供应链挑战将持续？环旭电子去年业绩增速放缓 毛利率创上市0年来新南车股票低

2月10日，环旭电子(601231.SH)股价以14.65元/股高开；当日收盘，其股价终究报收14.43元/股，涨幅收窄至0.49%。

2月9日，环旭电子发表2021年成绩快报称，公司2021年全年完结运营总收入553亿元，同比增15.94%；同期完结归属于上市公司股东的净利润为18.58亿元，同比增幅6.81%。

全体而言，2021年该公司刚好完结年头预期的营收生长不低于15%的方针。不过，比照2020年，环旭电子成绩增幅显着收窄。2020年年度报告显现，该公司当年运营收入、归母净利润同比增幅别离是28.2%、37.82%。

环旭电子主运营务主要为国内外品牌厂商供给通讯类、消费电子类、电脑及存储类、工业类、轿车电子类、医疗类和其他类电子产品的开发规划、物料收买、出产制作、物流、修理等。

回忆2021年各个事务条线体现，环旭电子上一年旗下通讯类产品完结营收212.1亿元，同比增4.57%；消费电子类产品营收185.7亿元，同比增7.85%；电脑及存储类产品营收47.9亿元，同比增25.28%；工业类产品营收72.8亿元，同比增67.26%；轿车电子类产品营收26.1亿元，同比增54.05%；医疗类产品营收2.8亿元，这是收买飞旭后新增的产品别。

图片来历：环旭电子2021年度成绩快报公告

据环旭电子2月10日公告，公司SVP暨集团车电事务负责人苏国荣在2月9日举行的投资人线上阐明会上泄漏，展望公司车电事务的营收和获利在未来的5到10年中必定会高速生长，2021年车电事务营收超越4亿美金，预期2022年能够生长50%；展望到2024年，其车电事务的营收将会超越10亿美金。

虽然营收增速安稳，环旭电子2021年盈余体现却有点不尽善尽美。据其2月10日公告，环旭电子财务总监刘丹阳称，该公司2021年运营毛利率为9.9%，较2020年10.45%同比削减0.55个百分点，为2012年上市以来新低；运营利润率为3.86%，同比下降了0.25个百分点；净利润率3.36%，同比下降了0.27个百分点。其间，该公司在2021年有收买飞旭的财物溢价分摊(即：PPA)削减毛利率0.12个百分点，削减运营利润率0.14个百分点。

环旭电子近10年来年度毛利率状况。

除了收买飞旭的PPA外，刘丹阳称，环旭电子2021年还有其他一些新增本钱，金额较大的有：新建惠州厂、越南厂的前期费用，提早归还飞旭并购借款的一次性费用，可转债按商场利率摊销添加的利息费用(但不添加实践利息现金开销)。该人士表明，除此之外物流本钱添加、原材料缺少等晦气运营要素，加上2021年人民币增值起伏较大，“如扫除上述这些晦气要素及汇率动摇的影响，实践上公司2021年的获利才能能够康复乃至优于2020年的水平。”

拆分2021年单季度成绩体现，环旭电子上一年单季度运营总收入别离是109.35亿元、113.39亿元、142.45亿元、187.82亿元，同比增幅别离是43.64%、20.57%、14.31%、3.1%；同期完结单季度归母净利润别离是2.72亿元、2.79亿元、5.72亿元、7.35亿元，别离同比变化42.16%、-11.19%、15.42%、-0.45%。

不过，环旭电子估计，进入2022年成绩增速开端提高，预估本年第一季度运营收入有望同比生长20%-25%。另据刘丹阳泄漏，如2022年第一季运营收入增幅杰出，且收买飞旭的PPA摊销同比将显着削减，估计2022年第一季单季运营利润率同比会有所提高。

刘丹阳表明，展望2022年第一季度，因为2021第四季仍处于出货旺季营收水平较高，估计2022年第一季运营收入较2021第四季运营收入会有所下降，但考虑仍遭到如原物料缺少、物流时程延伸等外部要素影响发生出货递延的效应，估计2021年第四季度的一部分成绩将会递延到2022年第一季度。

据环旭电子2月9日发表，该公司2022年1月完结兼并运营收入49.08亿元，较上一年同期的兼并运营收入添加28.27%，但较2021年12月兼并运营收入环比削减26.05%。

展望2022年全年，环旭电子董事长陈昌益总结称，“首要全体工业链来说，咱们以为现在的供应链应战在2022年应该还会继续一阵子，可是我信任咱们跟上一年比较，必定能够应变的更快速、更完善，从而下降大环境对咱们的影响。”该人士进一步指出，本年可能会呈现消化累积订单以及供应链库存回补的现象，直到新的产能开出来；疫情鄙人半年是否能趋缓，决议着整个供应链回到正常轨迹的时刻点；“期许下半年工业会康复正常，让环旭电子也回到咱们原本方案的生长轨迹。”