[天津港股票]苹果供应链趋于多元化 但中国地位尚无法被取代

苹果的尖端供货商散布在全球600多个地址，包含拼装iPhone、iPad、手表和无线耳机的合同制作商，以及芯片、玻璃、铝外壳、电缆、电路板和其他组件的供货商。

但伴随着供给链的动摇，一些剖析以为，智能手机制作商会加快推动全球供给链多元化的战略。事实上，苹果现已开端在包含印度和越南在内的国家和区域加大出资，并添加从美国和其他当地的收购，以重塑该公司全球供给链的结构。

“我国现在的供给链类别依然最彻底，也是最高效的区域。”研究机构Omdia Display剖析师郭子骄对榜首财经记者表明，零部件作为本钱和技能密集型的工业，现在我国占苹果零部件的出产比重依然适当大，全球还没有当地能够在短期内接受大规划的搬运。

在记者的采访中，剖析师简直共同以为，我国依然是苹果最重要的制作基地，这一位置不会在未来短期内发生改变。

供给链冲击苹果假期季

在苹果出货最繁忙的购物季要害时点降临前，富士康11月收入大幅下滑，富士康最新陈述本年11月收入为5510亿新台币（约合180亿美元），较10月环比下降29%，比上一年同比下降11%。这也是该公司12年来初次在11月高产量时期环比收入呈现下降。

富士康没有提及iPhone出货，但表明包含智能手机在内的智能消费电子产品因“产能问题影响了部分出货量”。

自富士康产能呈现问题以来，关于苹果供给链的应战备受重视。近来，又有音讯称，苹果考虑在我国以外的当地出产包含手机在内的电子产品。榜首财经记者向苹果我国方面求证，不过到发稿，未得到回复。

依据投行Jefferies估量，上星期iPhone在我国的销量同比下降了46%，环比下降35%，而且销量接连第三周同比和环比均大幅下降。“咱们以为，这种恶化首要是因为供给约束所造成的。”Jefferies剖析师在一份陈述中写道。

直到最近，富士康郑州工厂仍是仅有一家拼装最新iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max高端机型的工厂。

供给链的问题正在冲击苹果假期季出售。例如,在本年的“黑色星期五”期间，美国iPhone 14 Pro及iPhone 14 Pro Max机型遍及缺货。依据凯基证券的剖析，假如苹果供给链问题一向继续到12月，那么苹果本季度的出货量或许会削减约1000万部，这简直到达季度出货量的12%。

本年以来，苹果公司股价现已累计跌落超越16%。摩根大通剖析师以为，苹果最大工厂的出产康复假如推迟，那么很或许将继续应战苹果供给链，并会约束未来几个月iPhone供需到达平衡的速度。

富士康在我国具有苹果全球最大的iPhone拼装工厂，供给了全球超越70%的iPhone手机。我国制作因为低本钱和完善的工业链，在此前很长一段时间为苹果带来丰盛赢利。

依据路透社对苹果供给链数据的剖析，在到2019年的五年中，苹果供给链出产基地中，我国供货商基地的占比到达44%至47%，但这一份额在2020年下降至41%，到了上一年进一步下降至36%。

剖析师以为，苹果全球供给链办理战略需求依据全球化的趋势不断改变。天风证券剖析师郭明錤本年10月剖析以为，中期来看（3-5 年内），苹果在我国以外的拼装工厂能够供给美国商场25%-30%的苹果产品；久远来看，我国的拼装工厂将供给我国商场，我国以外的商场由我国以外的拼装工厂供给；拼装厂能够在我国和我国以外进行新产品引入（NPI）。

拼装厂进军印度越南

苹果的尖端供货商散布在全球各地，这些供货商占到苹果直接开销的98%。不过苹果公司没有披露在每个供货商身上花费多少钱。

另据2020财年苹果Top200供货商名单，在前200名供货商里，我国厂商共有96家，其间我国大陆企业有48家，首要会集在精细组件及资料供给模块上，美国、日本、韩国的企业数顺次排在第3至5名。

一些剖析以为，杂乱的经济环境下，智能手机制作商供给链多元化的战略会加快施行。事实上，苹果公司现已开端在包含印度和越南在内的国家和区域加大出资，并添加从美国和其他当地的收购，以重塑该公司全球供给链的结构。

路透的剖析数据显现，到2021年，苹果坐落美国的供货商增幅最大，从2019年的7.2%增至10.7%，其次是我国台湾，从2019年的6.7%增至9.5%。印度依然是一个相对较小的存在，现在供货商占比也仅有1.5%，越南从2.2%增至3.7%。

不过，富士康和纬创资通现已在印度树立了工厂，首要为印度国内商场出产iPhone。有音讯称，富士康方案在两年内将其印度的iPhone工厂的劳动力添加四倍。富士康和苹果公司均未对此予以回应。

此外，塔塔集团也或许与和硕或纬创进行协作，以加快苹果iPhone在印度的出产份额。现在，现在苹果现已在印度出产旧款iPhone和部分iPhone 14。印度富士康出产的iPhone傍边有80%是满意印度国内的需求。

最新音讯还称，苹果考虑在印度加快iPad出产工厂的树立。

近年，在莫迪政府的推动下，消费电子工业在印度制作业占比中的占比呈现出上升态势。莫迪政府以印度宽广的消费商场为招引点，出台扶持方案一起进步整机进口关税，力求打造消费电子制作上下游工业，培养本乡完好工业链。

工业链方面，2020年5月，印度推出“自给自足方案”以合作“印度制作”国家战略。莫迪政府于疫情后推出了21万亿卢比，用以影响经济、基建、商场需求、电子制作业的开展。这一金额约占彼时GDP的1/5。

