京东东方证券股吧金融“不做金融”的真相：收入结构改变、“去资产化”转型

在金融业强监管的大趋势下，京东金融在做“去财物化”转型，未来其收入将来源于服务金融机构而发生的服务性收入，而不是具有财物所取得的收益。

《财经》记者刘一鸣/文宋玮/修改

在金融职业强监管的大势下，从前的Fintech公司纷繁向科技领域转型，京东金融正在“去财物化”。从整个职业来看，蚂蚁金服亦于2017年头宣告将本身定坐落TechFin，今后只做技能（Tech），帮金融机构做好金融（Fin）。

此前职业有传言称京东金融将“不再做金融”，这并不是指要抛弃供应链金融、白条等金融事务，而是未来收入结构的改动。

京东金融CEO陈生强对《财经》记者说：“未来京东金融的收入，将来源于服务金融机构发生的服务性收入，而不是具有财物所取得的收益。”

这意味着，京东金融在未来将不直接持有金融财物，往金融机构搬运，包含白条、京保贝、京小贷等，资金池子放在协作银行。以消费金融产品“白条”为例，京东金融在未来会与金融机构协作，包含联合建风控模型等，而财物直接放在金融机构。

京东金融于2013年10月独立运营，依托于京东集团堆集的客户和场景资源、买卖及信誉数据，先后拓宽了供应链金融、消费金融、众筹、理财、付出、稳妥、证券等事务线，其间供应链金融和消费金融成为其“拳头产品”。京东金融曾于2016年1月取得66.5亿人民币的A轮融资，据风闻于2018年3月又取得130亿人民币的战略出资，估值超200亿美元。

在向服务形式的转型中，京东金融由赚toC的钱，逐渐转为赚toB的钱。京东金融原先的形式是B2C，自己做金融事务，直接面临顾客。现在则转型为“B2B2C”，中心的B是金融机构，实际上是帮金融机构做金融事务，转变为服务型公司。

但其与外包不同的是，传统的外包事务是指IT公司帮金融机构做一个体系，而京东金融因为有场景资源，做的是全链条服务，从获客到最后的催收，依旧是由京东金融来运营，所以全体买卖量不会受太大的负面影响，而是收入形式发生了改变。

“关于这个新方向，我花了一年多时刻来压服团队。”陈生强表明。当一家公司有客户，又有做金融的才能，却抛弃赚全产业链的钱，为金融机构做服务，这本身是一个很难的决议。但在本来“用金融科技的方法做金融事务”的形式下，约束其开展的瓶颈是净本钱，因为本钱的多少决议了事务规划能够有多大，比方为了确保本身的抗危险才能，银职业需求考虑本钱充足率。

“因为净本钱的约束，技能才能再强也效果有限。因为这只能在净本钱的基础上，让资金的使用功率更高罢了。”陈生强说，他以为这种形式的天花板很低。

与商场风闻不同的是，京东金融的“去财物化”并不等于“不做金融”。现在京东金融200亿美元估值是由十大事务线支撑的。据一位京东金融公司人士泄漏，现在京东金融的估值是按事务条线独自估值之后再融合到一同的，所以京东金融不可能“抛弃”已有的这些事务，究竟服务性收入总量较低，利润率再高也支撑不住全体。并且假如没有一线的金融事务经历，科技类公司很难真实具有服务金融机构的才能。

在京东金融的中心事务线供应链金融和消费金融方面，因为京东商城是国内最大的自营电商渠道，堆集了很多有融资需求的客户。据中信证券数据，到2016年底，京东金融消费信贷、企业融资和供应链融资的期末余额分别为253亿元、7亿元和116亿元，同比增速分别为153%、40%和90%。2016年5月，京东白条的不良率在1%左右，与同业水平适当，同期首要上市银行消费借款不良率根本处于1.8%-2.0%区间。从定价水平看，京东白条分期费率、逾期费率均低于蚂蚁花呗和首要零售银行的信誉卡分期事务，商场竞争力较为杰出。

关于车牌，京东金融并没有抛弃获取各类车牌的尽力。“车牌是防卫而非进攻。”陈生强说，京东金融持有的车牌简直都是小车牌，假如没有这些，无论是基金、付出仍是小贷，出于合规考虑一切的工作都做不了。

一位从业者对《财经》记者说，未来一切的金融事务都需求归入监管，这个趋势很明显，而科技事务不容易触碰红线，所以包含蚂蚁金服和京东金融，都在往科技转型。