核心技术人员弃股吉林森工股票权而出走 光云科技的阿里依赖症何时能消

年头至今，“数字经济”火遍全球。在长三角资本商场，现已诞生一批优异的触及数字经济领域的上市公司，坐落浙江杭州的光云科技(688365)正是其间之一。不过，登陆科创板将满两年之际，光云科技的股价却从最高时79.59元/股一路跌落至2月18日收盘时的12.43元/股，挨近10.8元/股的上市发行价。与此一起，商场上有关光云科技的最近一份研报仍停留在2021年4月14日。

终究是何原因，让头顶A股“电商SaaS榜首股”光环的光云科技上市不久即“失宠”？

两年丢失两名中心技能人员

Software as a service(以下简称“SaaS”)，意为软件即服务，是一种立异软件应用形式。在SaaS出现之前，传统软件需求一次性付出一切费用，有的乃至需求构建杂乱的服务器。而SaaS只需具有络，即可直接运用。更重要的是，SaaS一般选用年费形式，对小微客户十分有招引力。

光云科技创建之初，便将目光确定在做电商软件服务商，历经近十年开展后，公司决意拥抱资本商场。2020年4月，光云科技发布初次揭露发行股票并在科创板上市招股说明书，头顶“电商SaaS榜首股”光环登陆科创板。

从招股书中有关研制的表述看，光云科技确实科创特点十足。公司表明现已具有一支经验丰富的研制团队，对电商和IT作业具有深入的了解，可以依据客户需求快速改进产品功用、进步客户体会，为现有产品的运转晋级供给了技能保证，也为未来产品的研制奠定了根底。

可是，就在上市将满两年之际，光云科技中心技能人员却连续离任。2月15日，光云科技发布公告称，首要参加营销东西和APaaS事务结构研制的资深司理周杰已于近来离任。依据材料，周杰此前首要担任光云科技超级店长相关事务。离任时，周杰仍持有没有行权的20000股2021年第二类限制性股票。但依据股权鼓励方案的相关规定，这部分限制性股票将不得归属并报废失效。

是何原因，令周杰甘愿抛弃鼓励方案的行权也要脱离？光云科技方面给出的解说是“因个人作业开展原因”。而已在光云科技作业近8年的周杰并非榜首个挑选脱离的中心技能人员。早在2020年2月，担任公司NLP算法专家的王震相同挑选在年报发布前离任。彼时给出的理由相同是“因个人作业开展原因”。而关于上述两名中心技能人员的脱离是否会对公司相关事务发生影响，光云科技都给出了否定的答案。

不仅是中心技能人员出走。2021年11月，相同持有没有行权的2021年限制性股票的光云科技原副总司理章懂历也辞去职务脱离。依据招股书中的信息，章懂历曾担任光云科技的出售总监。

营销VS研制：都想要却“另眼相看”

中心技能人员的出走对以产品力为重的光云科技成绩影响终究几许，尚无法判别。而眼下，公司又要面对增收不增利，乃至亏本的难题。

依据光云科技此前发布的成绩预告看，估计2021年最大亏本约为6600万元。公司对预亏原因解说为“公司加大了营销途径建造和产品研制投入”。这现已不是光云科技榜初次运用该理由，2020年年报中，其用“陈述期内大商家SaaS产品研制费用、出售费用增加较多”解说了当期扣非净利润为何同比下滑38.11%。

数据显现，光云科技确实是研制、营销左右开弓。公司研制开销已从2018年的8472.98万元增加至2020年的1.07亿元，该数据2021年上半年达到了7166.29万元。出售费用的增幅则更为明显，到2021年6月底，这一数字已从2019年半年报的3531.57万元增加至8857.28万元。2021年前三季度，仍然坚持92.25%的高速增加。

为何如此注重研制和营销？光云科技表明“2021年仍处于公司的战略投入期”。而依据相关公告发表的信息，研制和出售费用首要“奉献”给了“快麦ERP”“深绘智能”“有成系列”等服务中大型商家、企业级客户的事务。

以“快麦ERP”为例，2020年半年报和2020年年报中相关出售收入增幅别离高达355.98%、203.94%。不过，2021年半年报显现，该数据增幅忽然降至86.56%，初次低于当期出售费用的增幅。

