南方基金 李振兴(南方基金李汉能薄膜发电振兴新掌管的基金)

嘉宾简介：李复兴，武汉大学计算机、工商办理双学士，金融学硕士，具有基金从业资历。曾上任于艾默生网络动力有限公司。2008年6月起上任于长城基金办理有限公司，历任职业研讨员、研讨组组长、基金司理助理，2014年4月至2015年10月任长城久利保本、长城保本的基金司理，2014年9月至2015年10月任长城久鑫保本的基金司理。2015年10月参加南边基金。2016年8月至今，任南边质量混合基金司理；2017年6月至今，任南边健康混合基金司理；2017年9月至今，任南边昌盛混合基金司理。 今年以来，商场风格阅历了几番变幻，在蓝筹抱团上涨与生长复苏的替换行情中，李复兴所办理的基金一向坚持优异的收益。依据Wind数据，到11月3日，李复兴掌握的南边质量优选获得了超越45.16％的收益，在同类1366只基金中排名第16位。与此一起，李复兴掌握的南边优享分红也将于11月9日发行征集。

守正出奇 甄选三好公司

李复兴坦言，他并不会过火重视基金商场收益的排名与意向，更多的仍是以肯定收益的思路来进行操作与办理。遵循“守正出奇”的思路，甄选“三好公司”，会是他一向坚持的方向。

我国证券报：旗下基金今年以来收益颇丰，抢先同类产品，有何阅历？

李复兴：一向以来，我的风格都是寻求肯定收益，全体操作思路是削减犯错，而遇到好时机时要勇于出手。上半年的整体思路是守正出奇，在坚持低换手率、倾向轻视值蓝筹的一起，不断寻觅更具有生长性的标的进行装备，以切入到愈加符合当今我国开展的新式产业中。

所谓“守正”，是指精密挑选轻视值、高股息率的价值股，力求保证标的公司根本面运转稳健、估值具有满足安全边沿，买卖上寻求商场低点左边稳步布局。

而“出奇”，则是指活跃开掘根本面向上打破、估值合理的优质生长股或周期性职业，力求做到研讨和盯梢均抢先商场，以灵敏的仓位和买卖战略捕捉出资时机。

我国证券报：可否简略介绍一下自身的出资理念与选股逻辑？

李复兴：从选股逻辑视点动身，咱们坚持自下而上、精选个股的选股方法，十分重视公司的根本面质量。简略来说，可以分为三点，即期望找到所谓“三好”公司。

榜首个“好”是指公司有一个好的办理层团队。就比方看一个人，首要要看人品相同，假如一个人没有好的品格与质量，再优异也没有含义。从挑选公司层面而言，咱们期望办理团队可以做到满足诚信，勤勉尽责，一起要有为股东回馈的认识，并且满足专心。可以起到上行下效的标杆作用的办理团队，是咱们首要看好的。

第二个“好”是指公司在做一门好生意，比方白酒等职业便是好生意。但另一些职业或许触及投入大、回款难等，就不算好挣钱的生意。新式职业中也是如此，如有些公司或许故事讲得很好，但间隔好生意还很悠远。

第三个“好”指的是一个好的职业。咱们期望公司身处一个好的职业傍边，有比较好的生长空间。就像雷军所说的“风来了，猪都会飞”，他便是指站在好的风口的公司更简单生长，所以咱们期望可以找到好职业中的好公司。

从这三个视点挑选出公司的根本面今后，咱们尽或许等候或许寻觅到一个合理的估值水平，然后买入，以此来赚取公司价值回归或许成绩生长的赢利。

看好新式产业与消费晋级

在李复兴看来，未来一段时间影响商场的要害依旧是房地产与利率相关方针。在掌握好这两个根本点的一起，他长时间看好科技立异与消费晋级板块。

我国证券报：下一阶段，商场有哪些要害要素与危险？

李复兴：从根本面上来看，我觉得仍是要注意两个要素。榜首是房地产，第二是国家关于钱银方针的心情。房地产方面，“房子是用来住的，不是用来炒的”这必定位现已适当明晰。跟着购房人在未来逐渐将房地产的出资特色淡化，了解到房地产并不是一个很好的出资品的时分，就会带来房地产销量的下滑，这或许是一个大的趋势。

关于下滑的速度，我觉得国家仍是有很强的掌控力的，由于还需防止硬着陆的危险，所以房地产的下滑或是缓步下移的进程，而在这一进程中，关于房地产产业链相关公司或许会有必定的负面压力。

钱银方针方面，由于整体上钱银发行的速度相较曾经有所下降，显现国家在未来不再期望进一步加大整个企业的杠杆率水平，那么在这一进程傍边，也会对一些传统的需求流动性、高杠杆的职业带来必定的负面影响。

