550吨黄金转运纽约华创期货 对冲基金借大数据“落袋为安”

除了运用人工智能技能盯梢纽约安保公司黄金运送量，不少对冲基金还将最新人工智能技能应用在黄金加工航运监测范畴。

一场轰轰烈烈的黄金转运大潮正在演出。

3月底以来，约550吨(价值约300亿美元)黄金正从全球各地运往纽约存入COMEX黄金交割库房。究其原因，疫情分散导致全球黄金加工企业罢工与航班停运，令近期COMEX黄金期货合约交割呈现巨大缺口，引发COMEX黄金期货价格一度较伦敦黄金现货高出逾70美元/盎司，黄金贸易商将黄金运往纽约寻求更高的交割赢利。

这驱动华尔街很多对冲基金买涨COMEX黄金期货套利。但是，跟着越来越多黄金涌入纽约COMEX交割库房，对冲基金开端寻觅最佳的获利了断机遇。

CFTC最新数据显现，到5月26日当周，对冲基金在COMEX黄金期货期权的净多头头寸较上星期骤降243.62万盎司，创下3月底以来的单周最大降幅。

“这背面，是大数据剖析与人工智能技能帮了大忙。”一家华尔街对冲基金司理泄漏，比方近期他们经过运用一种名为卷积神经络(CNN)的人工智能技能，经过剖析卫星图片辨认和量化纽约安保公司运送黄金入库的大约规划，判别出纽约COMEX黄金库存已足以交割逾280万盎司COMEX黄金期货6月合约空单，然后决议提早获利了断防止“竹篮打水一场空”。

21世纪经济报导记者多方了解到，除了运用人工智能技能盯梢纽约安保公司黄金运送量，不少对冲基金还将最新人工智能技能应用在黄金加工航运监测范畴。比方他们凭借黄金加工企业首要职工的移动电话地理位置数据(LBS数据)，了解他们加班情况以判别近期黄金供给是否大幅添加。

上述华尔街对冲基金司理坦言，虽然这类智能科技涉嫌侵略隐私，它确实大幅提高了基金出资决议计划的精准性。比方在4月初经过盯梢安保公司发现黄金运送入库量大增后，他们敏捷改动战略——从单边买涨COMEX黄金期货，转向押注COMEX黄金期货与伦敦现货价差收窄，现在这笔出资带来的实体报答，比他们预期高出逾7个百分点。

“不过，不是一切的大数据剖析与人工智能技能所得出的出资决议计划都是有用的。”他指出。比方黄金转运纽约入库数据不行全面、根据人工智能深度学习的出资模型未必精确反映全球钱银宽松力度、近期美国社会动乱等要素，也导致黄金程序化买卖模型经常宣布过错买卖指令。

凭借智能技能“火中取栗”

上述华尔街对冲基金司理泄漏，疫情导致全球航班停运与黄金加工产值骤降，对COMEX黄金期货的冲击在3月初便显现出来了。详细表现在COMEX黄金期货商场现货交割缺口日益巨大，导致期货价格较伦敦黄金现货的价差继续扩展，到4月初最高到达逾70美元/盎司。

这招引很多对冲基金押注COMEX黄金期货价格继续上涨。在他们看来，这是可贵的现货逼仓获利好机会。现在，不少对冲基金这项出资的浮盈均超越15%。

“现在，何时获利离场却成为一大难题。”他指出。一方面全球钱银宽松、近期美国社会动乱等要素正令对冲基金有望取得更高的买涨黄金收益，另一方面越来越多黄金现货从全球运往纽约，正令COMEX黄金期货价格回调压力骤增。

在Kitco Metals高档剖析师Jim Wyckoff看来，现在触发他们是否获利离场的关键要素是COMEX商场是否有满足的黄金现货库存用于交割逾280万盎司6月合约空头头寸，它将直接促进对冲基金赶在COMEX黄金期货跌破伦敦黄金现货价格之前，敏捷结清头寸离场。

记者多方了解到，不少对冲基金纷繁引进最新智能科技与大数据剖析技能，捕捉任何能影响COMEX黄金商场供需平衡的商场信息。由于黄金贸易商与加工企业很少对外发表最新的黄金产值与运送情况，因而他们只能挑选使用卷积神经络(CNN)等人工智能技能，去盯梢安保公司黄金运送事务添加情况，以及黄金加工企业复工复产发展，然后判别多少黄金正在赶往COMEX黄金交割库房的路上。