2021年12月，莫迪政府再次同意一项约100亿美元的鼓励方案，旨在招引全球芯片及显现器制作商进入印度；而印度政府将向部分行业界契合条件的企业供给高达项目本钱50%的财务支撑。

在巨额鼓励之下，多家半导体表态呼应。世界半导体财团ISMC声明，考虑在印度卡纳塔克邦出资30亿美元树立芯片代工厂，出产65纳米芯片。9月13日鸿海集团和印度跨国集团韦丹塔签署备忘录，两边将斥资195亿美元在印度制作芯片厂，首要出产芯片和显现器。

Counterpoint剖析师Ivan告知记者，印度政府在活跃的推动本乡制作，协同国内大型企业和世界大型企业不断在本乡执行先进制作，比如推动出产链接方案（PLI）等方针。一起也在各类基建上印度政府也正在活跃投入，比如物流提高，训练技能工人，联合各邦政府推动工厂建造等。Ivan以为，不少世界企业在印度设厂，间接地协助提高了印度制作业工人的劳动力本质。

依据摩根大通的估量，苹果将从本年年底开端将约5%的iPhone 14出产搬运到印度，到2025年将在印度出产多达四分之一的iPhone，以及约25%的其他苹果产品，包含Mac PC、iPad、apple Watch等。

Loop Ventures剖析师Gene Munster估量，现在苹果大约有10%的iPhone是在印度出产的，但他估量在五年内，35%的苹果产品或许会在印度制作。除了印度，iPhone的出产也或许进一步搬运到越南、马来西亚和美国。

立讯精细和富士康现已开端在越南试出产apple Watch和MacBook，这些产品也是初次在我国以外的当地进行拼装。

揭露资料显现，苹果供给链企业歌尔股份、裕同科技、蓝思科技、领益智造、美盈森、伯恩光学等也都在越南进行了出资。上一年，歌尔在越南的营收超越200亿元，净赢利近13亿元，首要事务为苹果耳机拼装。

摩根大通估量，到2025年，苹果AirPods也将搬运到我国以外的当地出产，现在AirPods的产能有95%都在我国。而现在简直一切的苹果MacBook均在坐落我国的出产基地拼装。

我国供给链优势依然明显

虽然苹果在推动多元化的全球供给链布局，但剖析师简直共同以为，我国依然是苹果最重要的制作基地，这一位置不会在未来短期内发生改变。

研究机构Canalys剖析师彭路平此前对榜首财经记者表明：“供给链的搬运是一个需求长达十年才干完结的方案，况且苹果在我国依然具有巨大的商场，这是苹果公司无法疏忽的。”

曩昔十年来，苹果之所以能够一跃成为全球的科技巨无霸，与我国供给链的支撑不无关系。我国现已成为大多数技能产品的出产国，而且是各种科技产品和服务的巨大消费商场，在许多美国科技公司中占有可观的收入份额。这首要是因为继续融入的全球供给链，快速的城市化进程以及不断强大消费人群。

据tradingeconomic数据，2022年印度制作业职工均匀薪酬约495卢比（约合人民币41.9元）每天，而我国制作业工人的均匀薪资水平为288.1元每天，约为印度的6.8倍。此外，据业界人士泄漏，在我国拼装iPhone需求付出工人的薪酬是印度的四倍多。

归纳劳动力本钱和上述要素，将产线放在印度好像具有更高的性价比，不过，有业界人士告知记者，在印度建造出产线的“隐性本钱”要更高。

印度等东南亚商场出产现在面对的最大的妨碍是缺少本地制作专业知识。郭子骄以为，苹果供给链搬运首要是指的拼装工厂这样劳动密集型工业的搬迁，而并不是零部件供给链的搬运。

“我国现在的供给链类别依然最彻底，也是最高效的区域，可是咱们在新形势下面对的新问题是未来富士康这类工厂的招工或许会呈现一段困难期。”她对榜首财经记者表明，“假如富士康现已在海外进行了布局，那么下一年第三季度推出的下一代iPhone在印度出产的份额或许就会进一步提高。”

郭子骄着重，零部件作为本钱和技能密集型的工业，现在我国占苹果零部件的出产比重依然适当大，全球还没有当地能够在短期内接受大规划的搬运。“电子产品制作，不或许彻底躲避掉我国供给链，我国不可是最大的出产国，也是电子产品最大的消费国。”她对记者表明。

针对未来是否苹果会将拼装供给链设在东南亚，郭子骄并不认同。她表明：“全球供给链的装备，终究仍是由本钱和商场来决议的。本钱最重要的优势来自于规划，其次由出资额以及资料本钱决议，还取决于办理，在这几方面东南亚现在来看都不占优。”

不仅如此，她以为，苹果假如真的要将我国出售的产品由我国出产的零部件来供给，那么反而会给我国中心零部件厂商带来巨大的开展机会。“以面板供给为例，我国顾客喜爱iPhone Pro，可是现在iPhone Pro的面板简直都是韩国的供货商。”郭子骄对记者表明，“假如往后iPhone Pro要加大我国产屏幕的份额，那么关于我国的面板厂商来说都是利好。”

她还表明，本地产品由本地供给链来满意的这种战略，意味着把供给链由本来的横向分工转为笔直活动，有助于我国供给链厂商迈向高阶。

郭子骄估量，京东方本年大约供给苹果约13%的iPhone屏幕，与日本供给的份额适当，其他为韩国供货商供给（前段出产在韩国本乡，后段模组出产在越南）。她估量下一年日本供给的屏幕份额会大幅削减，而这一部分大概率是由我国供货商来补齐。

她着重，涣散的供给链是合理的做法，因而没有必要对苹果供给链搬运进行过多的解读。

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