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兴发集团(600141.SH)挨近6倍的成绩增幅，创下公司前史盈余最高纪录，也宣告磷化工企业在高景气周期运转。近来，兴发集团发布2021年年度报告，完成运营收入236.07亿元，同比添加28.88%；归母净赢利42.47亿元，同比添加583.58%；根本每股收益3.85元。

值得注意的是，就在年报发布当天，兴发集团又对外抛出发行可转债28亿元的募资方案，首要用于新建20万吨/年磷酸铁及配套10万吨/年湿法磷酸精制技能改造项目，以及8万吨/年功能性硅橡胶项目。

上一年以来，新能源车销量迸发，带动磷酸铁锂需求高速添加。此前，兴发集团就与浙江华友钴业股份有限公司签署战略协作，方案建造50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。

兴发集团相关负责人承受21世纪经济报导记者采访时表明，获益主营产品高景气连续、重点项目建成投产等，兴发集团成绩完成大幅添加。发行可转债是兴发集团转型晋级的重要行动，未来重点是加速向新资料、新能源方面的工业转型。

盈余才能明显增强

兴发集团以精密磷化工发展为主线，主营产品包含磷矿石、黄磷及精密磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅及湿电子化学品等，根本掩盖磷化工上下游工业链条，产品应用于农业、修建、食物、轿车、化学、集成电路等范畴。

从2018年四季度开端，化工职业商场行情就开端继续低迷，直到2020年四季度开端好转。2021年，获益于全球经济疫后复苏，国内经济继续康复，化工职业迎来强景气周期，兴发集团的运营成绩也随之崎岖。

2019年至2021年，兴发集团营收逐年添加，分别为180.39亿元、183.17亿元、236.07亿。这种添加趋势在赢利端更为明显，其归母净赢利由2019年的3.02亿元，不断攀升到2021年42.47亿元，并继续创下新高。

兴发集团在年报中表明，首要是得益于强景气周期下，主营产品有机硅、草甘膦、二甲基亚砜、黄磷等产品出售价格同比大幅上涨，盈余才能明显增强。

以全球最大的农药单品草甘膦为例，揭露数据显现，现在兴发集团草甘膦产能我国榜首，全球第二，全球商场占有率有望超越20%。从详细的营收构成来看，2021年，兴发集团草甘膦及副产品运营收入居于主运营务之首，高达75.48亿元，占运营收入的32%。

此外，黄磷及精密磷产品运营收入到达44.17亿元，有机硅产品运营收入到达48.68亿元，肥料产品运营收入到达25.36亿元，磷矿石运营收入为7.07亿元。其间因产品的商场附加值较高，磷矿石毛利率最高，到达55.02%。

德邦证券在研报中指出，曩昔一年，黄磷等质料价格大幅上涨，在必定程度上推进了草甘膦价格创下六年新高。2021年年头，黄磷价格为1.59万元/吨， 9月末上涨到6.60万元/吨，草甘膦价格也从年头的2.85万元/吨上升至年末的8.40万元/吨。

供求联系偏紧的商场格式下，不只是兴发集团，多家磷化工企业上一年成绩均报喜。云天化(600096.SH)2021年运营收入为640.67亿元，同比添加22.94%；净赢利36.37亿元，同比添加1236.79%。湖北宜化2021年预盈15亿元至17亿元，同比添加1195.39%至1368.11%。

兴发集团相关负责人表明，景气周期的到来受多种要素影响，疫情影响下，国外化工产品产能下降，外需较好。杂乱的国际形势导致石油价格上涨，各国进步对农资产品的保证水平，加大库存，均从本钱和需求端推进化工职业景气向上。

不过，这也从旁边面反映，受周期性特点影响，部分化工产品易受职业方针、商场供需联系等要素改变而出现较大起伏动摇。上述负责人表明，兴发集团环绕周期类产品，深化工业链上下游一体的优势，不断进步本钱控制才能。“只需本钱控制才能在职业归于中上游水平，就能从容应对应战。”

工业转型具有优势

曩昔一年，扩产公告在磷酸铁锂职业此伏彼起。参加比赛的不只有德方纳米、湖南裕能等老牌企业，许多磷化工职业龙头也携巨资下场，扩产项目动辄以10万吨计量。

2月16日晚，云天化宣告与恩捷股份(002812.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、浙江华友控股集团有限公司等协作，将一起研制、出产和出售新能源电池及新能源电池上下游资料。项目分为三期，一二期出资到达517亿元。

更早之前，湖北宜化宣告与宁德年代(300750.SZ)旗下宁波邦普达到协作意向，在湖北宜昌投建50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。

与此一起，产能过剩的隐忧也逐步延伸。川财证券在研报中指出，到2021年末，国内磷酸铁锂产能为64万吨/年，估计2024年年末磷酸铁锂产能将添加140万吨至203万吨，2021 年到2024年CAGR达46%。

在年报中，兴发集团提出了“2022年力求完成运营收入280亿元”的方针，一起亦表明，现在职业规划新增产能较大，未来一段时间或许存在供应端大幅添加导致锂电职业竞赛加重，盈余才能相对下滑的危险。

“兴发集团之所以在磷酸铁锂范畴进行大规模布局，除了看到商场需求和增速之外，最重要的是具有产能落地的才能。”兴发集团相关负责人表明，磷酸铁锂项目在规划落地中会遇到一系列问题，包含技能是否老练、当地政府是否会给能耗目标以及先期产品是否具有商场竞赛力。

记者从多位业界资深人士处了解到，每个省的节能点评规范都不太相同，前期经过的相似企业或许会被拿来与新增企业能耗比照，能否过能评是一个不知道的变量。此外，项目开工建造前还涉及到环评、土地执行等一系列问题。上市公司有对协作协议进行信披的责任，可是项目是否能落地投进，还面对较多的不确定性。

“技能不老练，不会轻率发项目。政府不批目标，干不了。即便产品出来了，假如和同行比较没有竞赛力，也不会扩展后续项目。”有职业资深人士表明，现在发布的磷酸铁锂项目一般都会做两到三期方案，再分步施行。归纳多种要素考虑，产能开释不会有幻想的那么快，部分项目或许停留在规划层面。

关于兴发集团而言，因具有较为丰厚的磷矿资源和磷化工工业链，在新能源赛道上具有资源优势和本钱优势。

在磷酸铁锂资猜中，其前驱体磷酸铁本钱占比约35%，其间磷酸铁的磷源占磷酸铁总本钱50%左右，磷化工成为磷酸铁锂正极资料商场的重要一环。

年报显现，兴发集团具有采矿权的磷矿资源储量约4.29亿吨，此外，公司还持有荆州荆化、桥沟矿业等多家公司股权，这些公司具有数量可观的磷矿探明储量。兴发集团相关负责人表明，出产磷酸铁所需精制磷酸、双氧水、液氨等原资料均已本身配套，只占本钱比重10%左右的铁质料可就近收购，公司布局新能源锂电工业具有原资料配套优势。

此外，凭借华友钴业在新能源锂电资料方面沉积的本钱、产品、技能以及工业链优势，将有助于加速兴发集团新能源工业布局。上述负责人表明，兴发集团和华友钴业还在策划锂电资料收回等事务板块协作，环绕新能源工业打造愈加完好的工业链条。