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得悉，国泰君安发布研究报告称，2022年乘用车板块的beta时机仍会连续，尤其是在补库存阶段，考虑到边沿改善的斜率问题该行的判别是零部件的时机大于整车;在边沿增量的部分alpha范畴时机更强，混动产业链、中高端智能电动产业链、高压快充产业链等。获益标的：座舱电子引荐：上声电子(688533.SH)、华阳集团(002906.SZ)、华域轿车(600741.SH)、均胜电子(600699.SH)等，自动驾驭及软硬件服务引荐：科博达(603786.SH)、吉祥轿车(00175)、联创电子(002036.SZ)、舜宇光学科技(02382)等;底盘电子引荐：伯特利(603596.SH)、中鼎股份(000887.SZ)等;车身电子引荐：星宇股份(601799.SH)、福耀玻璃(600660.SH);其他范畴引荐：合兴股份(605005.SH)，沪光股份(605333.SH)。整车范畴引荐：比亚迪(002594)等。增量部件范畴引荐：双环传动(002472.SZ)等;高压方面引荐：合兴股份(605005.SH)等。

智能座舱，车身电子及其他配套产业链

消费集体变迁和新盈余模式刻画的两层推进下，轿车智能化在加快开展，智能化鸿沟也在不断扩容。作为随同智能手机兴起而长大的一代，90后/00后对轿车的智能联化需求愈加杰出尤其是在某些体会感很深的座舱&自动驾驭等范畴，会成为影响购车决议计划的重要要素;一起轿车职业盈余模式正从制造端向软件端延伸，盈余目标从新车出售向存量商场全生命周期扩展，智能化是完成新盈余模式的条件，也是最首要载体。在多重要素驱动下，轿车智能化将迎来加快开展，智能化的鸿沟逐渐从精细操控走向提高驾驭体会。

相对低单品价格、低安全等级要求、强体会感触，智能座舱产品具有很强迸发性。座舱作为驾驭的空间主体，更简单从视觉和听觉两个维度与驾驭员构成智能交互和驾驭感触，简单打造出差异化卖点;座舱的首要运用多联屏、声学体系、HUD等单价相对较低，能兼容中端车型因此具有广泛的客户集体;而座舱中除了车机外大部分产品的安全等级要求相对较低，开发周期相对短。归纳看来，智能座舱的单品具有快速放量的根底。

L2+等级的ADAS安装率开端加快提高，带动感知层摄像头、毫米波雷达等传感器的快速放量，履行端的线控运用也将加快浸透。2020年我国的ADAS安装首要以L0和L1等级为主，估计到2025年L2+等级浸透率将到达35%，在这个过程中摄像头、毫米波雷达的单车用量将继续提高;而在履行端，更高等级自动驾驭关于制动和转向等产品的线控解耦要求愈加激烈，带动线操控动和电子转向的加快浸透。

出资主张：引荐座舱电子、自动驾驭及软硬件产业链、车身电子及其他配套产业链。座舱电子引荐标的上声电子、华阳集团、华域轿车、均胜电子等，自动驾驭及软硬件服务引荐标的科博达、德赛西威、吉祥轿车、长城轿车、联创电子(电子组掩盖)、舜宇光学科技(电子组掩盖)、中科创达(核算机组掩盖);底盘电子引荐标的伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团;车身电子引荐星宇股份、福耀玻璃;其他范畴引荐合兴股份，获益标的沪光股份。

混动产品

新一代混动产品力明显提高，方针与供需催化下职业迸发在即。曩昔混动职业继续低迷的中心原因在于混动产品亏电费油且本钱较高，顾客认可度低。以比亚迪DMI为代表的新一代混动体系与上一代混动产品比较处理了亏电状况比油车更费油的中心短板。一起跟着三电体系本钱的归纳下降后与油车差价由6-8万将至1-2万，考虑置办税优惠后根本完成了油电平价。此外在新版线路图与双积分方针的两层方针支撑与鞭笞下，车企推混动的动力进一步加强，正向推进供应端的极大丰富。需求端顾客运用纯电动车充电难的痛点对立再度激化，混动可处理纯电运用痛点且可以完成燃油车无法供给的高阶智能化体会，当下时点混动职业迸发在即。