依据光云科技招股书中发表的信息，中大型商家SaaS事务付费浸透率现已挨近100%，那么，出售费用增幅领先于出售收入增幅，是否意味着相关事务现已迎来增加瓶颈？对此，记者拨通了光云科技证券部的电话，作业人员回复：“相关事务正在安稳推动中。”

别的，关于记者提出的“快麦ERP”续费率终究怎么，现在是否存在续费率欠安，出售费用首要被用于开辟新客户，没有被最大化使用的问题，对方表明：“续费率数据不方便泄漏。鉴于SaaS作业前期投入较高，后期继续产出的作业规则，跟着公司产品不断老练，相应投入发生的效益将逐期实现，现在即界说‘没有被最大使用’过分片面。”

重营销是否换来满足的报答需要验证，光云科技常挂嘴边的研制层面，也有新状况出现。尽管研制开销继续攀升，研制人员数量也在2021年6月底突破了500人，但从研制人员数量占公司总人数的份额和研制人员均匀薪酬两项数据来看，均出现下降态势——2019年至2021年6月底，前者数据从32.31%降至25.37%，后者则从25.99万元降至21.49万元。仅从均匀薪酬数据看，与光云科技在财报中“公司为招引人才，进步薪酬”的表述存在抵触。

值得一提的是，就在光云科技研制人员数量占比下滑的一起，其出售人员的数量却在激增。2020年年报显现，公司的出售人员由上期的426人猛增至1045人，增幅超越100%。

从成绩预告中的表述看，光云科技应当是把研制和营销摆在了平等重要的位置，但从数据上看，公司对营销的注重程度好像要更高些。

而关于记者有关公司是否重营销轻研制的发问，前述作业人员解说：“2021年10月开端，公司在长沙树立研制中心，长沙全体用人本钱较杭州低，这一要素拉低了公司全体研制人员均匀薪酬，不存在重营销、轻研制的状况。”

阿里依靠症何时能消？

另一方面，即便增收不增利、成绩预亏也仍然要研制、营销左右开弓，这反映出的或许是光云科技对事务构成的“忧虑”。

创建光云科技之前，公司实控人谭光华曾在阿里上任。彼时，恰逢阿里敞开本身的服务商场，答应接口接入，谭光华干脆辞去作业，投入到SaaS开发中。光云科技顺畅成为榜首批阿里电商SaaS.凭仗对阿里的了解，谭光华带领光云科技敏捷成为电商SaaS的龙头，旗下“超级店长”多年来在阿里相关类目付费软件中排名榜首。而在光云科技登陆A股后，杭州阿里创业投资有限公司也顺势成为光云科技的十大股东之一。值得一提的是，光云科技的工作地址与阿里园区直线间隔仅相隔不到2公里。

可是，光云科技在凭借阿里兴起后，却一直无法跳出这个圈子。光云科技现在掩盖规划包含淘宝、天猫、京东、苏宁等首要归纳电商渠道及1688、速卖通、拼多多、饿了么、蘑菇街、Lazada这些细分作业的龙头电商。其间，不乏阿里系的身影。

从光云科技招股书看，SaaS产品收入大部分来源于淘宝、天猫，而在京东、拼多多等电商渠道上的收入规划不大。不过，光云科技或现已意识到过度依靠阿里或许存在的危险，多渠道战略被推至台前。

可是，依据招股书中2019年前三季度的数据，收入结构改进作用不大。在当期SaaS产品收入占比中，淘宝、天猫渠道高达82.42%。而在上市后，相关数据并未在财报中发布。不过，光云科技却经常在财报中提及“快递帮手”事务在拼多多渠道上的收入坚持较高水平的增加，2020年上半年同比增加49.99%，2021年上半年增幅进步到52.86%。

依据招股书信息，“快递帮手”是光云科技多渠道战略的代表产品，2019年前三季度，其在拼多多渠道上录得收入1300.97万元。不过，关于记者关于“快递帮手”拼多多渠道现在收入状况的诘问，作业人员并未给予答复，而关于现在各渠道收入散布占比状况，作业人员表明：“不方便泄漏。”