n杭可山河药辅 股吧(中航机电股吧)

杭可科技SGI指数评分出炉公司取得78分，从图中可以清楚的看出，公司在近七个季度得分是相较高，反应出公司开展一往无前欣欣向荣。

上一年一季度新冠疫情的突然袭击致使整个经济活动怠慢，杭可科技也深受疫情影响。可是跟着疫情的操控全国范围内的复产复工，杭可科技出产活动康复正常，得分也康复到疫情前期的水平。从图中显着看出近两年杭可科技得分一季度显着低于同年其他季度。

客户依据其预算办理制度，一般会在每年年底编制下一年的收购计划及收购预算，次年上半年完结收购计划拟定、询价、承认供货商、签订合同、合同施行等多个过程，因此在每年第三、四季度完结产品交给和检验的状况较多。因为受季节性要素的影响，在完好的会计年度内，杭可科技状况和运营效果表现出必定的动摇性。所以最近两年的一季度的得分不抱负也是意料之内的。

受外部影响有限，盈余才能强

杭可科技主营事务为各类可充电电池的出产后处理体系的全套研制、规划、出产与服务。而公司现在在充放电机，内阻测试仪，高温加压化成设备等后处理体系的中心设备的研制、出产、交给方面具有中心的技能才能与服务团队，而且结合公司自主研制的 MES，物流体系，形成了锂离子电池出产线后处理体系全体的解决计划供给商,也是现在国内极少数在全球锂电厂家服务中的龙头企业，在疫情期间，设备仍继续出口日本，韩国，波兰等世界商场。

从重要财务数据加权净资产收益率中可以看出在2019年之前公司开展欣欣向荣，可是进入2019年就呈现疲态。在全球交易争端不断、世界经济添加放缓、疫情影响继续在全球延伸、国内经济下行压力加大的布景下，杭可科技能有如此开展势头实属可贵。在进一步开拓商场的过程中运营才能、盈余才能、本钱结构方面根底安定，尤其在盈余方面潜力足。

2020 年度上半年，全球新冠疫情分散，杭可科技事务首要在日韩、欧洲和国内，下流客户出产及扩产遭到不同程度的影响，归纳导致公司运营收入同比下降 3.53%；跟着疫情得到有用防控，杭可科技全年完成运营收入 14.9亿元，较 2019 年同期添加 13.70%。归归于上市公司股东的净赢利 3.7亿元，较 2019 年同期添加 27.73%。首要系新能源职业快速开展，商场需求旺盛，公司作为锂电池后端设备龙头，具有较强的竞赛力所形成的。

上一年杭可科技成功进入国内一线电池企业宁德年代供货商体系，并实践开展事务协作，一同，客户根本掩盖国内优异电池厂商，比如比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、中航锂电、孚能科技等。

上一年计入当期损益的政府补助5018万，上一年是3734万。杭可科技五分之一的赢利来自政府补助。

存货份额高，应收账款占比进步

近三个会计年度各期期末，杭可科技存货账面价值别离为 7.8亿元、8.3亿元和 7.97亿元，占流动资产的份额别离为 41.13%、25.53%和 24.93%，占总资产的份额别离为33.84%、21.88%和 20.57%，占比较高。

杭可科技存货首要为宣布产品。宣布产品金额较大系公司产品运达客户后，需先进行装置、调试和试出产，在可以稳定地满意客户出产需求后，经客户检验合格方能承认收入，从发货至检验的时刻距离较长，遍及在 9 个月到 1 年左右。

客户产品检验时刻较长的原因首要为后处理体系设备作为锂离子电池出产线的一部分，在新建或改造出产线时，需求与整条锂离子电池出产线一同试出产，检验时刻遍及较长。存货金额较大一方面占用了公司很多资金，下降了资金运用功率，另一方面也添加了公司办理、本钱操控等方面的压力，影响公司成绩的稳定添加。

应收账款可能发生坏账的危险陈述期内各期期末，近三年公司应收账款账面价值别离为 1.8亿元、3.5亿元和 3.4亿元，占流动资产的份额别离为 9.55%、10.90%和 10.92%，占总资产的份额别离为 7.86%、9.34% 和 9.01%，金额及占比均有进步。

2018 年以来已呈现部分国内动力电池出产商产能利用率较低，资金周转较为困难的状况。假如公司首要客户的财务状况呈现恶化，或许运营状况、商业信誉发生严重晦气改变，公司应收账款发生坏账的可能性将添加，公司应收账款回收的可能性将减小， 然后对公司的资金周转和正常运营形成晦气影响。

