华宝基金002145中核钛白刘自强：走过丘壑，拥抱美好山河

二月的台历上，印着两句骈文：“心中有丘壑，眉间有山河”。出于工作的灵敏，我总觉得这是一段对本年行情的预言。

在上一年的熊市行情里，我比较幸运地获得了6个多点的正收益。究其原因，其实是用这些年来逐步堆集的周期性眼光来对待商场。所谓“万物皆周期”，股市也不破例。已然有周期，就必定有轮回，商场不会永久跌落。跌得多了，天然也会迎来新的时机。所以我觉得，在阅历了一轮比较充沛的危险开释后，在当下的时点，抬眼望去，未来的前景必定也如“眉间的山河”相同，引人入胜。

咱们看好未来的行情，其实不仅仅是一个简略的个人期望，而是有着充沛的客观根据。股票要挣钱，第一是要买得廉价，第二是要适应大势。所以咱们判别出资时机的根据，首要便是看估值水平，看经济的发展趋势。

假如看估值水平，咱们在上一年商场跌破3000点时，就现已说过，不论生长股仍是价值股，间隔前史最低估值相差无几。而现在，商场现已比咱们其时所说的方位要高一些了，但整体来说，还依然处于前史均匀水平以下，估值依然比较低。

假如看经济趋势，上一年的经济能够说是各种“黑天鹅”冲击下的极点低位。疫情、战役、地产、汇率，每一项都对商场构成必定压力。在这种布景下，本年复苏反而更确认了。咱们的疫情办理现已进入了新的阶段，咱们的地产出售现已开端呈现部分的复苏，这意味着经济的基本面现已开端构成向上的趋势。

估值低加趋势向上，我没有理由不达观。而假如咱们向愈加纵深的远处看，我觉得未来还会更达观。一方面，阅历本年一年的修正后，我国的经济将逐步企稳，企业决心逐步康复，有利于经济从底部企稳阶段向加快上行阶段切换；另一方面，海外本年大概率会在高利率的压力下进入阑珊，那么下一年有或许会是一个全球降息周期逐次敞开的年份。这对出口、外资流入等方面都是非常大的利好。所以这“眉间的山河”近看是俊美，远看是澎湃，用一句网络语来说，便是：“那画面美得不敢幻想”。

可是，每一个周期的阶段必定有一些固有的特性，未来不管有多美，路仍是要一步步走出来。从前史上的转机之年寻觅经历，我发现这些年份一般都充满着震动和动摇，好像丘壑遍地的山路，凹凸不平。由于商场在转机之年，一是要战胜曩昔对熊市的惊骇，二是要寻觅到新一轮周期的新主线。所以大势会重复震动，职业也会此伏彼起地轮流体现。这种年份虽然能挣钱，但收益往往不高，更多的，是在磨炼出资人的耐性。在这样的山路里，你或许需求“竹杖芒鞋轻胜马，谁怕！”的勇气，也需求“何妨吟啸且徐行”的旷达，最终才能在“回忆历来萧瑟处”时收成美景。

在我办理华宝动力组合基金行将15年的时间，也是在咱们华宝远见报答基金发行的当口，我非常想和我的基金持有人说一个期望，那便是：我期望能够持续有你们的支撑和陪同，能够一同走过心中的丘壑，去看看未来夸姣的山河。谢谢你们！

数据来历:银河证券，华宝基金、基金定时陈述;计算到:2022.12.31，华宝动力组合基金银河证券三级分类为偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类），数据现已保管行复核。华宝动力组合基金成立于2005.11.17；成绩比较基准为：上证180指数收益率与深证100指数收益率的流转市值加权均匀*80%+上证国债指数收益率*20%，刘自强自2008.3.19起担任华宝动力组合基金的基金司理。华宝动力组合基金历任基金司理为史伟(2005.11.17至2008.3.19)和刘自强(2008.3.19至今)。华宝动力组合基金近5个完好年度的出资报答及基准报答依次为:2018年，-23.62%/-18.66%;2019年，38.43%/29.55%;2020年，48.37%/23.65%;2021年，25.44%/-1.81%?;2022年，6.44%/-16.24%。到2022.12.31，华宝动力组合基金获银河证券3年期五星评级。刘自强在管的同类型基金还包含华宝职业精选，任职日期为2023.1.12。

危险提示:华宝远见报答混合型基金由华宝基金发行与办理，代销组织不承当产品的出资、兑付和危险办理职责，拟任基金司理的观念不作为任何出资主张，基金办理人许诺以诚实信用、勤勉尽责的准则办理和运用基金财物，但不确保基金必定盈余，也不确保最低收益。基金办理人点评的本基金危险等级为R3-中等危险。基金的过往成绩及其净值凹凸并不预示其未来成绩体现，基金办理人办理的其他基金的成绩不构成对本基金成绩体现的确保。出资者应具体阅览《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法令文件，了解基金的具体情况和危险收益特征。不同的出售组织选用的危险点评 *** 不同，其危险等级点评与基金法令文件中危险获益特征或许存在不同，出资者在购买本基金时需依照出售组织的要求完结危险承受能力与产品危险之间的匹配查验。基金有危险，出资需谨慎。

—CIS—