国际第三大视频游戏发行商，然后赋予微软“危害竞赛的手法和动机”。据美媒征引一位不肯泄漏名字的FTC官员称，FTC以为，这项买卖不只或许使微软在游戏机方面占上风，并且还或许在更多重生的游戏范畴，如订阅游戏和云游戏方面取得不公平的优势。这终究将按捺重生游戏商场的立异。

FTC竞赛局局长维多瓦（Holly Vedova）在一份声明中说：“今日，咱们企图阻挠微软取得对一家抢先的独立游戏工作室的操控权，并阻挠其利用它来危害多个充满活力和快速增长的游戏商场的竞赛。”

假如买卖完结，微软将有才能冲击竞赛对手，比方彻底不在竞赛对手的游戏体系中供给这些游戏，或许操作价格和下降对手游戏机的游戏质量。终究危害2000亿美元游戏商场的其他参与者。而假如FTC此次诉讼取胜，这将挫折微软在游戏职业的野心，收买动视可以支撑微软与日本游戏机制造商任天堂和索尼进行竞赛。

微软总裁史密斯（Brad Smith）在同日的一份声明中回应说：“咱们依然信任，这项买卖将扩展竞赛，并为游戏玩家和游戏开发者发明更多的时机。……咱们从小娇天起就致力于处理竞赛问题，包含本周早些时候向FTC供给拟议的退让。尽管咱们信任要给平和（处理）一个时机，但咱们对咱们的案子彻底有决计，并乐见于有时机在法庭上陈说咱们的案子。”

动视首席执行官科蒂克（Bobby Kotick）在发给职工的一封电子邮件中说，FTC的诉讼或许听起来“令人震惊”，但他依然信任买卖会完结。他说：“关于这项买卖是反竞赛的指控与现实不符，咱们信任咱们会赢得这场应战。”

近期，微软宣告了一系列的合作项目，旨在消除关于它不答应竞赛对手运用游戏内容的说法。本周，微软表明，它现已与任天堂达到了一项为期10年的协议，保证后者在可预见的未来可以为玩家供给《任务呼唤》游戏。

微软总裁史密斯还在本周揭露发文表明，FTC申述阻挠动视的买卖将是一个“巨大的过错”。他称，这次收买将使微软有才能立异功用，比方让顾客可以在多个设备上玩同一个游戏，就像人们观看流媒体电视节目或音乐相同。

拜登政府的大决计

现实上，微软收买动视的买卖现已引起了全球不少监管组织的留意。英国和欧盟的官员也对这项买卖进行了检查，以为其有潜在的反竞赛性。微软也一直在活泼争取，期望可以压服各大监管组织同意这项买卖。现在，巴西反垄断官员现已在本年10月同意了微软收买动视的买卖。

但FTC的投诉标志着，反垄断监管组织初次企图直接阻挠该买卖。这也凸显了本届美国政府对严峻的反垄断法令议程的清晰许诺。

“这是拜登政府迄今为止采纳的最斗胆的举动，以监督触及大型科技公司的兼并，并扩展并购法令的规模。”美国乔治华盛顿大学法学教授、前FTC主席科瓦契奇（William Kovacic）说，在美国政府的一切举动中，这最能体现他们对并购的强硬态度。

据美媒报导，FTC的诉讼选用的是内部行政程序，不触及向美国联邦法院提申述讼。科瓦契奇解说称，这或许会给FTC带来理论上的优势，由于FTC的行政法法官或许会倾向于假定监管者是正确的。但他弥补说，FTC依然有必要集结令人信服的依据和论据来赢得这个案子，这或许需求数年的时刻。

微柔和动视表明，该买卖将在2024年6月30日之前完结，即微软当时财政年度完毕时。假如FTC期望微软将买卖推迟到审判完毕后再完结，那么它需求在美国联邦法院独自申述。

此案也或许标志着监管组织和法院怎么检查拟议买卖的转折点。据美媒报导，自拜登2021年1月就任以来，FTC和美国司法部反垄断部分的领导人一直在提起冒险的案子，一同运用新的法令论据来阻挠企业兼并、激活竞赛。他们的方针是将反垄断法的运用规模扩展到更大的使用办法，包含针对最大的科技公司。

例如，正如上文所述，FTC对立该起买卖的理由之一是，此次收买将限制新式游戏商场的未来立异。据美媒报导，这是对反垄断法的一种相对新颖的解说，而莉娜·汗和她的团队一直在倡议这种解说办法。

在拜登政府时期，美国司法部申述现已阻挠了8起并购案，以及美国航空公司与捷蓝航空之间的联盟。而FTC提出了8起应战企业并购的诉讼，包含前文说到的Meta对虚拟现实草创公司的收买买卖。而在特朗普政府的同一时期，美国司法部只宣告了一同对并购买卖的应战，且没有达到宽和，FTC宣告了五项诉讼。

自从2021年6月拜登录用莉娜·汗领导FTC以来，该组织现已阻挠了洛克希德马丁公司（Lockheed Martin）和美国火箭发动机制造商Aerojet Rocketdyne之间的兼并，以及英伟达公司（ Nvidia）收买软银集团Arm公司的竞标。

反垄断倡议集体对FTC的行为表明欢迎。美国经济自在项目(American Economic Liberties Project)的法令顾问赫普纳（Lee Hepner）说，美国联邦买卖委员会申述微软的案子是拜登政府康复竞赛的“新办法”的一个信号。

赫普纳说：“曩昔50年产生的工作，实际上是美国政府有意忽视，企业密布游说引起的，咱们现已扔掉了法令的意图。所以我以为咱们现在看到的不是FTC和美国司法部企图重写法令，而是企图重振法令，使法令康复到其原意。”