值得注意的是，首要客户较为会集。陈述期内，公司向前五名客户的出售收入占公司运营收入的 70%以上。 公司对首要客户的出售收入占主营事务收入的份额较高，假如部分客户运营状况晦气，或对公司产品的需求大起伏削减，公司运运营绩将遭到晦气影响。

毛利率、净利率存危险

本年上半年公司的出售毛利率和净利率都有较大下滑，毛利率下滑是因为原资料上涨，净利率下滑是因为多项费用大增补助较少，但无论如何数据上看是有较大起伏的下降，毛利率从2020年报的48%下降到2021年中报的28%，净利率从2020年报的25%下降到2021年中报的12%。尽管新增订单继续添加，但杭可科技的毛利率水平并没有坚持同步进步。2021年上半年杭可科技毛利率同比下降22.53个百分点至28.40%；2021Q2毛利率同比下降22.7个百分点至23.76%。

但从近年净利率和毛利率的动摇状况来看，虽有少许跌落可是全体走势还算是平稳。针对近两年毛利率和净利率的跌落，杭可科技表明，首要原因是上一年上半年受疫情影响，加重国内设备企业竞赛，导致大部分在2021Q2的承认收入的订单质量较差。与此一同，本年以来，原资料、芯片等动摇对公司本钱操控发生晦气影响。在此根底上，2021年上半年杭可科技完成归母净赢利1.27亿元，同比下降35.77%，完成扣非后归母净赢利1.03亿元，同比下降36.55%。

值得注意，在营收区域散布上，公司海外出售收入同比下滑较大。到2021年6月末，杭可科技国外出售收入4878万元，同比下降85.28%，营收占比下滑至4.54%。

来自新能源轿车开展的助力

作为一家锂电池后段设备出产龙头企业，杭可科技具有供给整机成套设备出口的才能，与世界闻名锂离子电池出产商有严密协作。杭可科技现在开展迅猛得益于新能源轿车的快速开展。

（1）充放电设备板块：近五年来，充放电设备板块营收占有肯定大头，是公司最首要的产品，占比在多半左右。从趋势来看，充放电设备板块营收呈下降趋势，从2016年的92%下降到2020年的74%，下降起伏到达20%左右。

（2）其它设备板块：其他设备板块归于从小到大生长起来的，2016年时与配件板块相同占比很小，到2020年占比添加到了23%，在营收中算是占有一席之地了。

全体开展状况来看，国外锂电设备制作企业以日韩为主，起步较早，技能老练，稳定性好，但产品细化、产品线单一，价格较为贵重，操作难度大，售后服务不方便；国内锂电设备制作企业性价比高，整线交给，产品线丰厚，但自动化程度、稳定性有待进步。从开展趋势来看，跟着国内锂电设备制作企业技能的不断进步，日韩锂电设备制作企业在中国商场占有率逐渐下降，而国内企业市占率将随之进步。

国外锂电设备制作企业首要有日本的片冈、韩国的 PNE等公司，是杭可科技的竞赛企业。现在国内上市公司中在锂电出产后处理范畴与杭可科技有直接竞赛联系的公司有珠海泰坦新动力电子有限公司（先导智能全资子公司）、利元亨、星云股份。国内企业所出产的锂离子电池充放电设备品种不尽相同，面向的客户集体及侧重点不相同，详细面向的细分商场有穿插但不彻底重合。

6月15日晚，杭可科技发布公告称，因原合同技能协议发生改变，公司与宁德年代免除此前已收效的4.8亿元锂电设备合同。

不过，暂时失掉宁德年代这个订单并没有对杭可科技发生太大影响，在工业扩产大潮下，杭可科技仍然风生水起，新签订单丰满。

9月4日，杭可科技发布公告称，公司已收到比亚迪中标通知书，算计中标锂电池出产设备5.22亿元，估计将对本年及未来年度运运营绩发生积极影响。

依据公司发表的公告，近三年来，杭可科技对比亚迪的出售收入及占比大幅攀升。2018-2020年，公司向比亚迪出售设备别离完成收入3.91万元、2384.71万元、5445.57万元，占当年运营收入的比重别离为0.01%、1.82%、3.65%。研制投入较上年添加 39.03%，系本陈述期内研制人员及研制资料领用添加所形成的。尽管杭可科技研制投入和投入占比不断在进步，但全体偏低，上一年研制占比仅为7%。

杭可科技所在职业为常识密集型、技能驱动型工业，技能更新改变较快，公司需求不断地进行研制投入，以坚持公司产品的商场竞赛位置。

研制资金的缺乏无异于竭泽而渔，必定会对技能迭代晋级和继续竞赛力繁殖严重的潜在危险危险，成为影响公司盛衰改变的最大“灰犀牛”。