美股家(上海保立佳化工股份有限公司)

近期，我国视觉人工智能工业迎来一波IPO小岑岭。继依图科技、云从科技发表科创板招股书后，12月8日晚，又一家AI独角兽公司深圳云天励飞手工股份有限公司(简称“云天励飞”)提交了科创板上市请求并获得上交所受理。

凭证招股书，云天励飞此次IPO拟募资30亿元，首要用于都会AI策画中枢及才智使用研制项目、面向场景的下一代AI手工研制项目、根据神经络处理器的视觉策画AI芯片项目等。

云天励飞树立于2014年8月，研制和出售面向使用场景的人工智能产品及解决方案。公司暗示，焦点才能首要来源于人工智能算法渠道和人工智能芯片渠道。

具有算法芯片化才能

云天励飞暗示，公司当时专心于视觉AI范畴，焦点竞赛力是算法芯片化的底层手工才能以及根据“端云协同”手工门道所乐成落地的大型解决方案经历和体系落地工程才能。焦点才能首要来源于人工智能算法渠道、人工智能芯片渠道两大手工渠道。根据上述焦点手工，停步下流数字都会、人居生计等各场景需求，云天励飞打造“端云协同”的人工智能产品及解决方案。

云天励飞称，在AI芯片范畴，公司是业界少量根据对人工智能算法手工特色的深度分析及对职业场景策画需求的深刻理解，经过自定义指令集、处理器架构及东西链的协同规划，自主研制芯片并已完成流片、量产及市场化出售的公司之一。公司自研芯片DeepEye1000已于2019年起完成自力商用，现在已与海康威视、阿里巴巴平头哥等树立了经营合作关系。

公司树立于2014年，尽管规模化运营时刻不长，但成长至今已构建了交融算法、芯片、智能软硬件产品及解决方案在内的视觉人工智能研制及商业化落地才能。2015年，公司在深圳市龙岗区首先完成根据“深目”体系的都会级人工智能解决方案上线。公司在深圳市龙岗区的乐成产品落地，被快速推行至深圳市其他区域和东莞市全域，在超大都会的乐成落地事例让公司产品构成了优胜的树模效应，辅佐公司经营快速拓宽至全国。

据布告介绍，云天励飞树立以来，已在深圳、上海、成都、青岛、杭州等数十个大中型都会和许多项目中完成了人工智能手工、产品和解决方案落地，赋能数字都会运营管理和人居生计才智化晋级的多个细分场景，完成出售收入的接连增进。

中止2020年10月31日，公司已获得206项专利(含境外专利6项)，其间发明专利116项、实用新型专利21项、外观规划专利69项，已登记的软件著作权126项。

经营高速成长

叙述期内(2017年-2019年以及2020年1-9月)，云天励飞区分完成经营收入5023.33万元、1.331亿元、2.304亿元及2.673亿元，算计6.81亿元；净利润区分为-5479.63万元、-1.989亿元、-5.098亿元、-8.621亿元，算计亏本达16.256亿元；毛利率区分为42.39%、56.34%、43.71%及40.46%。中止2020年9月末，公司没有承认收入的在手订单约2.75亿元。

分产品来看，公司的营收首要来自数字都会运营管理和人居生计才智化晋级两大板块，AI芯片出售及IP授权占营收比重缺乏1%。2017年-2019年，云天励飞各板块经营增进较快，数字都会运营管理收入从4994.6万元增进至约2.01亿元，人居生计才智化晋级收入从28.73万元增进至2841.35万元。2020年1-9月，云天励飞数字都会运营管理经营营收额现已超出2019年整年，抵达约2.45亿元。

叙述期内，云天励飞策划活动产生的现金流量净额区分为-6955.13万元、-2.338亿元、-1.885亿元和-1.994亿元，叙述期内均为负数。云天励飞暗示，人工智能职业存在接连的研制投入需求，最近三年，公司在焦点手工研制方面举办接连投入，研制投入金额较大且接连增进。

在研制投入方面，叙述期各期，公司区分投入研制费用4355.73万元、1.458亿元、2亿元、1.304亿元，占经营收入的份额区分为86.71%、109.57%、86.79%及48.79%。云天励飞的研制投入首要会集在自研芯片、AI算法渠道、大数据渠道等方面，其间芯片产品线在研项目预算跨过1亿元。

云天励飞自研的AI芯片DeepEye1000接收22nm工艺、多核异构架构，已于2018年末流片，2019年末最早自力对外出售完成商用，2019年及2020年1-9月，芯片自力对外商用产生的收入区分为0.29万元及209.90万元。

叙述期内，云天励飞的首要终端客户集体以各地政府、公安局、大型商场、机场车站等交通枢纽的业主单元、大型企事业单元、社区物业公司等为主。在出售服务形式方面，公司接收直销的出售形式。公司前五大客户的出售金额算计占主营经营收入份额区分为92%、78.43%、52.11%和71.44%，客户会集度较高且呈现波动趋势。

赛道竞赛强烈

云天励飞招股书并不讳言人工智能职业已面对强烈竞赛。在视觉人工智能范畴，国内首要企业除云天励飞外，还包含商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技等。此外，海康威视、大华股份、宇视科技、姑苏科达、东方力等传统安防厂商，以通讯配备动身的华为和以视频存储硬件动身的浪潮等企业也纷繁进入职业，构成百家争鸣的形势。一起，在人工智能芯片范畴，亦有寒武纪、英伟达等首要介入方。此外，公司还或许面对来自全球科技公司的潜在竞赛。竞赛加重或许导致公司产品价格、利润率或市场占有率下降的危险。

尽管云天励飞在叙述期内现已投入跨过5亿元研制，但与同业公司比较仍显差劲。据介绍，芯片范畴，2020财年英伟达的研制费用为28.29亿美元；华为海思未上市，公开报导显现其2019年研制投入约为24.39亿美元；寒武纪2019年研制投入为5.43亿元。算法范畴，旷视科技2019年上半年研制投入抵达4.68亿元，2018年整年为6.12亿元；依图科技2019年研制投入达6.57亿元，2020年上半年研制投入为3.81亿元。

云天励飞认为，跟着视觉人工智能工业的进一步老练，练习数据、研制投入、客户资源等焦点壁垒逐步明晰，云天励飞全工业链的服务才能和扎实的项目落地经历与竞赛对手产生了差异化的竞赛优势。

云天励飞招股书显现，公司控股股东及实际操控人为自然人陈宁，其直接及直接算计操控公司33.698%的股权。

除控股股东外，其他持有云天励飞5%以上的股份的股东有东海云天、中电华登、合肥达高及其共同行悦耳合肥桐硕。其间，东海云天持股10.685%，为2020年9月树立的有限合资企业，深圳市特区建设成长集体有限公司为最大有限合资人，出资份额约达88.63%。中电华登持股6.025%，背面是成都空港工业兴城出资成长有限公司、华泰半导体有限公司等有限合资人。