在取得相关数据后，这些对冲基金内部会专门组成一个团队，经过人工智能深度学习技能，过滤掉不少“无用”数据，将有价值的数据(比方黄金加工企业每天运送车辆进出数据，安保公司每天派出多少职工运送黄金等)归入出资因子，作为程序化黄金买卖模型的重要依据。只需他们发现黄金运往纽约的规划继续添加且足以掩盖6月合约交割需求，他们就会敏捷择机逢高获利了断。

但是，不是一切的智能化程序化出资模型都行之有用。

上述华尔街对冲基金司理泄漏，他们研制的出资模型也曾宣布不少过错指令，比方5月初当COMEX黄金期货跌破1700美元/盎司之际，程序化买卖模型因当周运往纽约的黄金规划较高，挑选止损离场，令他们失去5月上旬金价反弹的额定收益。在他看来，这背面，是程序化出资模型过度重视纽约COMEX黄金库房的交割供需联系，疏忽了美国钱银宽松，全球避险出资心情等要素，导致买卖决议计划未必彻底“智能精准”。

“因而咱们引进了人工干预机制。”他泄漏。比方4月以来他们人工调整买卖战略——从单边买涨COMEX黄金期货，转向押注其与伦敦黄金现货价差收窄，取得逾7%超量报答。针对智能化出资决议计划的“缺点”，他们正致力于招聘人工智能技能范畴研制人员，建立更牢靠的算力模型与更全面的数据，继续提高黄金范畴程序化出资买卖决议计划的精准性。

出资银行的无法

值得注意的是，面临COMEX黄金期现价差突然扩展风云，不少大型出资银行挑选避而远之。

RJO Futures商场战略师Phil Streible泄漏，近期风闻汇丰、摩根大通等黄金做市商银行都预备大幅减少COMEX黄金期货头寸。由于他们忧虑COMEX黄金现货交割量缺乏，令他们用于套期保值的COMEX黄金期货空头头寸沦为投机买涨者的狙击目标。

此前汇丰银行发布陈述称，由于3月COMEX黄金期货价格与伦敦黄金现货价差扩展至约70美元/盎司，导致他们的黄金期货头寸单日账面浮亏约2亿美元。

这令金融商场充溢疑问，作为黄金做市商，这些大型银行组织理应更快更全面地把握COMEX黄金期货商场交割缺口，以及疫情冲击下的全球黄金产值停摆与运力缺乏情况，及时做出相应的危险对冲办法。

一位投行贵金属买卖员解说，现实恰恰相反，现在不少黄金做市商在搜集黄金加工企业复产复工情况，黄金作业纽约的详细规划，航班运送等信息数据反而显得比较“滞后”，原因是出资银行以往首要依靠职工实地考察黄金加工企业出产情况与航空公司运力，但受疫情影响，这些实地考察作业难以展开，导致他们信息搜集显得比较阻塞。

在他看来，现在对冲基金经过大数据剖析与智能技能，在获取黄金供需联系最新改变信息的速度精确性方面现已不亚于黄金做市商。这背面，是对冲基金乐意在人工智能、大数据剖析方面投入巨额资金，而且乐意不断“试错”以提高智能化出资模型的精准性。比较而言，出资银行受制监管与本钱操控，在这方面的投入远远“落后”。

记者多方了解到，为了下降COMEX黄金期货持仓危险，不少出资银行只能寄期望芝加哥商品买卖所修正合同——答应COMEX黄金期货合约在纽约与伦敦交割，然后处理交割量缺乏问题，但这项办法需求多方证明研讨，短期内未必能落地。其结果是出资银行只能继续减仓COMEX黄金期货头寸避险。

前述华尔街对冲基金司理向记者泄漏，这给他们智能化出资模型构成新的应战——由于出资银行撤离正导致COMEX黄金期货合约移仓本钱日益走高，以往合约移仓本钱只需约5美元/盎司，现在这个价格飙涨至约15美元/盎司。

“因而咱们只能进一步优化算力模型，从头评价黄金现货逼仓出资战略的盈亏平衡点与最佳退出机遇。”他指出。