浙江九紫新能源冲刺美股IPO 2020八股文是什么财年上半年营收同比下滑69% 依赖初始特许经营费

12月3日，浙江九紫新能源轿车有限公司(JiuziHoldings，Inc。，以下简称九紫新能源)向美国证券交易委员会(SEC)提交了更新后的F-1/A招股书。九紫新能源拟在纳斯达克交易所上市，股票代码为“JZXN”。宝德证券(BousteadSecurities)为九紫新能源此次美股IPO的承销商。九紫新能源拟刊行500万股普通股，刊行价为4~6美元，即最高募资3000万美元，刊行后总股本为2000万股。

招股书显现，九紫新能源此次IPO将把约莫15%~20%的召募资金用于扩展商场和提高九紫品牌形象；约莫40%~50%用于在三四五线都会开设新的加盟店以及支撑和训练现有的加盟商，并扩展车辆收购和库存；约莫20%~30%用于开发在线手工渠道，包含APP，以让顾客能在线下单；剩下召募资金则将用于相同往常运营资金。招股书显现，中止2020年12月，九紫新能源的全职职工仅为20人。

2020财年上半年盈转亏

九紫新能源成立于2017年5月26日，坐落杭州市江干区金沙湖畔商业中心1幢4层，注册的经营规模包含新能源轿车和新能源轿车零部件的批发和零售、轿车修理产品、新能源轿车的手工开发、新能源轿车产品的营销和咨询、车辆租借、活动安排、与车辆挂号有关的客户服务，以及在线商业手工。

九紫新能源主营经营系在我国三四线都会开设新能源轿车连锁超市特许策划店和自营门店。据九紫新能源官，现在，公司在全国规模内现已落地门店达24家，正在筹建傍边的门店达100余家，形成了以杭州为总部，以全国34个省级与副省级都会为基点，辐射全国的营销络，公司商业形式新颖，运营管理标准，是国内新能源轿车连锁超市的立异领航者，是国内较大的新能源轿车经销商之一。

《逐日经济》记者注意到，九紫新能源的营收根源于三部分，分别为公司自有商铺的新能源轿车出售和供给应加盟商的新能源轿车出售、每家专营店的初始特许策划费人民币400万元(凭证两边的履约责任，逐渐付出)，以及接连收取的特许权使用费(数额是根据九紫新能源加盟商净收入的10%)。招股书显现，2018~2019财年，九紫新能源来自新能源轿车出售的营收为101.7万美元及134.4万美元；同期来自初始特许策划费的营收为328.9万美元及663.5万美元，特许权使用费营收均为0。

九紫新能源经过20多家新能源轿车制造商收购新能源轿车，包含比亚迪、吉吉祥奇瑞等，从北京和深圳等零部件制造商和电池供货商收购轿车零件和电池，并从国轩高科等公司处收购电池等。公司现在的经营形式是专心于选车和购车，为买家供给多品牌的比价和试驾体会。

2019财年(中止2019年10月31日)，九紫新能源的营收为798万美元，同比增进85.3%；净利润为320.6万美元，同比增进477%。2020财年上半年(中止2020年4月30日)，九紫新能源的营收为127.7万美元，同比下滑69%；净利润为亏本2.8万美元，而2019财年同期为137.6万美元。

初始特许策划费占比大

《逐日经济》记者注意到，作为一家新能源轿车零售商，九紫新能源的首要营收根源为初始特许策划费。2018及2019财年，九紫新能源的初始特许策划费占总营收的76%及83%；2019及2020财年上半年，九紫新能源的初始特许策划费占总营收的比重分别为76.9%及76.5%。

对此，九紫新能源也在招股书的“危险提示”章节中清晰提及，“咱们的加盟商是自力的策划者，对其加盟店的盈余才能和财务可行性卖力。但是，若是咱们的加盟商不能有效地策划他们的门店或扩展他们的经营，咱们的财务状况和策划成绩或许会遭到实质性的倒霉影响。特许策划权协议期满后，咱们或许无法(与加盟商)续签。若是咱们不能续签特许策划协议，也或许对咱们的财务状况和策划成绩形成倒霉影响。”

关于公司将若何减少营收对初始特许策划费的依靠这个问题，2020年12月29日下昼，九紫新能源投资者联系人士对以潜在投资者身份致电的《逐日经济》记者暗示：“现在公司营收对初始特许策划费的依靠，是公司的商场扩张所造成的，这也是公司的战略商场策略。”

九紫新能源在招股书中还称，按销量策画，我国现在是世界上最大的轿车商场。在经济增加和都会化加快的推进下，我国乘用车职业从2013年的1900万辆增进到2017年的2570万辆，年复合增进率为7.8%，是同期全球商场2.5%复合增进率的三倍多。凭证Frost&Sullivan的数据，2017年至2022年，我国乘用车销量估计将以5.2%的复合年均增进率增进，2022年将抵达3310万辆。

招股书还补偿称：“在已往的5年里，我国新能源轿车的销量一直在大幅增进，从2014年的50115辆增加到2015年的176378辆，2016年的328833辆，2017年的547564辆和2018年的801654辆。如此快速的增进是因为政府方针的支撑，民众对新能源轿车观念的更好承受，以及更繁荣的电池站基础设施。其间，政府方针对职业增进起着至关重要的效果，并在必定程度上抉择了顾客在这一范畴的挑选。若是没有政府补助带来的价钱竞赛力，新能源轿车的销量或许会下降。与此同时，来自世界新能源轿车品牌的竞赛也或许增加我国本乡品牌扩张的难度。”

《逐日经济》记者注意到，乘联会数据显现，2020年5月，我国乘用车商场零售达160.9万辆，同比增进1.8%，是近11个月来初次实现正增进。但是，新能源乘用车批发销量仅为7.02万辆，同比下降28%。

“2020年新能源车市面对反常难题的景象，轿车商场正在回暖，但新能源轿车商场依然呈现负增进态势。”全国乘用车商场信息联席会秘书长崔东树7月在做客由《逐日经济》主办的“2020工业立异和新能源沙龙暨‘美好出行’奖络发布典礼”时曾这样暗示。

12月29日下昼，《逐日经济》记者以潜在投资者身份致电九紫新能源，问及国家补助减少或致新能源轿车销量下滑的问题，公司卖力投资者联系的职工暗示：“现状恰恰相反。跟着商场的改变，新能源占乘用车的比例会越来越高，这是大势所趋。新能源车的环保、科技、加快等优势，都是燃油车比不了的。”