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上月末，港股上市信任公司山东国信(股票代码：01697.HK)发布2021年成绩公告，其营收、净利下降均超20%。与此一起，受事务转型等影响，其运营赢利亏本超1600万元。

营收、净利下滑均超20%

山东国信发表2021年成绩陈述显现，陈述期内其完成营收约公民币17.79亿元，同比下降22.9%；归属于公司股东的净利为4.69亿元，同比下降25.37%；根本每股收益0.1元。其近期股价继续低迷，到4月6日收盘报0.39港元/股。

关于成绩下滑原因，山东国信在成绩陈述中解释道，只需是因为受新冠肺炎疫情及监管方针趋严等要素影响，集团办理的信任财物规划下降手续费及佣钱收入、利息收入、以公允价值计量且其变化计入当期损益的金融财物及以公允价值计量的于联营企业的出资的公允价值变化净额同比削减所形成的。

数据显现，2021年，山东国信财物规划同比下降37.09%，其间融资类信任和事务办理型信任财物规划同比下降28.72%和50.65%。陈述期内，其完成信任事务收入公民币8.31亿元，同比下降28.1%；其间，自动办理型信任发生的收入为公民币6.86亿元，占悉数信任事务收入中的手续费及佣钱收入82.7%，同比上升4.7个百分点。

别的，山东国信2021年完成利息收入为5.41亿元，同比下降24.5%。相较于上述两项收入同比下滑，上一年山东国信完成出资收益2.73亿元，较2020年1.46亿元增加1.27亿元，这必定程度上缓解了其营收下滑压力。

山东国信净利已呈现接连数年跌落。2018-2020年，山东国信别离获得净利8.72亿元、6.64亿元、6.28亿元，同比跌幅别离为2.52%、23.89%、5.44%。2021年，净利跌幅进一步扩展到25.37%。而这些或与山东国信适应监管要求，然后导致中心事务改变相关。

房地产事务不再是“主力”

到2021年12月31日，山东国信旗下工商企业信任的事务存续规划466.4亿元，为其最重要事务。排名第二的则为本钱商场事务，到2021年12月31日，存续规划达431.36亿元。

记者了解到，跟着近些年标监管引导信任公司向标品事务转型，以财物证券化事务为代表的标品事务逐步展开。以山东国信为例，到2021年12月31日，其作为财物支撑证券发起人、受托人，虽累计建立财物支撑证券项目2个，但累计建立规划75.01亿元以超越其存续根底设施信任规划72.1亿元，详细项目类型触及ABS、ABN、RMBS等。

到2021年底，山东国信旗下的房地产信任存续股权出资项目24个，其间纯股权出资规划仅算计18.59亿元。其一起表明，公司将活跃响应国家宏观方针，自动适应监管导向，科学研判商场局势，大力支撑长租房、保证性住宅建造，继续服务居民合理的刚性及改善性住宅需求。

对此一位信任专家向我国表明，信任公司运营成绩体现，与事务调整休戚相关，比方标品事务，前期投入比较大，而盈余需求较长时刻，对信任公司检测较大；财物证券化事务方面信任公司大多是做通道，没有必定规划则赢利有限。

运营现金流净流出超17亿元

山东国信2021年财务数据显现，虽然受其事务侧重点调整等影响，山东信任营收呈现动摇，未形成其净利呈现亏本状况，但在这一过程中，其运营本钱下降起伏不及营收下降起伏，直接形成其运营赢利呈现大幅下滑，乃至亏本状况呈现。

上一年，山东国信运营开支17.94亿元，同比下降7.57%，低于营收下降起伏。

而在构成其运营开支一切科目里，归属于兼并结构性实体其他受益人的净财物呈现较大变化。2021年，该科目录得金额为1.51亿元，相较于2020年1657.5万元扩展超8倍。关于其这一数据异动原因，我国采访到山东国信，到发稿前，未收到对方回复。

受上述运营赢利亏本等影响，2020年山东国信运营现金流大幅流出，到陈述期末，其运营活动发生现金流净额为-17.32亿元，同比下降超8.27倍。同期其出资活动、融资活动共发生23.49亿元现金流，其终究录得现金余额15.87亿元。关于其呈现运营赢利亏本原因等，山东国信相同未做出回应。

2021年，山东国信净本钱约为公民币84.46亿元，高于监管要求不少于公民币2亿元的水平；总危险本钱约为32.88亿元，净本钱与总危险本钱的比率为256.85%，不低于100%的监管要求；净本钱与净财物的比率79.82%，相同不低于40%，而这些都为其未来安稳运营奠定了根底。

用益信任研究员对信任公司主张道，面临事务转型信任公司应该依据本身股东布景及资源禀赋进行事务调整；自动办理能力强的公司就加大净值化的财物办理事务，而服务能力强的可继续展开财物服务信任，做保管、危险阻隔、危险处置、财富办理事务。

山东国信则表明，其将以“十四五规划”为指引，遵从监管导向坚决转型，活跃掌握本钱商场展开新机遇，优化完善传统事务形式，全力构建“装备导向”的财富办理体系，加速提高差异化的财物办理能力，不断拓宽绿色信任事务实践，活跃有为促进共同富裕，为实体经济展开和公民美好生活供给高质量金融服务，成为受人敬重的根据财物装备的专业财富办理机构。我国也将对其未来运营及规划执行状况，继续重视。