避300678股票行情险情绪+抗通胀属性，黄金就是钻石-

黄金价格又又又创新高了。

3月1日，COMEX黄金期货打破1950美元/盎司关口，到达1951美元/盎司，改写近两年来前史高位。与此一起，伦敦黄金现货价格也不断走高，从2月28日的1909.85美元/盎司上涨至1922美元/盎司。

(数据来历：同花顺iFinD)

受此利好影响，今天港股商场的黄金及贵金属板块也强势上扬：到3月2日收盘，板块涨幅到达4.35%，在大盘全体走势较弱的表现下可谓是商场上最靓的“崽”;个股方面，紫金矿业(02899)、湾区黄金(01194)股价皆涨超4%，山东黄金、我国黄金国际等黄金股则纷繁跟涨。

(行情来历：富途)

结合当时全球的微观环境来看，不难发现，此轮黄金价格一再走高的背面与继续升温的避险和抗通胀心情不无关系。要想厘清整个工作的来龙去脉，无妨接着往下看。

避险心情+抗通胀特点 金价升温不断

1、“俄乌抵触”构成的不确定性，正在引发大规划投资者转向避险金属。

详细而言，在俄乌抵触升温、欧美将俄除掉出SWIFT等要素推进下，全球金融商场剧烈动摇，资金危险偏舒适冲击显着。而跟着商场对大宗产品供给的忧虑加重，商场避险心情不断升温，然后促进黄金这一类公认的避险财物价格大幅飙升。

结合惊惧指数来看，跟着地缘政治要素的扰动，近期以来动摇率指数(VIX)强势走高，于2022年3月1日到达33.32，改写近一年新高。此外，据相关研报显现，至2月24日，VIX指数2022年均值为24.19点，高于2021年全年19.67点。能够看到，在全体商场动摇状况相对较高的布景下，全球经济的不确定性或将进一步对黄金价格带来必定支撑。

(数据来历：东亚前海证券研究所)

2、海外通胀水平仍处于高位，黄金的“抗通胀”特点支撑金价上升。

了解到，自2021年以来，国际首要国家和地区CPI和PPI一向呈上涨趋势。CPI方面，到2022年1月，美国、欧元区同比添加7.5%和5.1%，显着高于近三年来的均匀添加水平，美国CPI更是创出了新高。PPI方面，2021年12月，我国、美国、日本和欧元区19国的PPI添加率别离到达10.3%、9.8%、8.7%和26.2%，纷繁进入前史高位。PPI的上涨，往往会带动CPI的进一步上涨，因而预期未来CPI仍会进一步走高，通胀压力加大。

(数据来历：东亚前海证券研究所)

而关于通胀，此前美联储主席鲍威尔也在FOMC发布会直言表明——供需失衡导致通胀高企，通胀远高于2%的方针。而与新冠肺炎疫情相关的供需失衡和经济的从头敞开亦继续导致通胀水平上升。

此外，宽松的钱银政策亦为通胀水平上升发明了条件——2019年8月至今，美联储的钱银政策首要以降息为主，保持了较为宽松的钱银政策。别的，在活跃的财政政策(因疫情的影响2020年美国一向施行着较为活跃的财政政策)、求过于供导致大宗产品涨势显着等多重要素的助推下，海外通胀水平不断提高。而黄金作为抗通胀财物，在当时通胀水平高企的状况下上举动力足够。

在上述微观布景下，黄金具有的避险特点和通胀保值特点天然也就不断发挥效果，高调地彰显着存在感。

据国际黄金协会(WGC)最新发布数据显现，本年1月全球黄金ETF康复净流入，在北美及欧洲基金持仓添加下净流入46.3吨(约合27亿美元，财物办理规划AUM添加1.3%)。一起，黄金作为相对安全的防护型财物，天然也颇受各国央行在外汇储藏上的喜爱，据国际黄金协会数据，各国央行于2021年总计添加了463吨黄金储藏，同比添加超80%。

黄金后市走势:继续上行or震动回落?

