基蛋生物：错失新冠检测盛宴 杜伟民;

2021年，基蛋生物(603387.SH)经营收入为13.72亿元，同比增加22.09%；归属于上市公司股东的净利润为3.92亿元，同比增加28.66%；扣非净利润为3.57亿元，同比增加44.93%。

从数据来看，基蛋生物尽管完成了营收和盈余的稳步增加，但仍然存在不小的隐忧。

主业远景面对应战

基蛋生物专心于体外确诊试剂与仪器的研制、出产、出售及服务，现在已开始完成全产业链布局。

2020年，上市公司试剂类收入为5.98亿元，仪器类收入为4364万元，检测类收入为5598万元，署理事务及其他收入为4.22亿元。

从规划来看，试剂类事务为公司第一大主业。

从过往来看，公司体外确诊试剂事务的开展并不抱负。

2017-2020年，公司的收入算计分别为4.89亿元、6.86亿元、9.68亿元、11.23亿元，而试剂类收入分别为4.47亿元、5.85亿元、7.27亿元、5.98亿元，试剂类收入所占份额分别为91.54%、85.17%、75.08%、53.25%，占比在不断走低。

陈述期内，公司经营收入增幅算计为129.65%，试剂类收入仅增加33.78%，公司试剂类收入远低于公司全体增速。

从整个职业来看，我国体外确诊商场规划继续扩展。《我国医疗器械蓝皮书(2021)》统计数据显现，我国体外确诊商场从2017年的510亿元增加至2020年的890亿元，年均复合增加率达20.39%，总增幅为74.51%，公司的收入增速显着低于职业平均水平。

从我国商场来看，2014年后，跟着职业监管方针的敏捷收紧，体外确诊职业逐渐呈现分水岭，职业界的并购整合频频产生。

据统计，2017年，上市公司体外确诊职业相关并购数量全年达40家，并购总金额打破60亿元。职业的开展在不断提速。

现在，我国体外确诊竞赛格式还处于相对分散度的状况，体外确诊企业千余家，大部分经营收入仅为1000万-2000万元，国内12家体外确诊范畴龙头公司经营收入仅占职业总收入的18.9%。

也就是说，整个职业有必定时机；但与大公司比较，基蛋生物的规划相差较大。

2020年，迈瑞医疗体外确诊事务收入为66.46亿元，迈克生物收入为37.04亿元，安图生物体外确诊事务收入为28.98亿元，而反观基蛋生物2020年体外确诊事务收入为6.42亿元，乃至与2019年的7.74亿元比较呈现显着下滑。

从开展趋势来看，在我国商场，基蛋生物主业的远景好像并不达观，公司近几年在不断加大海外商场的收入。

2017-2020年，基蛋生物的收入算计分别为4.89亿元、6.86亿元、9.68亿元、11.23亿元，而海外商场收入分别为1765万元、2256万元、3298万元、1.32亿元，海外商场收入所占份额分别为3.61%、3.29%、3.41%、11.76%，占比在不断提高。

在海外事务中，基蛋生物的产品布局以荧光POCT、血细胞、血凝、生化、化学发光五个大类为主，销往包含欧洲、非洲、东南亚、中南美在内的110多个国家和区域，产品使用场景包含各级医疗组织查验科、急诊室、卫生体检中心、社区门诊、家庭个人健康办理等。

从全球来看，依据Evaluate MedTech发布的《2018年全球医械商场概略以及2024年全球医械商场预测》，估计到2024年，体外确诊商场规划将到达796亿美元，年均复合增加率为6.1%。

从细分商场来看，依照确诊方法分别为，2018年全球体外确诊商场中免疫确诊占32.50%、生化确诊占23.69%、分子确诊占14.68%，免疫确诊和生化确诊算计占比约56.19%。

从区域商场散布来看，全球体外确诊需求商场首要散布在北美、欧洲、日本等兴旺经济体国家，其间北美占有40%以上的商场份额、西欧占20%、日本占9%，算计占全球体外确诊商场的70%以上。

因为首要的商场在国外，国外的企业依托产品、营销、技术服务和品牌等优势，在全球高端体外确诊商场占有大部分商场份额。数据显现，2017年，全球体外确诊排名前10家的企业商场份额占全球体外确诊商场的74.08%。与我国商场比较，海外商场集中度更高，时机更小。