三大干流高压混动技能道路优缺点兼具均有商场需求。混动在国内仍处在浸透率提高初期阶段，HEV、PHEV、增程式混动等三类高压干流混动技能道路优缺点兼具，三者均无路程焦虑，均有各自的需求人群。其间HEV归于高压强混，无需充电且置办本钱低，不足之处是纯电续航较短无法享用绿牌等方针支撑。PHEV在满意HEV省油等首要长处根底上增加大容量电池，市区近距离工况可完成纯电行进，不足之处是本钱略高。增程式归于特别的串联架构PHEV，全域电机驱动平顺性最佳，不足之处是发动机无法驱动车辆行进，高速高负荷状况油耗过高。

比照燃油、纯电均有增量部件，混动产业链商场空间宽广。混合动力轿车作为最杂乱的技能集合体，相较于燃油车与纯电动轿车均有增量部件。改变的部分首要会集于动力体系以及驱动操控范畴，触及混动专用发动机进行的技能与部件改善、混动专用变速器的改善、以及混动专用动力操控体系等。整车及增量部件未来商场空间宽广，估计2025年混动职业HEV+PHEV(含增程式)销量有望达680万辆左右，浸透率达25%左右，2022-2025年复合增速达54%，混动销量的快速增加有望带动增量部件同步高增加，相关增量部件商场空间算计有望超1500亿。

出资主张：该行看好未来混动细分职业高速增加带来的时机，引荐整车及增量部件范畴活跃布局的公司，整车范畴引荐标的为比亚迪、长城轿车、吉祥轿车等，获益标的为抱负轿车、小康股份。增量部件范畴引荐标的为双环传动、泉峰轿车，获益标的为菱电电控、隆盛科技等。

高压快充

凭借高压快充处理充电难题将成为职业趋势，高压体系技能晋级带来总量和竞赛格式的两层优化。2021年起，车企加快推出高压快充来处理充电难题。跟着超级充电桩规范的落地，叠加配套高压组件的技能进步，未来几年高压快充车型将加快推出带动相关零部件的快速增加，一起技能门槛的提高也有助于商场份额向技能优势企业会集，引荐标的合兴股份，获益标的欣锐科技、瑞可达。

从高续航路程走向快速充电，高压快充成为干流处理计划。在完成了高续航路程之后，充电难题将成为车企接下来要要点处理的顾客焦虑。现在看首要有三大类处理计划，一是以蔚来轿车为代表的换电计划，二是以特斯拉为代表的大电流快充计划，第三种是以保时捷等为代表的高压快充计划，从本钱以及技能可完成性视点看，高压快充有望成为干流处理计划。2021年以来，比亚迪、极氪、广汽、小鹏等许多车企相继推出或许提出800伏高压渠道，作为处理充难题的手法，超级充电桩规范在2021年的落地也为职业开展发明了客观条件。高压快充的高充电功率一般体现在充电量的20%-80%，两头的功率相对较低，因此快充合适作为补电的重要手法。

在高压快充道路下，对车端以及充电端都提出来了更高的要求。在充电桩端关于高功率充电时的热办理等要求更高，一般需求选用液冷;关于车载端的高压组件包括大三电(电池、电机、电控)、小三电(OBC、PDU以及DCDC)以及电动压缩机等也提出了更高的要求，体现在功率半导体、电池资料、高压衔接模块及其资料上，满意耐高压、绝缘和EMC等特点。

出资主张：高压相关的小三电(OBC、PDU、DCDC)整车厂外购份额高，给第三方企业供给了更大的开展空间;一起在高压衔接组件(包括衔接器，衔接模组)等范畴，跟着技能门槛不断提高商场将向具有技能优势的头部企业会集;在耐高压相关资料的单车用量也会不断提高。引荐标的合兴股份(高压衔接模组)，获益标的欣锐科技(OBC)、瑞可达(高压衔接器)。