不断上扬的黄金价格，显着也极大地招引投资者的目光。但在改变多端的股市中，因为“追涨杀跌”的状况层出不穷，投资者根据后市走势择时进场也是不行忽视的考量要素。

归纳券商的观念来看，现在商场对黄金后续的走势大部分是“继续看涨”的观念。

其间，安全期货指出，在抗通胀、避险二者的共振下，金价将继续偏强运转。本次俄乌抵触的不确定性仍在连续，而俄乌紧张局势经过能源价格强化通胀预期，提振金价。别的，美国中期推举、伊朗核协议等政治要素也将对金价构成支撑。

当然，想要进一步了解黄金后市走势，恐怕还需求结合俄乌抵触以及美联储加息这两大事情的开展走向判别。

首要来看，俄乌抵触继续升温对金价后续走势的影响。

据鲁证期货复盘每次抵触前后黄金价格的改变，能够发现，金价一般在开战前走高，但当战局明亮后，黄金价格并不必定上涨。原因就在于，战前商场已有充沛预期，而战役正式开端后，在利空出尽的布景下，黄金价格有回落的或许。新世纪以来的十次地缘政治抵触期间，黄金价格5次上涨与5次跌落。

因而，从短期来看，俄乌抵触敏捷冲击全球外汇和资本商场，对全球金融商场带来巨大冲击，推升避险财物价格。从长时刻来看，跟着俄乌抵触带来的利空出尽，黄金价格存有回落的或许。

(数据来历：鲁证期货)

再来看，美联储加息对黄金走势的影响。据悉，美联储将在 2022 年3月完毕财物购买方案，不扫除在每次联邦公开商场委员会(FOMC)会议上都加息的或许性，鲍威尔还表明将在加息后开端减缩财物负债表。钱银紧缩周期刚刚开端，加息和缩表将继续成为黄金白银头顶的“大山”。

不过，结合近20年的数据来看，东兴证券指出，每一轮的紧缩周期开端短期内对金价会构成限制，但若将时刻周期拉长至6 个月以上，黄金会表现出结构性的强势。比方美联储每次进入加息周期六个月后，黄金的均匀回报率是+11%，远高于美股和美元的均匀回报率。

(数据来历：东兴证券)

此外，需求留意的是，还有观念以为“黄金并不害怕加息”。其间，华安基金方面指出，黄金并不惧本年的加息，其负面效果现已在2021年的金价跌落中被定价，金价上涨的实质原因是商场预期远超美联储举动。现在，利率期货高达6-7次的加息预期现已较为充沛，而比及议息会议上加息实践落地反而会是靴子落地的时刻节点，利空逐渐实现。

根据上，不难看出，现在黄金价格上涨趋势仍是较为显着的。虽然地缘政治关于黄金的避险支撑难以预测且难以长时刻保持，但在美国2-3月通胀见顶，以及3月下旬美联储会议前，商场紧缩预期暂时缺少新的变量，黄金下方支撑依然较强。

而在当下黄金板块景气量显着上扬的布景下，部分个股或许也将继续获益于不断上涨的黄金价格。

比方紫金矿业(02899)，该公司在多个金属职业中位置抢先——据我国黄金协 会发表，全国矿藏金产值 301.69 吨，公司矿藏金产值 40.51 吨，相当于国内总量的 13.43%。从事务构成来看，黄金事务在紫金矿业运营收入中的占比为 69.9%，在毛赢利中的占比为 37.5%，由此可见黄金价格变化关于紫金矿业的成绩影响较大，而跟着金价不断新高，该公司成绩估计将进一步增厚。

再或者是山东黄金(01787)，该公司首要专心黄金挖掘、选冶等事务。从事务构成来看，黄金事务黄金事务在山东黄金运营结构中的占比较大，在收入中的占比为 99.2%，在毛赢利中的占比为 96.2%。此外，山东黄金的矿藏资源类型以金矿为主，产值较高。现在山东黄金共有13 个矿山，其首要产品均为黄金，矿藏资源高度集中，黄金的价格上升对山东黄金的市值有直接的影响。