我国证券报：其中有哪些机会值得出资者重视？

李复兴：相对比较好的机会仍是比较清晰的。方才讲的是危险要素，可是我觉得出资者仍是不要忘掉，我国现在整体的经济环境是耐性不断增强，一起生机十分好，经济增速也是引领全球的。所以咱们期望咱们认识到这是一个十分好的年代。而从详细的机会来看，消费晋级和新式产业仍是我最看好的两个方向。

榜首，咱们信任在未来，当咱们的方针锁定为全面建成小康社会的时分，贫困人口线会下移，社会的根底消费力度会很大，应该带来很好的企业生长的环境与机会。

第二则是科技立异，由于究竟现在处于全球科技立异的大浪潮中，我国现在也有一批巨大的科技型企业在引领全球的快速开展。尽管商场还存在估值高企的压力，可是信任从中会走出根本面很好的优异公司，未来将以很快的增速为股东发明杰出的报答。

我国证券报：为何挑选在当时时点发行新的基金？怎么看待基金分红概念？

李复兴：咱们其实为新基金的发行做了许多预备。目前国内的许多经济数据较为稳健，一起商场的出资心情还处于一个震动回暖的态势傍边，并且现在的点位也不存在很明显的泡沫。所以，在这种温文的商场傍边，更有利于咱们去构建组合，并且赚取相对安全的收益。

基金分红其实是在必定程度上协助出资者将出资基金获得的收益保存下来的一种设置，适当于将基金盈余部分的挑选权，经过火红的方式交给出资者，出资者可以挑选把这部分收益用于其他的出资，也可以挑选盈利再分配。这种机制在必定程度上防止赚了钱又回吐的状况，实际上也是一种锁盈机制。

从出资者的视点来看，有一个稳健分红机制的基金，或许会有一个不错的出资体会。在购买产品的时分，其实出资者也是在购买一种服务。而具有分红机制，可以躲避一些基金司理由于操作等原因带来净值回撤的部分影响，由此带给出资者持有基金的杰出体会，就这一点而言，我觉得是很不错的加分项。

复合布景投研阅历助力

李复兴的阅历显现，他曾长时间办理保本基金并获得职业抢先的收益。一起，在网络动力公司的实业工作阅历，也为他可以愈加深化地了解一家公司供给了助益。

我国证券报：长时间保本基金的办理阅历对做出资有何协助？

李复兴：办理保本基金的阅历对我的出资思路以及出资决心的建立影响十分大。

保本基金其实可以了解为着重收益安全的出资种类，是期望可以把回撤操控好的产品。它自身也与我对财物办理职业的了解十分符合。我的方针也是期望成为一个切实为出资者发明肯定收益的基金司理。

回忆我之前基金的运作，也可以看到对出资安全性的重视，并且整体回撤操控的作用不错。所以，咱们期望可以持续将这种风格坚持下去，连续运用保本基金里的一些优异阅历，一起发挥股票型基金的进攻性，为出资者发明更好的收益。

我国证券报：网络动力公司的工作阅历，在出资上对TMT等职业的掌握有协助吗？

李复兴：我曾上任的艾默生网络动力公司，是一个世界五百强的美资制作业企业。这一段工作阅历对我出资的协助仍是十分大的。与许多研讨员一入行就直接从院校参加到金融职业不同，相比之下，在实业的工作阅历让我更可以在研讨公司的时分，去感触企业是怎样进行运作和办理的。

尤其是在一个优异企业，企业文化对公司的影响，领导、构架、安排战略对公司的影响，都可以协助我关于企业战略和运营的剖析，尤其是企业财务运作剖析起到很大的协助。

艾默生网络动力也是一个科技型的制作企业，有着很强的研制实力。TMT公司一般也十分着重研制，曩昔的阅历让我可以直观地去感触一个十分重视立异和研制的职业的发明力。我经过这种对企业的近间隔调查，可以看到研制对一个企业的重要性和影响，这关于咱们在TMT选股上也有十分大的协助。

我国证券报：当时时点，关于基金出资者挑选基金有何主张？

李复兴：有两个主张可以参阅。榜首便是尽或许把功课做好。做功课分为两个方面：首要是对自身出资方针的了解，即必定要十分清楚自己做理财和出资能承当多大的危险，期望到达的理财方针是什么，如此才可以更好地挑选基金；其次是可以经过许多信息途径，对基金产品的风格以及基金司理的特色进行必定的了解。经过这两方面，可以提高自己挑选基金的准确率。

第二便是主张出资者坚持耐性。就基金出资自身而言，尤其是自动办理型基金，其实相关于股票的波动性更小，需求从更长的视点去考量。所以咱们十分期望出资者可以立足于一个更长的周期 。

基金工具箱：

基金买卖：新发基金

智能投顾：灵犀智投

本文源自我国证券报

更多精彩资讯，请来网站(jrj)