积极因素共振 海利得5月A股布局瞄准三大主线

券商组织表明，“五一”期间外部要素对A股商场的影响或许有限，A股商场全体仍处于磨底阶段。估计5月中上旬有望呈现反弹，稳增加、消费以及生长范畴(新能源、半导体、军工)的出资机遇值得活跃掌握。

外部要素影响有限

从“五一”期间海外商场体现看，欧洲股市全体弱势震动，美股则在接连回调后呈现小幅反弹；先于A股开市的港股商场小幅跌落，科技股领跌。

海外商场体现及扰动要素将怎么影响A股节后走势？当时出资者最为重视的便是美联储加息发展，5月加息50个基点已成为商场各方一致。

中信证券研讨部海外微观组以为，若美联储缩表和加息如预期落地，外部钱银紧缩危险将得到必定程度开释，当时影响A股商场的外部不利要素已呈现起色。

在华泰证券首席微观经济学家易峘看来，美联储尽管5月、6月或许接连两次加息50个基点，但商场加息预期进一步上调的空间不大。尽管短期内美联储钱银方针仍将加快收紧，但下半年或有必定起色。

中金公司首席战略分析师王汉锋以为，“五一”期间外部要素对A股商场边沿影响或许有限，后市走势仍需重视主要矛盾的边沿改变。未来国内外经济增速是逐渐收敛并同步下行，仍是我国经济继续坚持抢先、首先复苏，是影响我国财物价格体现的重要微观变量，现在来看后者概率相对较高。

5月上旬有望反弹

从A股商场近期体现看，3月15日大跌后商场点破了一个多月的震动，“五一”假日之前虽一度大幅走低，但在方针面开释活跃信号后显着反弹，上证指数克复3000点关口。相关于美联储加息，商场对政治局会议相关内容重视度更高。

在国泰君安证券首席战略分析师方奕看来，政治局会议的表态与4月26日中心委会议的表态，要点均在于清晰“底线思想”，活跃的表态在必定程度上有助于缓解出资者当下的严重心情，但考虑到出口增加面对下行压力等要素，出资者仍不行轻视当下微观环境的复杂性。“5月上旬A股有望迎来必定程度的反弹，可是商场还未到回转机遇，反弹之后指数仍将弱势收拾，以结构性的机遇为主。”方奕表明。

相比之下，中信证券首席战略分析师秦培景对后市心情则相对达观：“决策层在基建、地产、商场主体纾困、渠道经济等维度全面回应商场关心，通过4月的调整，极点失望心情已充沛开释，商场现已渡过了卖出压力最大的时期。跟着影响商场的要素连续呈现活跃信号，估计5月商场将迎来继续数月的价值股和生长股共振修正的趋势性行情。”

今年以来A股价值板块相对体现更好，而生长风格则显着遭到按捺。关于后市风格演绎，广发证券首席战略分析师戴康重申了大盘价值股处于底部区域的判别，并以为美联储方针紧缩仍然将对A股估值较高的股票构成按捺。

掌握结构性机遇

关于后市布局，王汉锋以为，在商场“磨底”阶段，估值相对低的稳增加板块或许在当时微观环境下仍具有相对收益，如传统基建、地产相关产业链(地产、建材、修建、家电、家居)等；此外，出资者还能够从前期调整较多、估值不高、中长期远景明亮的中下游消费职业中自下而上择股，包含家电、轻工家居、轿车及零部件、农林牧渔、医药等。

秦培景主张活跃布局现代化基建、地产、复工复产和消费修正主线。“从全年维度看，主张环绕现代化基建以及地产范畴布局。基建范畴要点重视轻视值修建龙头、电、数据中心和云基础设施，地产范畴要点重视优质开发商、物管和建材。从季度维度看，主张活跃增配复工复产的相关职业，要点重视智能轿车及零部件、半导体、光伏风电设备等。从月度维度看，主张聚集消费修正相关的航空、酒店、免税、食品饮料、百货商超。”秦培景表明。

科技生长板块在5月会否还有布局机遇？结合估值和成绩确定性等要素，兴业证券首席战略分析师张启尧判别，5月科技生长板块有望迎来一波修正行情，主张出资者要点重视“新半军”(新能源、半导体、军工)中的免疫力较强、保持高景气的方向，如军工新资料、光伏组件、风电整机、半导体资料、5G光纤光缆、特高压等。