股权母基金直接投资(基金投资我国最正规的股票配资属于直接投资方式吗)

私募股权出资母基金（PE FOFs）即经过对私募股权基金（PE）进行出资，然后对PE出资的项目公司进行直接出资的基金。
PE FOFs和私募基金扮演的人物最大的不同在于，一起扮演了一般合伙人（GP）和有限合伙人（LP）的两层人物：面临出资者时，FOFs充任GP人物，为出资者办理资金并选择PE基金进行出资；而当面临创投基金、并购基金和生长基金等PE基金时，FOFs又充任了LP的人物，成为各类PE基金的出资人。近两年来，在政府引导基金的撬动下，私募股权母基金职业异军突起，从两年前占私募股权商场总出资额份额不到2%，快速添加到现在的15%以上，成为股权出资职业的新一轮迸发添加驱动力。

近来，清科集团办理合伙人、清科私募股权母基金办理合伙人、清科研究中心总经理符星华在承受榜首财经专访时表明，母基金专业化程度较高，抗危险性更强，有助于股权商场出资者完成财物保值增值，一起处理了许多资金想进入到实体经济却不敢进的对立。

母基金商场迸发

符星华以为，私募股权母出资基金商场可以近期快速开展得益于募资方面的方针支撑，以及出资方面的巨大商场需求。

她表明，作为财税体系变革的一部分，政府股权出资引导基金调集了曩昔散落的各类政府补助资金，经过政府引导基金的方式带动社会资本投入实体企业，总体量挨近2万亿元规划。这是近两年私募股权出资母基金商场迸发最重要的影响原因之一。

“阅历了资本商场和实体经济开展的动摇后，越来越多政府引导基金、金融组织和国企都乐意参加到股权出资母基金中，把钱交给专业基金办理人，无论是财政出资视点仍是支撑实体经济视点都对母基金产品有更多认可。”符星华表明。

私募股权出资母基金也称为基金中的基金，母基金不直接出资实体企业，而是投向PE/VC，再由基金直接出资创业项目。经过该架构，母基金可以完成危险的二次涣散，为商场供给基金甄选服务。

“现在很多资金进入股权出资商场，但优质企业又没有那么多，这就存在钱多好财物少的问题。一方面出资财物的价格快速上涨，别的，IPO、并购数量添加又导致基金退出的价格放稳乃至走低。所以股权基金出资人更需求危险的二次涣散。”符星华表明。

她以为，私募股权出资母基金装备多支基金，能集成多种出资战略，比单支基金的单一战略抗危险性更强。对不同阶段、不同职业、不同办理人的掩盖式组合出资都更有利于出资者完成资金增值保值。

在符星华看来，母基金还能大大下降股权出资者的进入尖端基金的门槛。一般来说，尖端基金的个人出资者门槛在1000万元以上，组织出资者门槛在5000万元以上，同一笔钱只能投一只基金，可是经过母基金，则能出资20只乃至30只尖端基金。

股权出资职业在我国已有26年前史，到2015年，职业财物办理规划到达5万多亿元。近两年来，股权出资职业开展大幅提速，上一年一年新增办理资金1.37万亿元，商场估计未来两年职业财物办理总规划将打破10万亿元。

但是，私募股权出资人才未能相应添加。据我国证券出资基金业协会数据，到7月底，在册的私募基金办理人职工总数仅22万人。

符星华指出，私募股权出资职业具有5年以上从业阅历的人并不多，阅历过一个完好经济周期的更少。假如办理资金忽然新增一倍，那么将存在人才、经历跟不上的局势。怎么选择经历丰富的基金办理团队是摆在出资者面前的难题，这也是母基金产品遭到欢迎的原因之一。

在欧美老练商场，私募股权出资职业资金办理规划中母基金出资大约占40%，而在我国这个份额还比较低。2015年我国母基金商场迸发之前只占不到2%，该份额本年有望超越15%。

符星华以为，私募股权出资母基金有利于改进股权商场出资者结构，可以下降出资组织经过出售途径、高净值个人募资的份额，构成愈加长时间、理性的出资气氛。

母基金规划超万亿

和国外以民营组织为干流有所不同，我国母基金商场出现鼎足之势的局势，参加主体包含政府股权出资引导基金、国资或金融控股集团旗下母基金和民营母基金三类。

符星华告知记者，三类母基金各具特色，其间政府引导基金以开展当地工业为主要目的，政府一般出资25%-30%，其他由基金办理人自行征集，一般要求有必定份额资金投向当地企业。

纯民营母基金归于财政出资人，数量较少，现在国内活泼的民营母基金办理组织在15-20家左右。国资参加或金融控股集团旗下的母基金介于两者之间，可以不受约束跨区域出资，一起又以支撑实体经济为主要目的。

据清科数据，到2016年年中，已发表的私募股权母基金中，政府引导基金有617支基金，办理资金1.1万亿元，占母基金总量81.4%。而民营母基金只要151支，办理规划1200多亿元，占比仅10.8%。

符星华表明，民营母基金比较整个股权出资商场8万亿元规划占比还很小，间隔老练商场水平距离较大，尚处于起步开展的阶段。

她以为，做好商场化母基金需求具有多项条件。首要，基金办理人需求有充沛的职业经历，且不能只了解单个职业、品类或出资阶段，需求对整个我国的创业出资、前期出资和私募股权出资职业有深入的了解。

“我国有1万多家存案的基金办理组织，加上没有存案的总共3万多家。辨认不同组织的出资才能、各种基金产品的报答水平，都需求母基金办理人对商场有全盘了解和调查，了解出资人的前史出资成绩，了解哪些职业具有高添加潜力。”符星华表明。

其次，她以为，母基金的办理应注重合规性、严谨性，并然后加强对子基金的合规性要求。

母基金在国内刚刚起步，商场对母基金产品还有一个认可进程，因而需求探究愈加标准的办理模式。符星华介绍，自2015年末建立以来，清科母基金测验建立了一套独有的母基金办理体系，在体系中向出资人LP揭露已投子基金、拟投子基金、储藏子基金信息。

她以为，母基金假如采纳透明化办理可以一方面能满意合规性要求，让出资人定心出资，一起也能打造创业出资的工业圈，母基金的组织出资者经过母基金办理体系，可以开掘与被投项目对接资源的时机，打通从天使、PE、VC到上市公司并购基金链条。对子基金而言，母基金的生态建设才能也是一种竞争力和增值服务。

现在，清科母基金签约办理规划现已打破100亿元，并参加湖北长江经济带工业基金等政府引导基金。

符星华以为，母基金是国家鼓舞专业出资组织服务战略性新兴工业的一个抓手，能撬动更多社会资源直接向实体经济装备，跟着资金涌入，创业热心会愈加高涨，立异气氛愈加稠密，商场对经济的决心也会增强，然后构成正向循环，促进实体经济添加。