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5月28日，美国总统拜登已正式向国会提交2022财年预算计划。美国6万亿财务预算计划中触及新动力职业的主要为“美国工作计划”，包含1740亿美元新动力出资，其间1000亿美元作为新动力车的顾客退税优惠，150亿美元用于建造50万个新的电动轿车充电桩。此外，“美国清洁动力税收抵免计划”对电动轿车鼓舞计划为316亿美元，该计划提出撤销龙头企业的减税补助上限，利好通用轿车和特斯拉；进步美国当地制作的电动车的税收减免至10000美元(+33%)，由美国工会拼装的新动力车进步至12500美元(+66%)，大幅上调的补助计划旨在鼓舞轿车供货商在美国出产新动力轿车。

现在，美国在电动轿车制作中处于相对落后的位置，2020年末，美国EV浸透率仅达2%，而我国到达10%、欧洲到达15%，美国与中欧之间的距离较大，促进美国加快推进电动化进程。咱们以为在高补助的影响下，美国有望仿制欧洲在2019年的高速添加，然后加大新动力车范畴对镍的需求。美国本次10000-12500美元的力度与欧洲适当，乃至高于欧洲，美国对轿车电动化的决计空前，将中长期带动新动力轿车销量和浸透率进步。咱们上调美国新动力轿车2025年浸透率猜测至20%，2030年浸透率至30%。2020年美国新动力轿车销量34.53万辆，假定2030年添加至400万辆，美国新动力车对镍的需求量估量将从1.5万金属吨添加至11.4万金属吨，复合添加率到达22.5%。

01 美国落后于中欧，经过财务政策发力，加快推进电动化

5月28日，美国总统拜登向国会提交2022财年(2021年10月1日至2022年9月30日)的联邦全面预算计划，预算开销总额约为6万亿美元，到2031年预算总费用添加至8.2万亿美元。拜登政府提出的2022年6万亿美元的财务支撑计划，包含1.9万亿的美国救援计划、2.3万亿的美国工作计划和1.8万亿的美国家庭计划。其间美国工作计划划拨了1740亿美元用于电动车和充电桩的出资，旨在缩小美国与中欧的电动化距离。得益于拜登政府对电动车出资的利好计划与激烈志愿，新动力轿车板块、新动力金属价格大幅上涨。

图 1:2022财年预算计划影响美国新动力车股票大涨

材料来历：同花顺，国泰君安期货工业服务研究所

图 2:镍作为新动力金属价格大幅上涨

材料来历：同花顺，国泰君安期货工业服务研究所

美国在制作电动轿车及电池中处于落后位置，不只表现在较低的电动车浸透率，而且体现在较少的充电桩布局。到2020年末，美国EV浸透率仅达2%，而我国到达10%、欧洲到达15%，我国有大约80万个公共充电站，而美国只要10万个。美国与中欧之间的距离较大，促进美国发布“美国清洁动力”计划，加快推进电动化进程。5月18日，美国总统拜登在密歇根州观赏了福特的电动轿车工厂，亲身试驾了电动皮卡，并就其1740亿美元的电动轿车提案宣布说话。在该1740亿美元中，美国将拨款1000亿美元作为新动力车的顾客退税优惠，而且划拨150亿美元用于建造50万个新的电动轿车充电桩。

5月26日，美国参议院财务委员会提出一项价值2595亿美元的清洁动力税收抵免计划，其间对电动轿车的鼓舞计划为316亿美元，旨在鼓舞美国境内的电动车出产与消费。从详细行动来看，该计划拟撤销对龙头企业的减税补助上限，撤销车企累计销量20万辆后，需要在一年内退坡的约束，利好通用轿车和特斯拉；拟将每辆美国制作电动车的税收减免额度进步到10000美元，较之前添加33%，将美国工会拼装的新动力车税收减免额度进步至12500美元，较之前添加66.67%，然后鼓舞新动力轿车供货商在美国出产新动力轿车。

图 3:“美国清洁动力”计划为电动车开展供给财务支撑

材料来历：美国政府官，国泰君安期货工业服务研究所

02 上调2030年美国新动力车浸透率至30%及其对镍的需求至11.4万吨

在高补助的影响下，美国有望仿制欧洲在2019年的高速添加，然后加大新动力车范畴对镍的需求。2019年欧洲新动力车销量58.8万辆，得益于2020年欧洲各国密布加大新动力轿车补助力度，2020年欧洲新动力车销量超越130万辆，同比添加122%。2020年欧洲各国的补助在4000-10000欧元不等，以德国与意大利为例，两国政府关于购买纯电动轿车的补助相较于2019年别离添加50%与67%，美国本次10000-12500美元的力度与欧洲补助力度适当，乃至高于欧洲，美国对轿车电动化的决计空前，将中长期带动新动力轿车浸透率和销量的进步。咱们上调对美国新动力轿车2025年浸透率的猜测至20%，对2030年浸透率的估量进步至30%。2020年美国新动力轿车销量34.53万辆，2030年估量添加至400万辆，美国新动力车对镍的需求量估量从1.5万金属吨添加至11.4万金属吨，复合添加率到达22.5%。

图 4:美国有望仿制欧洲在2019年同比122%的高速添加

材料来历：IEA，国泰君安期货工业服务研究所

图 5:上调美国新动力轿车浸透率，2025年至20%，2030年至30%

材料来历：IEA，国泰君安期货工业服务研究所