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记者 孙宁

开年以来股市大幅动摇，面临上蹿下跳的商场，已有不少上市公司宣告中止定增或调整其定增方案。据计算，本年以来，至少已有20家上市公司宣告中止非公开发行，其间大多数已确认发行目标但定增价破发，由于“本钱商场环境等要素”抉择中止发行。上市公司增发价倒挂，不得不给增发价“降价”，而纵观2015年至今定增的上市公司，也有不少早已破发，定增价遭腰斩。与此一起，也有上市公司不断调整增发方案，以保证完结再融资。

本年以来20家公司定增“落空”

3月1日，又一家上市公司光亮乳业宣告中止非公开发行。由于A股再现接连跌落走势，上市公司定增也再受重创。

光亮乳业给出的理由也是：“由于近期本钱商场产生了较大改变并归纳各方面的要素，公司抉择中止非公开发行A股股票事项。”自上一年6月下旬A股进入熊市以来，光亮乳业股价也大幅跌落。按3月1日正午收盘9.97元价格核算，已较其定增价跌落近四成。

A股商场的大幅震动使得许多公司的再融资方案受到影响。据计算，本年以来，至少已有20家上市公司宣告中止非公开发行，其间大多数已确认发行目标但定增价破发，由于“本钱商场环境等要素”抉择中止发行。

上一年上半年A股涨势迅猛，高股价有利于上市公司融资，使得沪深两市很多公司推出了定增方案，在当年4月份至6月份的三个月时间里，发布定增预案的公司多达210家，但在6月份后，股市低迷，很多推出定增方案的上市公司股价跌破了增发价，使得定增方案推动受阻，多家公司中止增发不失为一种理性、经济的挑选。

查阅上市公司公告可知，关于中止定向增发事项的解说，有多家公司提及，是由于本钱商场的环境产生了改变。“鉴于近期本钱商场股价反常动摇，公司股价已低于公司非公开发行股票方案确认的发行底价，在现在的商场布景下，继续推动非公开发行股份将面临许多不可控要素。”有上市公司在公告中这样解说。

调价后仍跌破增发底价 国投电力(600886,股吧)拟中止90亿元定增

上一年底才刚刚把增发底价大幅下调的国投电力，无法再度遭受A股商场大幅动摇，虽然有控股股东参加认购定增，但仍无法抵御股价大幅跌落的压力，只能中止本次90亿元的定增方案。

国投电力近期公告称，鉴于近期本钱商场反常动摇，公司股价已低于公司非公开发行股票方案确认的发行底价，依据公司与本次非公开发行股票的意向出资者及中介机构的沟通和沟通，一起呼应商场各方关于安稳商场、安稳股价的诉求，公司董事会赞同中止本次非公开发行股票事项。

国投电力上一年9月发布定增预案，公司拟以不低于11.44元/股非公开发行不超越7.87亿股，征集资金总额不超越90亿元，拟用于与部属控股子公司的股东进行同份额增资等项目。

即便如此，也无法抵御股价下挫的巨大压力。上一年12月29日，国投电力公告，将定增发行价格下调至不低于7.95元/股，发行数量上调为不超越11.32亿股。事隔一月后，本年1月底，国投电力股价仍然止不住跌落，到1月份发公告前比较7.95元/股的定增发行底价该股现已跌落24.8%。

面临股价跌破增发底价，国投电力只能中止90亿元定增方案。公司表明，此次非公开发行事项中止不会对公司正常生产经营与继续安稳开展形成晦气影响，不会危害公司及股东的利益。

调整增发方案应对

上市公司增发价倒挂，不得不给增发价“降价”，而纵观2015年至今定增的上市公司，也有不少早已破发，定增价遭腰斩。

大股东及公司高管经过增持、职工持股等方法表达对公司未来开展的决心，但股价大幅动摇，且不说不少上市公司股价已严峻低于高管增持价格及职工持股价格，不少上市公司定增也深套其间。

从同花顺i-Find数据计算状况来看，沪深两市从2015年至今，两市共有860家上市公司发布定向增发公告，到24日收盘，而其间有140家上市公司股价跌破增发价格，其间44家上市房企定增价格折价超越20%。

与此一起，也有上市公司不断调整增发方案，以保证完结再融资。

2月29日，中天动力就再次调整了非公开发行预案。这已是其在2015年10月16日发布预案后第三次进行调整。而此次调整不光发行价由本来的20.52元下调至不低于18.81元，发行目标也产生较大改变，除了本因由控股股东认购改变为直接由实践操控人认购外，中睿智汇和猎象本钱等别的方案认购的特定出资者也现已退出，新方案对发行目标仅表述为“包含邓天洲和黄博在内的不超越10名特定出资者”。

申万宏源分析师林瑾表明，新年前预案修订会集迸发，下调预案价占多数。新年前有17宗项目对定增预案进行修正，而之前一周仅有3宗，修正宗数为近一个月以来之最。其间3宗处于董事会预案阶段，12宗处于股东大会经过阶段，延伸抉择有效期的两宗则别离处于国资委同意和证监会同意阶段。面临震动的商场行情，上市公司应对破发的方法包含，延伸抉择有效期、下调预案价、改变定价方法等。

《出资快报》发自广州