海外事务较国内同行缓慢

在新冠疫情后，基蛋生物的海外事务新增新冠检测试剂，现在推出的能够在海外商场出售的十余种新冠病毒检测试剂能够检出国际上盛行的首要变异病毒株，涵盖了胶体金法、干式免疫荧光法及荧光PCR法等多种方法学。

纵观基蛋生物的海外开展，比较于其他公司，近两年公司海外的开展相对缓慢。在2020年年头全球新冠疫情迸发初期，很多公司相继布局了全球各个商场。

从出售规划比照来看，2019年，和东方生物、硕世生物、明德生物比较，基蛋生物显着抢先。2019年，东方生物收入3.67亿元，净利润为7751万元；明德生物收入1.81亿元，净利润为4251万元；专心于国内商场的硕世生物2019年收入2.89亿元，净利润为8376万元；国内国外同步开展的凯普生物2019年收入7.29亿元，净利润为1.37亿元。而2019年基蛋生物收入9.68亿元，净利润为3.5亿元。

无论是收入仍是净利润，基蛋生物均处于遥遥抢先。

但2021年前三季度，基蛋生物现已大幅落后于竞赛对手。2021年前三季度，东方生物收入74亿元，净利润为39.24亿元；明德生物收入19.38亿元，净利润为10.35亿元；硕世生物收入21.72亿元，净利润为9.96亿元；凯普生物收入19.92亿元，净利润为6.83亿元。而2021年前三季度，基蛋生物收入9.22亿元，净利润为2.62亿元。

从2021年前三季度来看，基蛋生物现已大幅落后于上述竞赛对手。

大幅落后竞赛对手的首要原因与基蛋生物的商场布局休戚相关。一直以来，基蛋生物是以国内商场出售为主。从疫情开展来看，海外疫情的开展态势远远比我国严峻。在这期间，很多公司大力布局海外商场。从比照可看出，无论是我国商场的深耕仍是海外商场扩张，从2020年年头至今，检测试剂事务都有着迸发性的增加。无论是与职业和首要公司的比照都能够看出，基蛋生物尽管取得增加，但全体成绩的增速是欠佳的，并且现在现已显着落后于首要对手。

不过，基蛋生物也在积极地布局海外商场，公司新式冠状病毒(SARS-CoV-2)抗原检测试剂盒(胶体金法)也连续取得了包含英国MHRA、德国BfArM、法国ANSM和奥地利BASG在内的许多欧盟国家认证经过。取得认证是第一步，更为重要的是能否取得很多的海外订单。从数据来看，2021年上半年，公司海外事务创收1.14亿元，同比增加120.11%。从2021年上半年来看，公司海外事务增加显着提速，但因为此前基数较小，全体规划仍然非常有限。

在最新发表的成绩快报中，2021年，公司完成经营收入为13.72亿元，同比增加22.09%；归属于上市公司股东的净利润为3.92亿元，同比增加28.66%；扣非净利润为3.57亿元，同比增加44.93%。

能够看出，公司海外事务的增加仍然非常有限。

自测商场失去先机

跟着疫情的不断开展，3月11日，国家卫健委印发《新冠病毒抗原检测使用计划(试行)》，新冠抗原检测试剂正式在国内获批，这意味着我国试剂自测商场正式敞开。到3月23日，国家药监局已先后同意19个新冠病毒抗原检测试剂产品，其间有不少来自于上市公司，获批公司包含万泰生物、热景生物、东方生物、南京诺唯赞、北京金沃夫、深圳华大因源、广州万孚生物、北京华科泰生物等多家企业，但并未看到基蛋生物的身影，很显然在自测商场的竞赛中公司晚了一步。

在出售途径上，一直以来公司都以2B为主，公司的产品一直出售给区域公立医院、私立医院、第三方查验组织、诊所等各级医疗组织，出售途径很大程度上是由公司产品的特点和定位所决议的。但不管怎样，在C端的布局上，基蛋生物一直有所短缺。

现在的自测商场不仅仅要过产品关，途径端也会面对不小的应战。

关于文中所述的种种问题，《证券商场周刊》记者已向基蛋生物发去采访函，到发稿公司没有回复。